И. В. Калашникова, студентка 1 курса магистратуры ИНОТЭКУ ФГБОУ ВО "Калининградский государственный технический университет",

О. В. Корнева, доцент

В статье рассматриваются особенности оценки финансового состояния предприятий электроэнергетического комплекса. Выявлена специфика энергетической отрасли как отдельной отрасли национального производства, описаны особенности и отличия энергетического производства от других отраслей. Охарактеризована взаимосвязь и взаимодействие между технологическими и экономическими подразделениями на энергетических предприятиях. Приведены особенности в определении себестоимости и объемов энергетической продукции, формировании себестоимости продукции. На основании данных бухгалтерской отчетности проведен финансовый анализ трех межрегиональных распределительных сетевых компаний, имеющих свои региональные особенности, за период 2012-2016 гг. Графически представлено изменение активов и пассивов предприятий за анализируемый период; рассчитаны финансовые коэффициенты, применяемые для оценки текущей ликвидности и автономии предприятий, с учетом рекомендуемых значений для электроэнергетики.

энергетическое предприятие, межрегиональная сетевая компания (МРСК), финансовый анализ, активы, пассивы, бухгалтерский баланс, финансовые коэффициенты, ликвидность.

Технико-экономические особенности энергетики как отрасли национального хозяйства оказывают влияние на ее производственное и финансово-экономическое развитие, формирование организационных структур управления, характер региональных, межотраслевых и внутрипроизводственных взаимосвязей [1].

Отрасль энергетики отличается от других отраслей производства определенными особенностями, состоящими в том, что:

- энергетика оказывает значительное влияние на экологическую и социальную среду общества;

- процессы распределения и потребления энергии должны быть совмещены по времени при ограниченных возможностях ее производства;

- возникает неравномерность производства и потребления энергии при ее аккумулировании в течение суток, месяца, года;

- имеет место территориальное несовпадение между основными источниками энергоресурсов, центрами производства энергии, специфична централизация снабжения потребителей энергии;

- необходимо обязательное создание резервов энергии для обеспечения надежного и бесперебойного энергоснабжения потребителей;

- применение дорогих и сложных видов энергооборудования и сооружений;

- проникновение энергетической отрасли во все отрасли экономического хозяйства;

- непрерывность производственного процесса, бесперебойное энергоснабжение потребителей;

- контроль за надежностью и эффективностью энергетического производства.

Единство процессов производства и реализации электроэнергии предполагает такую структуру управления, которая сможет регулироваться как технологическими, так и экономическими факторами: за счет работы всех энергетических станций с взаимосвязанной системой контроля за надежностью и эффективностью энергетического производства обеспечивается технологическое взаимодействие всех отраслевых подразделений; экономическая взаимосвязь внутрипроизводственных подразделений регулируется путем концентрации средств, полученных от реализации энергии [2].

Экономическая система взаимодействия отраслевых структур является системой, которая требует постоянного видоизменения и совершенствования для достижения оптимального варианта внутриотраслевых экономических отношений [3].

При определении цен на энергопродукцию, а также установлении объемов произведенной продукции необходимо принимать во внимание такие особенности, как:

- себестоимость продукции формируется под влиянием используемых энергетических ресурсов и генерирующих мощностей. Таким образом, цены по регионам для обеспечения нормальных уровней рентабельности являются дифференцированными;

- себестоимость единицы продукции меняется в зависимости от момента времени ее производства. Это связано с тем, что в энергосистеме необходима различная установленная мощность оборудования – это зависит от режима потребления энергии, а, следовательно, имеют место различные эксплуатационные расходы [4].

Рассмотрим особенности оценки финансового состояния энергетических предприятий. Финансовый анализ проведен на основании данных бухгалтерской финансовой отчетности за 2012-2016 гг. трех межрегиональных распределительных сетевых компаний Группы компаний ПАО "Россети", имеющих свои региональные особенности. Это компании АО "Янтарьэнерго", ПАО "МРСК Сибири", ПАО "МРСК Волги". Основной вид деятельности компаний – передача электроэнергии и технологическое присоединение к распределительным сетям. Краткий анализ бухгалтерского баланса АО "Янтарьэнерго" в приведен таблице 1.

Таблица 1 – Финансовые показатели АО "Янтарьэнерго", тыс. руб.

