Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
До начала компании в течение компании
Продажа за наличный расчет: 20 % 20 %
Сроки платежа (дни): 1–10 дней 15 % 45 %
11–30 дней 45 % 0 %
31–45 дней 0 % 20 %
45–60 дней 15 % 10 %
61–90 дней 5 % 5 %
Предложенная стратегия продаж, вероятно, увеличит объем продаж с 8 млн
до 10 млн руб. Норма валовой (маржинальной) прибыли равна 30 %. Необходимая норма прибыли на капитал равна 14 %. Торговая скидка предоставляется и для продаж за наличный расчет.
Оцените целесообразность проведения кампании.
Задача 57
Компания с целью сокращения издержек рассматривает возможность увеличения пробега машин. Приблизительно подсчитанные сбережения от возросшей эффективности равны 260 000 долл. в год. Однако оборачиваемость запасов сократится с восьми до шести раз в год. Годовая себестоимость реализованной продукции составляет 48 млн долл.
Рассчитайте альтернативные издержки компании, связанные с хранением дополнительного объема запасов. На основе расчета сделайте вывод о том, следует ли компании поощрять введение нового плана производства, если требуемая норма прибыли на капитал, вложенный в запасы, составит 15 %?
Задача 58
Компания потребляет в течение месяца 500 единиц сырья вида «А». Стоимость оформления заказа на данное сырье составляет 40 руб. за заказ. Стоимость хранения единицы сырья «А» составляет 4 руб.
Рассчитайте экономически обоснованный объем заказа и длительность периода между датами подачи заявок на сырье.
Задача 59
Корпорация установила взаимозависимости для определения затрат на поддержание запасов:
- размер размещаемого заказа должен быть кратным 50 ед.;
- годовой объем реализации равен 1 млн ед.;
- цена покупки единицы запасов равна 4 руб.;
- затраты по хранению составляют 25 % покупной цены запасов;
- затраты на размещение одного заказа составляют 40 руб.;
- необходимый и поддерживаемый на постоянном уровне страховой запас равен 10 000 ед.;
- доставка новой партии занимает два дня.
А) Определите величину EOQ.
Б) Сколько заказов в год фирме следует размещать?
В) При достижении какого уровня запасов должен быть размещен новый заказ?
Г) Определите общие затраты по хранению и выполнению заказов применительно к рабочему запасу в случае, если размер заказа равен: 1) 8 000 ед.; 2) 8 950 ед.; 3) 10 000 ед.
Д) Каковы затраты по хранению страхового запаса?
Задача 60
Фирма, крупный производитель водопроводных труб, использует большое количество разнообразных растворителей. В течение года расход растворителя одного типа доставляет 1 млн л. Постоянные затраты по размещению и выполнению одного заказа на данный растворитель равны 2,5 тыс. руб., в том числе 2 тыс. руб. – требуемые правительственными нормами расходы на очистку и контроль за состоянием водоемов. Годовые затраты по хранению растворителя составляют 0,40 руб. за единицу (литр) запасов, а стоимость одного литра равна 2 руб.
Компания поддерживает страховой запас 10 тыс. л. На поставку одного заказа растворителя требуется 10 дней.
Определите:
1) величину EOQ для данного вида запасов;
2) среднюю стоимость запасов, включая страховой запас;
3) общие затраты по хранению и выполнению заказов, в том числе затраты по поддержанию страхового запаса (считать, что на начало года страховой запас имелся в наличии);
4) годовые затраты по хранению в процентах от стоимости запасов;
5) при достижении какого уровня запасов должен быть размещен новый заказ, если предположить, что в году 360 дней? (То же – при условии поддержания страхового запаса в размере 10 тыс. л.)
Задача 61
Корпорация производит паровые турбины для электростанций в основном по специальным заказам, хотя при этом компания поддерживает небольшой запас готовой продукции на случай внеплановых заказов стандартного оборудования. В течение 200_ г. было произведено 6 ед. продукции по цене 12 млн руб. за шт., затраты на которые по причине роста цен на сырье и материалы и затрат на рабочую силу постоянно увеличивались. Затраты на каждую из этих 6 ед. представлены ниже:
| Номер единицы | ||||||
| Затраты (млн руб.) | 10,6 | 10,8 | 10,9 | 11,0 | 11,1 | 11,4 |
На начало 200_ г. заказы компании были равны нулю, а в течение года были проданы единицы 1, 3, 5.
А) Определите себестоимость реализованной продукции и стоимость запасов на конец 200_ г., если фирма использует методы:
1) индивидуальной оценки,
2) FIFO,
3) LIFO;
4) средней себестоимости.
Б) Какой из методов дает наибольшую оценку чистой прибыли? ликвидности?
В) Какой из методов целесообразнее всего использовать в период инфляции?
Г) Какой из методов предпочтительнее, если затраты постоянны в течение всего года?
