Оценка стоимости организации – это расчетная или экспертная оценка стоимостиимущества организации, либо какого-либо имущественного права, проводимая специалистами по оценке имущества и имущественных прав в определенной последовательности.

Имущество - это материальные и нематериальные объекты , которые могут быть предметами владения или распоряжения

Материальное имущество - это вещи, в том числе электрическая, тепловая и иная энергия, газ и вода.

 Нематериальное имущество – это объекты интеллектуальной собственности, имущественные, авторские и иные права.

Классификация имущества организации:

        1) в зависимости от участия в производственном процессе:

Ø производственное,

Ø непроизводственное имущество;

2) в зависимости от длительности оборота:

Ø основное (долгосрочное), длительность оборота которого длится в течение нескольких производственных циклов;

Ø оборотное, длительность оборота которого длится в течение одного производственного цикла;

     3) в зависимости от особенностей начисления амортизационных отчислений:

Ø амортизируемое;

Ø не амортизируемое;

4)в зависимости от включения в баланс предприятия:

Ø учитываемое в балансе;

Ø не учитываемое в балансе;

 5)в зависимости от особенности налогообложения:

Ø налогооблагаемое;

Ø необлагаемое налогом на имущество, недвижимость.

  6) в зависимости от возможности свободного перемещения:

Ø движимое;

Ø недвижимое имущество (недвижимость).

Имущественный комплекс – все виды имущества организации (предприятия), предназначенные для его деятельности (земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукция, имущественные обязательства, товарные знаки, знаки обслуживания и другие исключительные права.

Объектами оценки имущества могут выступать:

организация (предприятие) в целом (оценка стоимости предприятия);

недвижимость предприятия;

машины и оборудование, т.е. машино- тракторный парк организации;

нематериальные активы организации (предприятия);

производственные запасы.

Исходя из этого, объектом оценки является обособленный имущественный комплекс (ИК) или его составляющие, обладающие полезностью и способные в силу этого быть объектом купли-продажи

Наиболее характерные случаи, когда возникает потребность в оценке стоимости организации следующие:

Ø продажа организации (предприятия) целиком на аукционе или по конкурсу;

Ø осуществление инвестиционного проекта развития предприятия, когда для его обоснования необходимо знать исходную стоимость имущества;

Ø купля-продажа доли (вклада) в уставном капитале товарищества или ООО;

Ø купля-продажа акций предприятия на рынке ценных бумаг. Покупка предприятия, находящегося в акционерной собственности, есть покупка всех акций, эмитированных данным предприятием;

Ø передача всего предприятия в аренду.

Ø реорганизация (слияние, разделение, поглощение и т.п.) и ликвидация предприятия, проводимые как по решению собственников предприятия, так и по решению арбитражного суда при банкротстве предприятия;

Ø получение кредита под залог всего имущества предприятия.

К стандартным подходам оценки имущества организации (предприятия) относятся:  затратный, сравнительный, доходный

Затратный подход оценки имущества используется:

Ø для страхования отдельных элементов имущества;

Ø для исчисления налога на недвижимость;

Ø при судебном разделе имущества между собственниками хозяйствующего субъекта;

Ø для ведения бухгалтерского учета внеоборотных активов и производственных запасов;

Ø при переоценке амортизируемого имущества

Отличительным признаком затратного подхода является разбивка оцениваемого имущественного комплекса предприятия на составные элементы, а затем расчет стоимости всего имущественного комплекса путем суммирования его частей.

При определении рыночной стоимости предприятия затратным подходом используются следующие методы:

Ø метод накопления активов;

Ø метод скорректированной балансовой стоимости;

Ø метод ликвидационной стоимости.

Метод накопления активов заключается в расчете обоснованной рыночной стоимости каждого актива предприятия и переводе всех обязательств предприятия (в том числе и незарегистрированных) в текущую стоимость и вычитании из суммы активов всех обязательств предприятия

Кс = А(РС) – О ,

Где Кс – стоимость собственного капитала предприятия;

А(рс) - активы предприятия, оцененные по рыночной стоимости;

О - обязательства предприятия.

Метод скорректированной балансовой стоимости применяется аналогично методу накопления активов, но определение обоснованной рыночной стоимости проводится не по всем активам, а выборочно.

Метод ликвидационной стоимости предполагает определение рыночной стоимости оцениваемого предприятия (собственного капитала) как разницу ликвидационной стоимости активов оцениваемого предприятия и всех его обязательств:

Кс = А(ЛС) – О

Где А(ЛС) - активы предприятия, оцененные по ликвидационной стоимости;

Сравнительный (рыночный) подход к оценке предприятия основывается на следующем принципе: сходные объекты имущества предприятия должны быть проданы по схожим ценам.

Сравнительный подход используется при оценке рыночной стоимости предприятия, исходя из данных о недавно совершенных сделках с аналогичными объектами.

Методы оценки всего ИК предприятия сравнительным подходом:

Ø метод отраслевых соотношений;

Ø метод рынка капиталов.

Метод отраслевых соотношений базируется на анализе статистического материала по фактическим продажам предприятий различных отраслей. Этот метод используется в основном для установления примерной, ориентировочной стоимости ИК предприятия.

 Метод рынка капитала основан на рыночных ценах ИК предприятий, сходных с оцениваемым предприятием. Инвестор может инвестировать либо в сходную компанию, либо в оцениваемую.

Доходный подход предусматривает установление рыночной стоимости предприятия путем определения текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате распоряжения имуществом предприятия и возможности его дальнейшей продажи.

При определении рыночной стоимости предприятия доходным подходом используются следующие методы: дисконтирования и прямой капитализации

Оценка предприятия с применением методов доходного подхода основана на следующих принципах:

Ø собственник не продаст предприятие по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов;

Ø стоимость инвестиций в предприятие зависит от будущих выгод, которые получит от этого предприятия инвестор;

Ø потенциальный покупатель не заплатит за долю в предприятии больше, чем она может принести доходов в будущем

Метод прямой капитализации заключается в определении рыночной стоимости оцениваемого предприятия путем деления дохода предприятия на ставку капитализации. Данный метод применяется для расчета рыночной стоимости предприятий, в которых ожидается, что в течение длительного срока оно будет получать примерно одинаковые величины прибыли или темпы ее роста будут постоянными .

Расчет ставки капитализации проводится путем вычитания из ставки дисконтирования ожидаемых среднегодовых темпов роста прибыли или денежного потока (в зависимости от того, какая величина капитализируется) в соответствии с формулой:

R = i – g ,

Где R – ставка капитализации;

i – ставка дисконтирования.

g – долгосрочные темпы роста прибыли или денежного потока.

Предварительная величина рыночной стоимости предприятия методом прямой капитализации рассчитывается по формуле:

PV =Ck / R ,

Где PV – настоящая стоимость (предварительная величина рыночной стоимости);

Сk – денежный поток прогнозируемых доходов;

R – ставка капитализации.