4.1. Деятельность аналитиков должна соответствовать прин­ципам, изложенным в настоящем Кодексе, уставах и внутрен­них регламентах его работодателя и его профессиональной орга­низации, а также процедурам, изложенным в действующем фе­деральном и международном законодательстве.                  

4.2. Аналитик всегда должен поддерживать высокий стандарт профессиональной этики и вести свою деятельность таким об­разом, чтобы не причинить вред своим клиентам, своему рабо­тодателю, своей профессии и своей профессиональной ассоциа­ции.

4.3. Аналитик всегда должен способствовать повышению и сохранению общественного доверия к профессии инвестиционного аналитика.

4.4. Профессиональная деятельность аналитика должна ос­новываться среди прочего на следующих базовых принципах:

честность;

справедливость;

независимость;

объективность и беспристрастность;

ответственность;

конфиденциальность;

добросовестность;

легальность и неукоснительное следование закону;

приоритет интересов клиентов;

лояльность по отношению к своему работодателю;

уважение к коллегам по профессиональной деятельности;

стремление к постоянному поддержанию и совершенствова­нию своей профессиональной компетентности, повышению своего профессионального уровня.

4.5. В частности, аналитик при выполнении своей профес­сиональной деятельности должен соблюдать следующие мораль­но-этические обязательства:

не совершать в интересах клиентов действий, которые могли бы поставить под сомнение независимость и беспристрастность деятельности аналитика;

соблюдать конфиденциальность полученной от клиента ин­формации;

проявлять усердие и тщательность, проводя исследования и давая инвестиционные рекомендации;

иметь разумную основу для таких рекомендаций или дейст­вий, подкрепленную соответствующими научными исследова­ниями;                                                    

вести соответствующие записи, чтобы подкрепить разум­ность, обоснованность и последовательность своих рекоменда­ций и действий;

предпринимать разумные усилия, чтобы избегать любых ис­кажений материала при распространении инвестиционной ин­формации;

проявлять рассудительность в отношении включения или исключения имеющих отношение к делу факторов при распро­странении инвестиционной информации;

постоянно повышать свой профессиональный уровень, компетентность, изучать действующее законодательство.

4.6. Преимущество интересов клиентов.

4.6.1. Проведенные аналитиком исследования или высказан­ные советы должны в первую очередь служить интересам заказчика этих аналитических работ.

4.6.2. Аналитик обязан сохранять конфиденциальность ин­формации, сообщенной клиентами в рамках профессиональных отношений, если клиентом было указано на конфиденциаль­ность этой информации.

4.7. Справедливость в отношении клиентов.

4.7.1. Инвестиционные рекомендации не должны зависеть от мнения заказчика и потребителя этих рекомендаций. Нельзя да­вать разные рекомендации в отношении одного и того же фи­нансового актива разным потребителям, либо такое различие

в рекомендациях должно быть объяснено.

4.7.2. При изменении инвестиционных рекомендаций об этом должны быть поставлены в известность все заказчики и потребители предыдущих исследований по данному финансо­вому активу.

4.7.3. Аналитик не должен выборочно знакомить одного или нескольких клиентов со своими исследованиями, рекоменда­циями или изменениями мнения относительно ценных бумаг до тех пор, пока они не будут доведены до сведения всех клиентов его фирмы. Все клиенты должны иметь равные условия и воз­можности доступа к отчетам аналитика. Это правило не распро­страняется на исследования, которые имеют конкретного заказ­чика и не предназначены для широкого опубликования.

4.8. Запрет на искажение фактов.

4.8.1. Отчеты и рекомендации аналитика не должны вводить в заблуждение. В частности, аналитик не должен сознательно разрабатывать и доводить до сведения других отчет, который со­держит ложные, неточные или предвзятые заключения и анализ.

4.8.2. Аналитик не должен сознательно использовать лож­ные, вводящие в заблуждение либо преувеличенные утвержде­ния, либо рекламу в стремлении обеспечить для себя возмож­ность получения заданий.

4.8.3. Аналитик не должен делать заявлений, устных либо письменных, которые неверно представляют:

 а) услуги, которые он или его работодатель способен пре­доставить клиентам;

б) квалификацию как его собственную, так и его работодате­ля, включая образование, профессиональную подготовку, наличие специальных аттестатов, лицензий и дипломов;

в) аналитическую работу, которую он или его работодатель выполнили или могли бы выполнить.

4.9. Объективность и беспристрастность.

4.9.1. Аналитик должен выполнять задание строжайше неза­висимым образом, объективно и беспристрастно.

