В процессе учреждения предприятия и последующей деятельности между ним и другими субъектами возникают сложные экономические отношения, сопровождаемые движением денежных средств.

Финансы предприятий (корпоративные финансы) - это экономические отношения, связанные с 1) формированием денежных доходов, 2) распределением их и накоплений, 3) использованием на различные цели (приобретение материалов, оплата труда и т.п.).

Примеры финансовых отношений между предприятием и:

1) учредителями: взносы в уставный капитал, распределение прибыли;

2) другими организациями: по поводу дебиторской и кредиторской задолженностей;

3) своими подразделениями: перераспределение доходов и расходов;

4) работниками: заработная плата, возмещение ущерба, исполнение предприятием функций налогового агента по отношению к государству;

5) государством: уплата налогов, получение от государства финансовой помощи в виде дотаций, кредитов;

6) банками: расчётно-кассовое обслуживание, кредитование, доверительное управление;

7) страховыми организациями: страхование имущества, сделок, урожая, работников.

Теория и практика выработала универсальные принципы организации финансов предприятий:

1) самостоятельность: государство гарантирует невмешательство в деятельность предприятий кроме случаев, оговорённых в законах (штраф за экологию и пр.);

2) самофинансирование: предприятие не должно безоглядно рассчитывать на внешние источники покрытия расходов, оно должно само зарабатывать денежные средства;

3) материальная заинтересованность и ответственность: в процессе деятельности у предприятия возникают обязательства перед партнёрами, работниками, государством и оно должно выполнять их; отсюда вытекает заинтересованность и ответственность предприятия в лице всех его работников и собственников;

4) деление средств на собственные и привлечённые: собственные средства находятся в распоряжении постоянно, привлечённые средства нужно своевременно возвращать; недопустимо поддаваться иллюзии и неэффективно их расходовать;

5) финансовое резервирование; коммерческая деятельность всегда сопровождается рисками и поэтому необходим резервный фонд; по его размеру партнёры судят о надёжности предприятия.

Деятельность предприятия осуществляется посредством его ресурсов: 1)материальных, 2) нематериальных (патенты, лицензии, ноу-хау, торговые марки), 3) трудовых и 4) финансовых. Финансовые ресурсы - это денежные и приравненные к ним средства (ценные бумаги), используемые для финансирования деятельности предприятия. Важное отличие финансовых ресурсов: их уровень ликвидности значительно выше, чем у других ресурсов; это означает, что они быстрее, за меньший промежуток времени на открытом рынке превращаются в денежные средства.

Финансовые ресурсы делят на:

· внутренние; они заработаны самим предприятием; включают в себя доходы от продаж, направляемые на простое и расширенное воспроизводство, в том числе прибыль от основной и прочих видов деятельности и амортизационные отчисления;

· внешние; они не заработаны самим предприятием; включают в себя: 1) привлечённые навсегда или надолго средства: уставный капитал плюс предпринимательский капитал от инвесторов; 2) заёмные на определённый срок средства; 3) средства из финансового рынка от продажи собственных акций и облигаций; 4) средства от перераспределения: страховая премия, доходы от финансовых вложений, кредиты или дотации от головной компании; 5) бюджетные ассигнования: краткосрочная государственная поддержка.

Денежные фонды формируются за счёт собственного и привлечённого капитала (от лат. сapitalis — главный, основной). Капитал предприятия - это совокупность имущества, в том числе денежных средств, задействованных в оборот и приносящих доход.

Важное для нас понятие - собственный капитал. Он делится на постоянную и переменную части. Постоянная часть собственного капитала есть уставный капитал - основной первоначальный источник собственных средств. Переменная часть собственного капитала равна:

Добавочный капитал + Резервный капитал +

+ Нераспределённая прибыль + Специальные фонды,

Помимо собственного капитала существует привлечённый (переменный) капитал:

Привлечённый капитал=Кредиты + Займы + Кредиторская задолженность

В своей деятельности менеджмент в целом и финансовый менеджмент в частности должны постоянно стремиться к увеличению веса предприятия (доли рынка, стоимости, прибыли), при этом скорость роста должна превышать ставку банковского процента по кредиту. Скорость роста предприятия равна его рентабельности, которая показывает, как быстро идёт приумножение собственного капитала за определённый период (по умолчанию далее будем всегда подразумевать год):

РСК =

(1.1)

Смысл понятия рентабельность: 1) сколько рублей прибыли за год приносит один рубль собственного капитала; например, если Р=0.35, то имеем 35 коп с одного рубля; 2) какую долю (сколько процентов) составляет прибыль за год от размера собственного капитала.

Важное значение в современном финансовом менеджменте приобрело понятие денежного потока. На рисунке 1.1 показана схема формирования собственного капитала на основе денежных потоков – прямая аналогия с бассейном, в который вода вливается и выливается.

Доходы, руб/год Расходы, руб/год

Рисунок 1.1 Собственный капитал и денежные потоки

Как уже говорилось, у предприятия три области деятельности, в которых присутствуют финансы: производственная, финансовая, инвестиционная. Соответственно этим областям существуют три типа финансовых решений, см. рисунок 1.2.

Рисунок 1.2 Три типа финансовых решений для соответствующих

областей деятельности

Большинство денежных потоков образуются у предприятия с другими субъектами: с акционерами, с поставщиками и покупателями, с банками, с налоговыми органами, с работниками.

Вызываемые денежными потоками изменения в состоянии предприятия фиксируются в бухгалтерских документах: бухгалтерском балансе, отчёте о финансовых результатах и др. На рис 1.3 показана структура баланса и его связь с тремя областями деятельности предприятия: инвестиционная, производственная, финансовая.

Рисунок 1.3 Структура бухгалтерского баланса и его связь

с тремя областями деятельности предприятия

Тестовые задания к 1.2:

1) Финансы – это:

А денежные средства…

Б экономические отношения…

В богатство…

2) Три основных задачи управления финансами на предприятии:

А управление дебиторской задолженностью

Б формирование денежных доходов

В распределение доходов и их накоплений

Г использование доходов и их накоплений

3) Универсальные принципа организации финансов – это:

А требования законов

Б правила, основанные на законах и опыте

В правила, основанные на опыте

4) Предприятие располагает разными видами ресурсов, таких видов:

А четыре

Б пять

В три

5) Дано: Доход=12, Расход=10, Собственный Капитал=5. Чему равна рентабельность собственного капитала (РСК):

А 10

Б 110

В 0.4

6) Установить соответствие для временных (динамических) рядов:

Вопросы для самоконтроля к 1.2.

1) Дайте определение финансам предприятия.

2) Назовите не менее пяти типов субъектов, с которыми у предприятия поддерживаются финансовые отношения.

3) Назовите пять универсальных принципов организации финансов.

4) В чём основное отличие финансовых ресурсов от ресурсов других типов?

5) Покажите многомерность понятия «вес предприятия».

6) Приведите доводы в пользу того, что рентабельность собственного капитала отражает скорость роста предприятия.

7) Докажите, что инвестиционные решения – стратегическая составляющая финансового менеджмента.