Изучая блок вопросов, связанных с реструктуризацией предприятий, следует обратить внимание на то, что реструктуризация является чрезвычайно широким понятием. Ее можно рассматривать как один из инструментов финансового оздоровления предприятий, находящихся в кризисе, а также средством совершенствования организации финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования, которые успешно функционируют.

Законом Украины “О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом”, другими нормативно-правовыми документами предусмотрено использование реструктуризации как эффективного средства восстановления платежеспособности предприятия, который рекомендуется включать в план санации.

Реструктуризация предприятия – это осуществление организационно-хозяйственных, финансово-экономических, правовых, технических мероприятий, направленных на реорганизацию предприятия, изменение форм собственности, управления, организационно-правовой формы, что будет способствовать финансовому оздоровлению предприятия, увеличению объемов выпуска конкурентоспособной продукции, повышению эффективности производства и удовлетворению требований кредиторов. Руководствуясь данным определением, можно сделать разграничение между категориями “реструктуризация предприятия” и “реорганизация”. Понятие “реструктуризация” является более широким, поскольку включает, наряду с другими, меры, направленные на реорганизацию предприятия. Основное содержание реорганизации заключается в полной или частичной смене собственника уставного фонда данного юридического лица и в изменении организационно-правовой формы организации бизнеса.

В литературных источниках, посвященных исследованию реструктуризации предприятия, в зависимости от характера мероприятий, которые применяются, выделяют следующие формы реструктуризации:

- реструктуризация производства;

- реструктуризация активов;

- финансовая реструктуризация;

- корпоративная реструктуризация (реорганизация).

Реструктуризация производства предусматривает внесение изменений в организационной и производственно-хозяйственной сферах предприятия с целью повышения его рентабельности и конкурентоспособности. В рамках данного вида реструктуризации могут проводиться такие мероприятия:

- смена руководства предприятия;

- внедрение новых, прогрессивных форм и методов управления;

- диверсификация ассортимента продукции;

- улучшение качества продукции;

- повышение эффективности маркетинга;

- уменьшение расходов на производство;

- сокращение численности занятых на предприятии.

Реструктуризация активов включает мероприятия, результатом которых являются изменения в структуре и составе активной стороны баланса. К основным мероприятиям в рамках реструктуризации активов следует отнести:

- продажа части основных фондов:

- продажа лишнего оборудования, запасов сырья и материалов;

- продажа отдельных подразделений предприятия;

- обратный лизинг;

- реализация отдельных видов финансовых вложений;

- рефинансирование дебиторской задолженности.

Финансовая реструктуризация связана с изменением структуры и размеров собственного и заемного капитала, а также с изменениями в инвестиционной деятельности предприятия. К основным мероприятиям в рамках финансовой реструктуризации можно отнести следующие:

- реструктуризация задолженности перед кредиторами;

- получение дополнительных кредитов;

- увеличение уставного фонда;

- замораживание инвестиционных вложений.

Отметим, что финансовая реструктуризация должна в обязательном порядке сопровождаться реструктуризацией производства. Зато меры по улучшению ситуации с финансированием могут лишь отсрочить ликвидацию предприятия на более поздний период.

Наиболее сложным видом реструктуризации является корпоративная реструктуризация. Она связана с реорганизацией предприятия, ее следствием является полная или частичная смена собственника уставного фонда, создания новых юридических лиц и (или) организационно-правовой формы организации бизнеса. К мероприятиям, которые проводятся в рамках корпоративной реструктуризации, можно отнести следующие:

- частичная или полная приватизация;

- разделение больших предприятий на части;

- выделение из крупных предприятий подразделений;

-выделение из предприятия объектов соцкультбыта и других непрофильных подразделений;

- присоединение или слияние с другими, более мощными предприятиями.

По формальным признакам различают следующие три вида реорганизации:

- реорганизация, направленная на укрупнение предприятия (слияние, присоединение, поглощение);

- реорганизация, которая направлена на дробление предприятия (разделение, выделение);

- реорганизация без изменения размеров предприятия (преобразование).

В случае реорганизации предприятия следует учитывать ряд законодательных предпосылок и требований, а именно:

- порядок государственной регистрации (перерегистрации) и ликвидации субъектов хозяйствования;

- требования антимонопольного законодательства;

- требования относительно защиты интересов кредиторов предприятия, его владельцев, персонала и др.;

- порядок эмиссии акций (в случае реорганизации АО);

- возможные экологические, демографические и другие последствия.

Реорганизация предприятий, которые имеют кредиторскую задолженность, должна осуществляться с соблюдением требований по переводу долга, в частности:

а) перевод должником своего долга на другое лицо допускается лишь с согласия кредитора;

б) новый должник вправе выдвигать против требования кредитора все возражения, основанные на отношениях между кредитором и первоначальным должником;

в) поручительство и установленный третьим лицом залог прекращаются с переводом долга, если поручитель или залогодатель не выразил согласия отвечать за нового должника;

г) уступка требования и перевод долга, основанные на соглашении, заключенном в письменной форме, должны быть совершены в простой письменной форме.

Перед выполнением санационной реорганизации необходимо провести углубленный анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия, находящегося в кризисе, который должен базироваться на анализе основных характеристик деятельности данного юридического лица. По результатам анализа делается вывод о санационной способности предприятия и целесообразности его реорганизации. Эффективность реструктуризации обеспечивается теми мерами, которые положены в основу плана реструктуризации. В плане следует отразить преимущества выбранных организационных форм и методов реструктуризации.

.

Список рекомендованной литературы

Основная

Дополнительная

Информационные ресурсы