4.9.2. Аналитик не должен принимать задание, которое включает представление заранее определенных мнений и заклю­чений.

4.9.3. Аналитик должен делать различие между фактами и мнениями при распространении инвестиционных рекоменда­ций. Аналитик не должен употреблять в своем отчете эмоцио­нальных либо голословных утверждений, которые не могут быть подтверждены соответствующими доказательствами (например, фактами, цитатами или ссылками).

4.9.4. При рецензировании отчета другого аналитика — ана­литик должен представить в разумной степени беспристрастное суждение и обосновать свои доводы в пользу согласия или несо­гласия с заключениями данного отчета.

4.9.5. Хотя аналитики и могут обсуждать с клиентами или перспективными клиентами предполагаемое осуществление инвестиций, они не должны давать, устно или письменно, явно или косвенно, каких-либо заверений или гарантий относительно возврата (отдачи) любой инвестиции, а только сообщать точ­ную информацию об условиях инвестиции и обязательствах эмитента по данному инструменту.

4.10. Добросовестность исследования и запрет на плагиат.

4.10.1. Аналитик должен воздержаться от любой необдуман­ной рекомендации или цены и уточнить, аргументируя их, воз­можные гипотезы, вытекающие из его анализа. Он должен уточ­нить, что является фактическим и объективным, указав источ­ники, а что относится к гипотезам, трактовкам и личным оценкам. Результаты исследования должны являться продуктом собственных размышлений аналитика, а не базироваться на заявлениях эмитентов или клиентов.

4.10.2. Аналитик должен называть аналитические и статистические методы, которыми он пользовался при проведении исследования. Это должны быть методы, признанные профессиональным сообществом как адекватные для современного понимания возможности решения проблемы аналитического исследования.

Если аналитик использует новые или оригинальные методы, не имеющие широкого распространения в профессиональной среде, он должен упомянуть об этом с раскрытием сути этих методов.

Если исследовательская задача может быть разрешена несколькими методами и аналитику об этом известно, то он должен обосновать свой выбор методики либо дать несколько вариантов решения с использованием всех допустимых методов анализа.

4.10.3. Если аналитику известны результаты других исследо­ваний, опровергающие или в значительной степени отличные от его собственных, он должен упомянуть о них в своем отчете.

4.10.4. Аналитик должен по возможности проверять инфор­мацию, представленную клиентом или какой-либо другой сто­роной. Аналитик не должен использовать информацию, в дос­товерности, актуальности и полноте которой он сомневается, либо прямо указывать на подобные сомнения.

4.10.5. Аналитик не должен копировать или использовать, примерно в том же виде, что и оригинал, любой материал, под­готовленный кем-то другим, не ссылаясь и не указывая имя ав­тора, издателя или источник такого материала.

4.11. Использование инсайдерской информации.

4.11.1. Аналитик, обладая закрытой, коммерческой, служеб­ной либо инсайдерской информацией (далее употребляется только термин «инсайдерская информация»), не должен торго­вать ею или сообщать ее в нарушение служебного долга.

4.11.2. Аналитик должен уточнять у своего источника ин­формации, является ли информация конфиденциальной и мо­жет ли ее раскрытие оказать влияние на рыночную цену того или иного финансового актива.

4.11.3. Если аналитик или его работодатель приобретают ин­сайдерскую информацию в результате особых или конфиденци­альных отношений, он не должен сообщать ее (кроме как в рамках этих отношений) кому бы то ни было, включая своих кол­лег, за исключением своего руководства.

Если аналитики или их работодатели не состоят в особых или конфиденциальных отношениях, они не должны сообщать инсайдерскую информацию или действовать на ее основе, если они знают или должны были бы знать, что эта информация была незаконно присвоена или что ее раскрытие привело бы к на­рушению служебного долга.

4.11.4. Если аналитик обладает инсайдерской информацией о перспективах или ситуации какого-нибудь эмитента финансо­вых инструментов или о перспективах эволюции какого-нибудь финансового инструмента, который котируется на бирже или во внебиржевом обороте, он не должен осуществлять или органи­зовывать осуществление на рынке, лично или через посредников, любую операцию до тех пор, пока эта информация не станет известна публике.

4.11.5. Если отчет аналитика не содержит никакой инсайдер­ской информации и/или аналитик не использовал при подго­товке отчета никакой инсайдерской информации при формиро­вании своего мнения, данный отчет в принципе не может рас­сматриваться как инсайдерская информация даже в том случае, если распространение этого отчета окажет влияние на рыноч­ную цену определенного финансового актива.