Деловую активность, проявляемую предприятием в процессе достижения целей деятельности, отражают показатели оборачиваемости и средних сроков оборота. Показатели оборачиваемости активов и обязательств рассчитываются как отношения выручки от продаж к показателям средних за отчетный период активов и обязательств предприятия. Для обеспечения сопоставимости показателей оборачиваемости с показателями рентабельности продаж выручку от продаж надо брать для расчета без НДС, акцизов и аналогичных платежей. Показатели оборачиваемости дополняют показатели средних сроков оборота активов или обязательств, определяемые как отношение продолжительности отчетного периода в днях к показателям оборачиваемости.

Рассмотрим эти показатели:

1) коэффициент оборачиваемости активов предприятия ( )

,                                                                                      (55)

где  N – выручка от продажи товаров в отчетном периоде без НДС, акцизов и аналогичных платежей,  – средняя за отчетный период валюта баланса: ,  – итог или валюта баланса на начало и на конец периода. Среднее значение активов можно посчитать точнее, как среднюю хронологическую величину, если учитывать итог баланса не только на отчетные даты, но и промежуточные даты отчетного периода.

Рост оборачиваемости активов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом означает ускорению оборота активов и оценивается положительно при условии прибыльной деятельности предприятия. В случае получения предприятием убытков рост оборачиваемости активов приводит к ускорению убыточной деятельности.

2) средний срок оборота активов в днях ( ):

,                                                                         (56)

где Т – продолжительность отчетного периода в днях.

Снижение срока оборота активов означает ускорение оборота и наоборот. Средний срок оборота активов показывает продолжительность оборота в днях, оборачиваемость активов показывает количество оборотов за отчетный период. Следовательно, эти показатели в равной степени отражают деловую активность предприятия и поэтому для анализа выбирают один их этих показателей.

3) коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

 ( ): ,                                                                            (57)

где  – среднее за отчетный период значение стоимости оборотных активов, рассчитываемое либо как среднее арифметическое, либо как среднехронологическое.

4) средний срок оборота оборотных активов в днях ( ):

.                                                                         (58)

Снижение среднего срока оборота по сравнению с предыдущим периодом означает ускорение оборота оборотных активов и наоборот.

5) коэффициент оборачиваемости запасов ( ):

,                                                                                      (59)

где  – средняя за отчетный период стоимость запасов. Оборачиваемость запасов показывает скорость списания запасов в связи с продажей продукции по обычным видам деятельности. Рост оборачиваемости запасов свидетельствует об эффективности и экономии использования запасов. Снижение оборачиваемости запасов отражает опережающий рост запасов по отношение к себестоимости проданных товаров или более медленное снижение запасов по сравнению со снижением себестоимости. Причинами этого могут быть избыточные остатки готовой продукции или сырья, материалов и незавершенного производства. В случае снижения оборачиваемости запасов проводится тщательный анализ причин в области организации производства и маркетинговой политики предприятия.

6) средний срок оборота запасов в днях ( ):

.                                                                   (60)

7) коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности ( ):

,                                                                                     (61)

где  – средняя за отчетный период величина дебиторской задолженности. Рост оборачиваемости дебиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины покупателей и/или сокращение продаж с отсрочкой платежа, снижение наоборот. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от принятой на предприятии учетной политики, устанавливающей принципы расчетов с покупателями, и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступлений оплаты от покупателей за отгруженные товары.

8) средний срок оборота дебиторской задолженности в днях ( ):

.                                                                        (62)

9) коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений( ):

,                                                                                      (63)

где  – средняя за отчетный период величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

10) средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в днях ( ):

.                                                                         (64)

Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего снижения оборота высоколиквидных активов, основное предназначение которых – обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия.

Рассмотрим основные показатели оборачиваемости и средних сроков оборота обязательств предприятия.

11) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности ( ):

,                                                                                   (65)

где  – средняя за отчетный период величина кредиторской задолженности, включая задолженность по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства.

Рост оборачиваемости кредиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины предприятия в отношении с поставщиками, бюджетом, персоналом предприятия и прочими кредиторами и/или сокращение покупок с отсрочкой платежа. Снижение оборачиваемости – наоборот.

12) средний срок оборота кредиторской задолженности в днях:

.                                                                      (66)

13) коэффициент оборачиваемости кредитов и займов ( ):

,                                                                                     (67)

где  – средняя за отчетный период величина кредитов и займов.

Динамика оборачиваемости кредитов и займов отражает изменение платежной дисциплины предприятия в отношениях с банками и прочими заимодавцами и изменения задолженности по кредитам и займам как по стоимостной величине, так и по срокам погашения кредитов и займов.