Задача 62
Выручка от реализации за истекший год составила 145,8 млн руб.; затраты на производство, за исключением затрат сырья, материалов и амортизации основных средств, составили 20 млн руб.; запасы сырья на начало периода составляли 1 000 ед. по 75 000 руб. за единицу; поступило за период 1 100 ед. по цене 80 000 руб., запасы на конец периода составили 1 090 ед.; сумма средств на расчетном счете увеличилась на 5 млн руб. Основные средства, с первоначальной стоимостью – 120 млн руб., рассчитаны на шесть лет, применяется линейная амортизация. Налог на прибыль – 24 %. Баланс на начало года имел вид (тыс. руб.):
АКТИВ ПАССИВ
Основные средства (нетто) 100 000 Уставный капитал 120 000
Производственные запасы 75 000 Кредиторская задолженность 5 000
Прочие оборотные активы 10 000
Итого 185 000 Итого 185 000
Составьте отчетность по итогам года (Баланс и Форму о финансовых результатах) и рассчитайте рентабельность авансированного и собственного капитала по двум вариантам:
а) по приведенным данным, применяя метод ФИФО;
б) в начале года произошла переоценка основных средств с коэффициентом 1,5; данные о переоценке в исходном балансе не отражены; применяется метод ЛИФО.
Задача 63
Предположим, фирма производит закупки на 3 000 000 руб. в год на условиях 2/10, нетто 30 и пользуется скидкой.
Определите:
А) Чему равна средняя величина кредиторской задолженности за вычетом скидки?
Б) Имеет ли фирма какие-либо затраты, связанные с использованием торгового кредита?
В) Среднюю величину кредиторской задолженности и затраты на «платный» торговый кредит в случае отказа от скидки.
Г) Цену отказа от скидки в случае затягивания сроков оплаты до 40 дней.
Задача 64
Корпорация «Z» предполагает увеличить объем реализации с 2 млн руб.
до 2,5 млн руб., для чего необходимо увеличить оборотные средства на 300 000 руб. Этот прирост можно профинансировать за счет банковского кредита по ставке 24 %. Возможен и другой вариант: увеличение размеров кредиторской задолженности путем отказа от скидки. Покупки осуществляются на условиях 1/10, нетто 30, но при этом можно затянуть оплату до 60 дней, избежав штрафных санкций.
Путем одного лишь сравнения процентных ставок определите, какой способ финансирования дополнительных расходов более предпочтителен.
Задача 65
Компания «А» осуществляет покупки на условиях 1/10, нетто 30 и не пользуется скидкой; кроме того, ей удается производить оплату на 60-й день вместо 30-го. Баланс фирмы выглядит следующим образом:
Актив Пассив
(в тыс. руб.)
Основные средства 750 Уставный капитал 1 400
Запасы 750 Кредиторская задолженность 500
Дебиторская задолженность 450 Векселя к оплате 100
Денежные средства 50
Баланс 2000 Баланс 2 000
Предположим, что поставщик начал требовать строгого соблюдения сроков платы (на 30-й день или ранее). Фирма может получить банковский кредит сроком на один год на условиях: ставка 15 %, 20 % – компенсационный остаток (в данный момент у фирмы нет свободных денежных средств, которые могли бы быть использованы в качестве компенсационного остатка).
А) Какие действия следует предпринятьфирме после того, как будет определена цена торгового кредитав новых условиях и цена банковского кредита?
Б) На основании ответа на предыдущий вопрос постройте новый баланс фирмы.
Задача 66
Объем реализации корпорации в прошлом году составил 3 000 000 руб., а прибыль после уплаты налогов – 5 %. Хотя условиями договора о поставке сырья предполагалась оплата в 20-дневный срок, в настоящий момент величина кредиторской задолженности соответствует 60-дневному сроку оплаты. Поставщик грозит прекратить поставки сырья; поэтому Вы решаете прибегнуть к банковскому кредиту, чтобы оплатить свои обязательства на сумму, превышающую допустимую 20-дневную задолженность.
Баланс фирмы выглядит следующим образом (в тыс. руб.):
Актив Пассив
Основные средства 750 Уставный капитал 290
Запасы 360 Нераспределенная прибыль 250
Дебиторская задолженность 125 Банковские кредиты 250
Денежные средства 25 Кредиторская задолженность 300
Начисления 125
Баланс 1 215 Баланс 1 215
А) Какова величина средств, необходимых для погашения просроченной кредиторской задолженности?
Б) Если бы Вы принимали решение о выдаче банком ссуды, оно было бы положительным или отрицательным? Допустим,у фирмы имеются следующие альтернативные способы привлечения дополнительныхсредств:
- Открытие кредитной линии. В этом случае кредит предоставляется на 90 дней на условиях дисконтного процента с номинальной ставкой 22 %. Необходимо поддерживать компенсационный остаток в размере 20 %.
- Заключение договора с поставщиком на условиях 0.75/10, нетто 40.
Какой из приведенных способов вы рекомендовали бы компании и почему? Как изменятся основные аналитические коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности компании сразу после того, как выбранная финансовая политика принесет свои плоды?