Текущие активы АО "Янтарьэнерго" имеют значительный рост за исследуемый период в абсолютном выражении 7 843 732 тыс. рублей и относительном – 125 %. Рост активов произошел в связи с увеличением внеоборотных активов, в структуре которых статья баланса "Основные средства" возросла на 104 % за счет ввода объектов энергетической инфраструктуры, реализуемых в рамках инвестиционной деятельности и задействованных при проведении в Российской Федерации Чемпионата мира по футболу 2018.

В пассивной части баланса "Капитал и резервы" существенно вырос уставный капитал, его увеличение составило 4 064 321 тыс. руб., в основном за счет докапитализации компании путем выпуска ценных бумаг – исполнение финансирования инвестиционной программы за период 2016 года. Заемные средства в долгосрочных обязательствах возросли на 67 %, в краткосрочных обязательствах кредиторская задолженность увеличилась на 89 %.

Наглядно изменения активов и пассивов компании представлены на рисунке 1.

Рисунок 1 - Изменение активов и пассивов АО "Янтарьэнерго" [5]

Краткий анализ бухгалтерского баланса ПАО "МРСК Сибири" приведен в таблице 2.

Таблица 2 – Финансовые показатели ПАО "МРСК Сибири", тыс. руб.

Текущие активы компании имеют тенденцию к увеличению в абсолютном выражении, но отнести это к положительной динамике нельзя, так как это увеличение происходит за счет увеличения дебиторской задолженности (+93 %). Положительную тенденцию в активной части баланса создают запасы – увеличение на 94 %.

В пассивах доля уставного капитала существенно не меняется – увеличение за анализируемый период на 5 %. Что касается заемных источников финансирования, то как в долгосрочных, так и в краткосрочных обязательствах имеет место значительное увеличение - на 372 и 122 % соответственно. Кредиторская задолженность также увеличилась на 59 % за счет задолженности перед поставщиками (подрядчиками).

Изменения статей баланса ПАО "МРСК Сибири" за анализируемый период наглядно представлены на рисунке 2.

Рисунок 2 - Изменение активов и пассивов ПАО "МРСК Сибири" [6]

Краткий анализ бухгалтерского баланса ПАО "МРСК Волги" приведен в таблице 3.

Таблица 3 – Финансовые показатели ПАО "МРСК Волги", тыс. руб.

Активы баланса за исследуемый период изменились незначительно – на 4 %. Внеоборотные активы уменьшились на 3 % за счет отклонения по нематериальным активам – за исследуемый период уменьшение нематериальных активов составило в относительном выражении 233 %, результатов исследований и разработок – 310 %. Это произошло ввиду покупки программного обеспечения SAP, а также внедрения и сопровождения данного обеспечения и покупки лицензий на него. Отклонение по основным средствам незначительное – уменьшение на 4 %. Что касается оборотных активов – увеличения на 60 %, это нельзя назвать положительной тенденцией, потому что рост данной статьи баланса произошел за счет увеличения дебиторской задолженности на 106 % за анализируемый период.

       В пассивной части баланса отклонения по основным статьям не превысили 5 %, за исключением изменения доходов будущих периодов (уменьшения).

На рисунке 3 отображено изменение активов и пассивов ПАО "МРСК Волги".

Рисунок 3 - Изменение активов и пассивов ПАО "МРСК Волги" [7]

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является ликвидность – возможность своевременно оплачивать счета. В таблице 4 приведен анализ коэффициентов текущей ликвидности анализируемых предприятий.

Таблица 4 – Коэффициенты текущей ликвидности энергетических предприятий

Коэффициент текущей ликвидности также называют общим коэффициентом покрытия долгов. Фактически этот параметр говорит о том, насколько предприятие способно погасить свои краткосрочные обязательства за счет использования текущих активов. Нормативное значение коэффициента находится в диапазоне от 2 до 3. Нормой в энергетической отрасли является значение в диапазоне 1,5-2. По анализируемым энергетическим предприятиям текущая ликвидность ниже нормативных значений за весь исследуемый период, за исключением ПАО "МРСК Волги" за 2016 год – по краткосрочным обязательствам за 2015-2016 год несущественные отклонения, т. е. предприятию не требуется внешних заимствований в больших объемах. Двум другим анализируемым предприятиям требуется дополнительное финансирование.

