| Признак классификации | Вид показателя | Характеристика |
| По цели | общей (абсолютной) эффективности | применяются для оценки целесообразности осуществления проекта, а также при выборе между независимыми, взаимоисключающими проектами; по ним же оценивают выгоду участников проекта |
| сравнительной эффективности | помогают осуществить сравнение и сделать выбор лучшего варианта инвестиционного проекта | |
| По представлению результата | абсолютные | соотношение результатов и затрат в различных комбинациях |
| относительные | характеризуют эффект от инвестиций (разность между результатами проекта и затратами, возникающими при его осуществлении) | |
| временные | отражают сроки возврата вложенных средств | |
| По методу | статические | все поступления и затраты, независимо от момента времени, в который они возникли, считаются равномерными, т.е. сопоставимыми |
| динамические | все результаты и затраты приводятся, т.е. дисконтируются, к единому моменту времени, например к началу реализации проекта, что обеспечивает сопоставимость данных | |
| По периоду | годовой | |
| квартальный | ||
| месячный | ||
В условиях рыночной экономики для оценки коммерческой эффективности проекта используются следующие показатели:
· чистый доход;
· чистый дисконтированный доход (ЧДД);
· индекс доходности (ИД);
· внутренняя норма доходности (ВНД);
· срок окупаемости инвестиций.
Чистый доход предприятия от реализации инвестиционного проекта – это разница между поступлениями (притоком средств) и выплатами (оттоком средств) предприятия в процессе реализации проекта применительно к каждому интервалу планирования.
Для оценки величины реального дохода, полученного предприятием за период реализации проекта (его жизненный цикл), необходимо уменьшить суммарный текущий доход предприятия на величину капитальных затрат; т.е. «очистить» результаты деятельности предприятия от всех затрат, связанных с их достижением. Полученная разность и представляет собой чистый доход от реализации проекта.
Использование в практике оценки инвестиционных проектов чистого дисконтированного дохода (ЧДД), как производного от показателя чистого дохода, вызвано очевидной неравноценностью для инвестора сегодняшних и будущих доходов. Иными словами, доходы инвестора, полученные в результате реализации проекта, подлежат корректировке, на величину упущенной им выгоды в связи с «замораживанием» денежных средств, отказом от их использования в других сферах.
Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности» денег с течением времени, используется коэффициент дисконтирования (α t):
где: Е – норма дисконтирования (норма дисконта), t – порядковый номер временного интервала получения дохода.
Значения коэффициента дисконтирования для заданного интервала (периода) реализации проекта определяются выбранным значением нормы дисконтирования.
Норма дисконтирования (норма дисконта) рассматривается в общем случае как норма прибыли на вложенный капитал, т.е. как процент прибыли, который инвестор или предприятие хочет получить в результате реализации проекта.
Критерий эффективности инвестиционного проекта: ЧДД > 0
Индекс доходности (рентабельность) проекта позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него.
Эффективным считается проект, индекс доходности которого выше единицы (т.е. сумма дисконтированных текущих доходов (поступлений) по проекту превышает величину дисконтированных капитальных вложений).
Внутренняя норма доходности (ВНД) – это такая норма дисконта, при которой величина доходов от текущей деятельности предприятия в процессе реализации проекта равна приведенным (дисконтированным) капитальным вложениям, представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капиталовложений:
Практически величина ВНД вычисляется методом отдельных приближений с помощью программных средств.
Срок окупаемости инвестиций (Ток) – минимальный временный промежуток, измеряемый в месяцах, кварталах или годах, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами от его осуществления.
Рекомендуется определять срок окупаемости Т ок с использованием дисконтирования:
Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных показателей в совокупности, а также интересов всех участников инвестиционного проекта. Немаловажную роль в принятии этого решения должна играть структура капитала и его распределение во времени.
Дата: 2019-04-23, просмотров: 207.
