Ограниченные возможности привлечения финансовых ресурсов являются одной из главных особенностей инвестиционной деятельности в условиях антикризисного управления. Ранее уже говорилось, что финансовые ресурсы могут быть как внешние, так и внутренние. В кризисной или предкризисной ситуации привлечение внешних инвестиций всегда является сложной задачей, поскольку риск инвестирования в такие предприятия выше, чем обычно. В том случае, если инвестор не преследует других целей, кроме цели выгодного вложения средств для получения в будущем дохода от вложенного капитала, он скорее всего может найти более надежные и безопасные варианты инвестирования.

Необходимо отметить, что в кризисной ситуации структура источников финансирования деформируется, «нормальные» источники могут исчезать, могут появляться случайные источники и источники, связанные с «чрезвычайными» мерами по восстанов лению платежеспособности, в том числе за счет продажи части имущества, экономии затрат на содержание активов, остановки части инвестиционных проектов.

В любом случае возможные ресурсы для проведения инвестиционной деятельности — это собственные средства, заемные средства и в некоторых случаях — средства государственной поддержки.

Для предприятий, находящихся в кризисном финансовом состоянии, при желании реализовать инвестиционный проект очень важно найти способы мобилизации денежных средств.

К числу таких способов относится реформирование (реструктуризация) активов. При этом денежные средства будут получены путем перевода активов предприятия в денежную форму или путем экономии затрат на содержание тех или иных объектов и поддержание тех или иных программ.

Продажа краткосрочных финансовых вложений— наиболее простой и сам собой напрашивающийся шаг для мобилизации денежных средств. Однако, как правило, на кризисных предприятиях он уже совершен. Кроме того, надо учитывать, что дисконт при быстрой продаже ценных бумаг планировать трудно — они (бумаги) идут по той цене, по которой их готовы купить.

Почти аналогичная ситуация с возможной продажей запасов готовой продукции и избыточных производственных запасов.Быстрая продажа предполагает продажу с убытками.

Продажа дебиторской задолженностипредпринимается в настоящее время многими предприятиями. Специфика этой меры в условиях ограниченности стабилизационных процедур во времени заключается в том, что дисконты здесь также могут быть очень значительными. Как и в случае с краткосрочными финансовыми вложениями, это означает продажу по любой предлагаемой цене.

Более цивилизованным методом восстановления своих оборотных активов, ликвидации кассовых разрывов выступает использование факторинга. Однако он редко бывает доступен для кризисных предприятий.

Факторинг — это комплекс финансовых услуг, оказываемых обычно предприятиям, которые выступают оптовыми поставщиками товаров и услуг. В соответствии с законодательством РФ сегодня факторинговые услуги могут оказывать пока только банки, хотя в рыночной экономике этим видом бизнеса чаще занимаются специализированные факторинговые фирмы.

Таким образом, поставщик получает возможность планировать свои финансовые потоки вне зависимости от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенным в безусловном поступлении средств из банка. Кроме того, банк берет на себя части рисков поставщика и выступает в качестве страховщика.

Продажа инвестиций (деинвестирование)может заключаться в остановке уже ведущихся инвестиционных проектов с последующей продажей объектов незавершенного строительства и не установленного оборудования, а может выступать как выход из участия в других предприятиях (продажа долей). Решение о деинвестировании принимается на основании анализа сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал. При этом стратегические соображения не играют определяющей роли — если конкретный инвестиционный проект начнет давать отдачу за пределами возможных сроков антикризисного управления, он может быть спокойно ликвидирован. Сохранение долгосрочных инвестиционных проектов в условиях кризиса — непозволительная роскошь.

Продажа, сдача в аренду, передача в залог и списание неиспользуемых активов.Продажа неиспользуемых основных фондов имеет преимущество, так как предполагает получение значительной суммы денежных средств. Недостатком является безвозвратная потеря части основных фондов, а следовательно, утрата возможности быстро (без новых капиталовложений) увеличить объем производства. Возможна передача части основных фондов на основании договора аренды.