В таблице 5 представлены коэффициенты автономии, показывающие, какая часть активов образуется из собственного капитала.

Таблица 5 – Коэффициенты автономии энергетических предприятий

Коэффициент автономии измеряется в долях, показывает, насколько предприятие финансово независимо от привлечения капитала сторонних источников финансирования. Чем выше его значение, тем более устойчиво положение у организации и тем менее она зависима от кредиторов. Коэффициент имеет различные нормативы - от 0,3 до 0,7. Оптимальным считается значение коэффициента в интервале 0,6-0,7. Нормой в отрасли электроэнергетики является значение 0,5 [4].

Данные таблицы 5 свидетельствуют, что ПАО "МРСК Волги" на протяжении исследуемого периода было финансово независимым, ПАО "МРСК Сибири" только в 2015-2016 гг. достигло нормативных значений; что касается АО "Янтарьэнерго", то коэффициентный анализ показал, что предприятие требовало дополнительных инвестиций на протяжении анализируемого периода.

Нами были исследованы предприятия электроэнергетической отрасли на финансовую устойчивость различными методами, дающими достоверную оценку их деятельности. Сделаны выводы о их применимости к анализу электроэнергетической отрасли.

Анализ имущественного состояния распределительных сетевых компаний Группы компаний "Россети" позволяет заключить, что по всем анализируемым предприятиям наблюдается рост активов, изменение структуры активов и пассивов в допустимых рамках. К положительной динамике можно отнести рост оборотных активов, непревышение кредиторской задолженности над дебиторской по всем трем предприятиям.

Специфической особенностью финансового анализа является то, что значения коэффициентов в электроэнергетической отрасли всегда ниже, чем в других отраслях, по причине того, что в электроэнергетике используются высокие мощности и высокотехнологичное производственное оборудование, требующее инвестиций.

Наиболее узким местом при определении платежеспособности предприятий является неопределенность реальных сроков реализации некоторых активов, формирующих статью баланса "Оборотные и внеоборотные активы", позиции "Материалы", "Незавершенное строительство". Неисполнение обязательств является внешним фактором, часто не зависящим от действий руководства.

Необходимо отметить, что при оценке финансового состояния предприятий энергетического комплекса роль субъективного фактора особенно велика. Тем не менее, рассмотренные формализованные методики по различным разделам анализа могут служить достаточно хорошей базой для выдачи рекомендаций менеджменту при принятии управленческих решений о финансовом положении предприятия в целом.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Бариленко В. И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ЮРАЙТ, 2016. - 456 с.

2. Григорьева Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: учеб. – Люберцы: ЮРАЙТ, 2016. – 486 c.

3. Коршунов В. В. Экономика организации (предприятия). - М.: ЮРАЙТ, 2016. – 408 с.

4. Панова А. В. Экономика энергетики: учеб. пособие. – Владимир: Изд-во ВлГУ, 2013. – 87 с.

5. Официальный сайт URL: https://www.audit-it.ru/buh_otchet/3903007130_ao-yantarenergo (дата обращения 20.04.2018)

6. Официальный сайт URL: https://www.audit-it.ru/buh_otchet/2460069527_pao-mezhregionalnaya-raspredelitelnaya-setevaya-kompaniya-sibiri (дата обращения 20.04.2018)

7. Официальный сайт URL: https://www.audit-it.ru/buh_otchet/6450925977_pao-mezhregionalnaya-raspredelitelnaya-setevaya-kompaniya-volgi (дата обращения 20.04.2018)

THE PECULIARITIES OF ASSESSING THE FINANCIAL CONDITION OF THE ENTERPRISES OF POWER GRID COMPLEX

I. Kalashnikova, O. Korneva

      The article discusses the features of the assessment of the financial condition of enterprises of the electric power complex. The specificity of the energy industry as a separate branch of national production is revealed, the features and differences of energy production from other branches are described. The interrelation and interaction between technological and economic divisions at the power enterprises is characterized. Are the features in determining the cost and volume of energy production, formation of production costs. Based on the accounting data, the financial analysis of three real-life interregional distribution grid companies with their regional characteristics for the period 2012-2016 is carried out. A brief analysis of the assets and liabilities of enterprises for the analyzed period is presented in graphical form; the financial coefficients used to assess the current liquidity and autonomy of enterprises, taking into account the recommended values for the electric power industry, are calculated.

УДК 336:338