8.1. Сущность и виды инвестиций

8.2. Управление реальными инвестициями

8.3. Управление финансовыми инвестициями

Сущность и виды инвестиций

Сегодня в сложной и запутанной системе экономических связей все чаще необходимо принимать взвешенные решения относительно накопления и инвестирования. Для сохранения и приумножения сбережений нужно отказаться от старых средств накопления и перейти к средствам, присущих рыночным отношениям,  которые объединяются общим названием инвестирования.

В государстве с командно-административной экономикой категория «инвестиции» не имела места ни в экономической теории, ни на практике. Так, в отечественной экономической литературе до 80-х годов термин «инвестиции» практически не использовался для анализа процессов социалистического воспроизводства, основной сферой его применения были переведены труды зарубежных авторов и исследования в области капиталистической экономики. Базовым понятием инвестиционной деятельности было понятие капитальных вложений.

В последующем периоде термин «инвестиции» получил распространение в научном обороте, стал использоваться в правительственных и нормативных документах. Однако инвестиции преимущественно отождествлялись с капитальными вложениями.

Широкая трактовка инвестиций в рассматриваемом периоде были представлены позиции, согласно которой инвестиции являются вложениями не только в основные фонды, но и в прирост оборотных средств, которая нашла отражение в Типовой методике определения экономической эффективности капитальных вложений (1981) и в других методических рекомендациях . В основу этого подхода положен положение о том, что основные фонды не функционируют обособленно от оборотных средств и, следовательно, прирост прибыли является результатом их совместного использования.

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "иnvest", что означает "вкладывать". В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала в определенную сферу деятельности с целью последующего его увеличения.

Несмотря на то, что данное понятие является примером многотрактовности, внимательное рассмотрение динамики и содержания каждого из определений позволяет увидеть, что в период 1991 - 2002 г.. Существенного изменения в понимании сущности инвестиций не произошло: определение, данное в Законе Украины "Об инвестиционной деятельности" (18.09.1991 г..), в основном трансформируется авторами "незначительным или образом воспринимается как догма.

Однако некоторые ученые все же дополняют законодательное определение своими элементами относительно целей инвестирования, объектов (субъектов), периода, или риска трактуют инвестиции как процесс. При этом различия в трактовке понятия "инвестиции" не является значительными и общее восприятие отечественными учеными понятие "инвестиции" существенно не отличается от зарубежного подхода.

В целом, наличие таких разногласий в некоторой мере может быть оправданным в связи с существованием в науке экономического и финансового подхода.

В соответствии с Законом Украины "Об инвестиционной деятельности" (18.09.1991р.): ИНВЕСТИЦИИ - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате который создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект .

К таким ценностям относятся:

- Средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

- Движимое и недвижимое имущество;

- Имущественные права, связанные с авторским правом, опыт и другие виды интеллектуальных ценностей;

- Совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта;

- Права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также другие имущественные права;

- Другие ценности.

Финансовое определения инвестиций можно сформулировать следующим образом: инвестиции - это все виды активов (средств), вложенных в хозяйственную деятельность с целью получения дохода. Инвестиции с экономической точки зрения - это расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, на приобретение нематериальных активов, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.

Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных видах.

Для учета, анализа и планирования инвестиции классифицируются по следующим признакам (рис. 1.1):

1. По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.

Рис. 8.1. Классификация инвестиций

Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые инструменты.

Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы - как материальные, так и нематериальные.

В последнее время в экономической литературе определены новые формы инвестиций, входят в состав реальных - инновационные и интеллектуальные инвестиции. Инновационные инвестиции представляют собой вложения в нововведения, а интеллектуальные - вложение в объекты интеллектуальной собственности, вытекающие из авторского права, изобретательского и патентного права, права на промышленные образцы и полезные модели.

Выделение реальных и финансовых инвестиций является основным признаком их классификации.

2. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и косвенные инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимается непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств.

Под косвенными или портфельными инвестициями понимается инвестирование, опосредуемых другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Потому что не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими.

3. По периоду инвестирования различают краткосрочные (до 1 года), сред-несрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями обычно понимаются вложения капы-тала на период, более 1 года.

К среднесрочным инвестициям относят любое вложение средств во временном разрезе от 1 до 5 лет.

Под долгосрочными инвестициями понимается вложение капитала на период более 5 лет.

4. По формам собственности инвесторов выделяют инвестиции частные, государственные и общие.

Частными инвестициями являются вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности.

Под государственными инвестициями понимаются вложения, осуществляемые центральных и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств.

Под общими инвестициями понимаются вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

5. По региональному признаку выделяют инвестиции внутренние, в том числе иностранные, и зарубежные.

Под внутренними инвестициями подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные на территории данной страны.

Иностранными инвестициями называются вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Во зарубежными инвестициями следует понимать вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами данной страны (сюда относится и приобретение различных финансовых инструментов других стран - акций иностранных компаний, облигаций других государств и т.п.).

6. По форме получения дохода различают инвестиции, направленные на получение материальной выгоды, и инвестиции, направленные на достижение социального эффекта.

Материальными выгодами при инвестировании могут быть: денежные поступления, уменьшение риска, выход на новые рынки сбыта.

Как социальный эффект достигается улучшение экологии, условий труда, повышение престижа предприятия.