Конфликт интересов может проявляться, в частности, в сле­дующих случаях:

A. Аналитик владеет самостоятельно либо его близкие родственники владеют финансовым активом, в отношении которое го аналитик производит аналитический отчет или высказывает инвестиционную рекомендацию, либо аналитик имеет иную личную заинтересованность в изменении рыночной цены данного финансового актива.

Б. Компания-работодатель аналитика владеет финансовым активом, в отношении которого аналитик, работающий в данной компании, производит отчет или высказывает инвестиционную рекомендацию, либо данная компания-работодатель имеет имущественную заинтересованность в изменении рыночной цены данного финансового актива.

B. Мнение аналитика по поводу инвестиционных качеств финансового актива вступает в противоречие с интересами его компании-работодателя в целом либо инвестиционно-банков­ских (торговых) подразделений этой компании.

3.1. В случае наличия конфликта интересов аналитик либо компания-работодатель аналитика письменно уведомляет клиента о наличии данного конфликта до момента заключения договора с клиентом об оказании информационных, аналитических или консультационных услуг. В дальнейшем подписание такового договора и осуществление профессиональной деятель­ности аналитика по данному договору может быть осуществлено, только после письменного подтверждения потенциальным клиентом того, что он ознакомлен с наличием конфликта интересов и согласен, с учетом потенциальных рисков, подписать договор на оказание услуг.

3.2. Если отчеты или рекомендации аналитика рассчитаны на неопределенный круг инвесторов и пользование данным от­четом (рекомендацией) не предполагает подписания специаль­ного договора, информация о наличии конфликта интересов, упомянутая в п. 3.1, должна быть изложена в приложении к данному отчету или рекомендации в качестве неотъемлемой его части и должна быть равно доступна всем потенциальным по­требителям.

3.3. В любом случае конфликта интересов аналитик должен: соблюдать преимущество интереса клиента и потребителя его рекомендаций, применяя или отслеживая применение его работодателем следующего принципа объективности суждений: мне­ние аналитика должно оставаться объективным и независимым. Он не должен отдавать предпочтение своим интересам или интересам своего работодателя в ущерб своим клиентам; в любом случае он должен быть готовым подтвердить перед своими кол­легами свои выводы и свою аргументацию.

 3.4. Аналитик может давать рекомендации по компаниям, в финансовых результатах деятельности или в установлении оп­ределенной рыночной цены ценных бумаг которых у него име­ется личная заинтересованность (например,, владение ценными бумагами данной компании либо получение любых вознаграж­дений от этой компании самим аналитиком либо членами его семьи), однако он должен раскрывать эту заинтересованность как перед своим работодателем, так и перед клиентами, потен­циальными клиентами и потребителями данной его рекоменда­ции.

3.5. Если отчет публикует компания — профессиональный участник рынка ценных бумаг либо аффилированная с профес­сиональным участником рынка ценных бумаг компания, то в отчете аналитика в обязательном порядке должна содержаться информация о том, имели ли место следующие события:

компания или аффилированные с ней лица владеют в мо­мент публикации (или владели в любой из промежутков време­ни за 6 месяцев до даты публикации) в совокупности пакетом акций или долей участия равным или превышающим 1% устав­ного капитала анализируемого предприятия или любого аффи­лированного с ним лица;

компания либо аффилированное с ней лицо выступает либо выступала в течение 12 месяцев до даты публикации отчета либо собирается выступать в течение 1 месяца после этой публикации андеррайтером, финансовым консультантом, лид-менеджером либо генеральным агентом выпуска ценных бумаг анализируе­мого эмитента либо любого аффилированного с ним лица;

анализируемый эмитент либо любое аффилированное с ним лицо владеют в совокупности пятью или более процентами ус­тавного капитала компании, публикующей отчет либо любого аффилированного с ней лица;

анализируемый эмитент и компания, выпускающая аналити­ческий отчет, выступают по отношению друг к другу в качестве кредиторов и заемщиков.