14) средний срок оборота кредитов и займов в днях:

.                                                                       (68)

15) коэффициент оборачиваемости всех обязательств ( ):

,                                                                                     (69)

где  – средняя за отчетный период величина обязательств предприятия, включающая кредиторскую задолженность и кредиты и займы.

16) средний срок оборота всех обязательств в днях:

.                                                                        (70)

Оборачиваемость краткосрочных обязательств должна оцениваться в сопоставлении с оборачиваемостью краткосрочной дебиторской задолженности. Предпочтительно, чтобы средний срок оборота (погашения) краткосрочных обязательств был не меньше среднего срока погашения (оборота) краткосрочной дебиторской задолженности: . Данное условие необходимо для обеспечения своевременного проведения расчетов с кредиторами за счет поступления от дебиторов.

Продолжительность оборота активов и обязательств предприятии объединяют два аналитических показателя – продолжительность операционного и финансового циклов.

Продолжительность операционного цикла характеризуют продолжительность производственно-коммерческого цикла и вычисляется как среднее время омертвления денежных средств в запасах и расчетах:

                                                                       (71)

Данный показатель имеет отраслевую специфику и во многом зависит от продолжительности технологического процесса предприятия. Снижение показателя в динамике – благоприятная тенденция.

Продолжительность финансового цикла – показатель, характеризующий среднюю продолжительность между фактическим оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их фактическим притоком как результат реализации готовой продукции:

                                                           (72)

Финансовой и операционный циклы связаны периодом погашения кредиторской задолженности. Из формулы видно, что дебиторская и кредиторская задолженность должны уравновешивать друг друга. Расширяя дебиторскую задолженность, мы удлиняем операционный цикл, привлекая дополнительную кредиторскую задолженность как источник финансирования, мы снижаем финансовый цикл, что способствует ускорению оборачиваемости денежных средств предприятия.

 Результаты расчетов сводятся в аналитическую таблицу 13. Для расчета показателей необходимо использовать данные агрегированного баланса (табл. 4) и отчета о финансовых результатах  (см. приложение 1).  Значения показателей оборачиваемости и средних сроков оборота анализируются в динамике и в сравнении с показателями прибыли и рентабельности, которые являются критерием оценки их динамики. Если деятельность предприятия убыточна, а деловая активность растет (увеличиваются показатели оборачиваемости и снижаются средние сроки оборота активов и обязательств), то предприятия ускоряет темпы приближения к банкротству.

В результате проведенного анализа необходимо сделать вывод о динамике деловой активности предприятия.

Таблица 13

Расчет показателей оборачиваемости и средних сроков оборота активов и обязательств предприятия

Анализ коэффициентов оборачиваемости и средних сроков оборота активов предприятия показал, что за рассматриваемый период повысились значения коэффициентов оборачиваемости и снизились показатели средних сроков оборота активов, а также его отдельных компонентов: оборотных активов, запасов, денежных средств. Так как деятельность предприятия является прибыльной, то рост коэффициентов оборачиваемости оценивается положительно и отражает повышение деловой активности предприятия. Отрицательной тенденцией является снижение оборачиваемости дебиторской задолженности, что может свидетельствовать о снижении эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступлений оплаты от покупателей или изменении условий договорных отношений с покупателями в сторону увеличения срока их кредитования.

Анализ показателей оборачиваемости обязательств показал, что за отчетный период повысилась оборачиваемость всех краткосрочных обязательств, а также кредиторской задолженности, что свидетельствует об улучшении платежной предприятия в отношении поставщиков, бюджета, банков и т.д.  Снижение оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов может свидетельствовать о привлечении дополнительных краткосрочных кредитов для расширения кредитования покупателей.

Оборачиваемость краткосрочных обязательств должна оцениваться в сопоставлении с оборачиваемостью краткосрочной дебиторской задолженности. В нашем примере, средний срок погашения краткосрочных обязательств значительно больше среднего срока погашения краткосрочной дебиторской задолженности: 52>11, следовательно, на предприятии обеспечивается своевременное проведение расчетов с кредиторами за счет поступления от дебиторов.

Продолжительность операционного цикла сократились на 15 дней за счет сокращения сроков оборота запасов на 18 дней, что оценивается положительно, и снижения сроков оборота дебиторской задолженности на 3 дня, что оценивается отрицательно.

Продолжительность финансового цикла сократились на 8 дней за счет сокращения сроков оборота запасов на 18 дней, что оценивается положительно, увеличения сроков оборота дебиторской задолженности на 3 дня, что оценивается отрицательно, и снижения сроков оборота кредиторской задолженности на 8 дней, что влияет отрицательно на продолжительность финансового цикла предприятия. Таким образом, основным фактором, обеспечивающим рост деловой активности предприятия, является повышение эффективности управления запасами предприятия.