Задача 67
Месячный фонд заработной платы по предприятию за октябрь составил 2 760 млн руб.
Определите, насколько предприятие увеличит себе объем беспроцентного финансирования, если перейдет от выплаты заработной платы два раза в месяц на ежемесячную выплату.
Задача 68
Компания заключает трудовой договор с коллективом работающих. При этом профсоюз требует, чтобы заработная плата выплачивалась рабочим еженедельно, а не раз в месяц. В настоящий момент размер средней заработной платы на одного работающего по предприятию составляет 21 840 руб. в год. Численность работающих – 800 чел.
Чему будут равны годовые издержки предприятия, если оно пойдет на уступки профсоюзу; при условии, что альтернативные издержки вложения денежных средств компании составляют 20 %?
Задача 69
Рассчитайте реальную процентную ставку на один год при следующих условиях: 600 000 руб. – ссуда, по которой установлена номинальная ставка процента в размере 19 % годовых (с выплатой процентов при погашении ссуды) и требующая 15-процентного компенсационного остатка.
Задача 70
Компания имеет кредитную линию в размере 400 000 руб., однако должна поддерживать компенсационный остаток в размере 10 % на неиспользованную часть кредита. Процентная ставка займа равна 18 %. На сегодня объем заимствования компании составляет 275 000 руб.
Рассчитайте реальную процентную ставку по займу.
Задача 71
Факторинговая компания согласна закупать у Вашей компании дебиторскую задолженность на сумму 120 000 руб. ежемесячно и выдавать ссуду в размере до 80 % дебиторской задолженности на условиях 14 % в год и 1,5 % комиссионных от приобретаемой дебиторской задолженности. Стоит ли Вам соглашаться на предлагаемые условия, если Ваши затраты по обслуживанию дебиторской задолженности составляют 39 000 руб. в год?
Задача 72
Компания фактор устанавливает комиссионные в размере 3 % и дает ссуду компании в размере 75 % от дебиторской задолженности, покупаемой за дополнительные 2,5 % в месяц. Продажи в кредит составляют 400 тыс. долл. в месяц. В результате договора факторинга компания экономит 2500 долл. в месяц плюс безнадежные долги в размере 2 % от продаж в кредит.
Банк предложил компании договор, согласно которому он предоставит ссуду до 75 % от дебиторской задолженности, за что он назначит ставку в 2 % в месяц плюс еще 2 % начислений за работу с дебиторской задолженностью, в счет которой выдается ссуда. Период инкассации денежных средств за продажи в кредит составляет 30 дней.
Если компания берет максимально возможную ссуду в месяц, следует ли ей работать с факторинговой компанией, или переключиться на работу с банком?
Задача 73
Компания хочет получить финансирование под залог товарно-материальных ценностей (стоимость запасов оценена в 500 тыс. долл.). Денежные средства необходимы на три месяца. Ссуда под складскую расписку может быть получена при ставке в 16 % и в размере 90 % денежной суммы против стоимости товарно-материальных запасов. Складские расходы составляют 4 тыс. долл. за три месяца. Какова реальная стоимость финансирования за счет товарно-материальных запасов (в процентах)?
Задача 74
Компания выпускает на сумму 300 тыс. руб. 18-процентные 90-дневные коммерческие бумаги. Однако деньги необходимы только на 70 дней. Избыточные денежные средства могут быть инвестированы в ценные бумаги с доходом 17 %. Брокерская комиссия за совершение сделки с коммерческими бумагами составляет 0,2 %.
Определить реальную стоимость финансирования (в процентах).
Задача 75
Компании требуется 300 тыс. руб. в ноябре для проведения разовой торговой операции. Имеются следующие варианты финансирования:
а) получение в банке кредитной линии на сумму 300 тыс. руб. сроком на один год. Комиссионные на неиспользуемую часть составляют 0,5 % и начисление процентов на используемые денежные средства – 12 %;
б) выпуск двухмесячных коммерческих бумаг с процентом в размере 10 %. Поскольку средства необходимы лишь на один месяц, избыток может быть инвестирован в 8 % рыночные ценные бумаги на декабрь месяц. Общая комиссия по сделке с рыночными бумагами составляет 0,3 %.
Определите цену каждого источника финансирования.
Задача 76
Рассчитать количество единиц продукции, которое необходимо реализовать для получения прибыли в размере 30 000 руб. Известно, что постоянные затраты в год составили 60 000 руб., цена реализации единицы продукции – 20 руб., переменные расходы на единицу продукции – 10 руб.
Задача 77
Проанализируйте, какой будет прибыль, если переменные расходы сократить на 10 %, а постоянные расходы снизить на 10 тыс. руб. при сохранении объема продаж на прежнем уровне. Остальные данные – из задачи № 36.
Задача 78
Проанализируйте необходимую цену реализации, которую следовало бы установить для получения прибыли 30 тыс. руб. при объеме продаж 8 тыс. ед. Остальные данные – из задачи № 36.
Задача 79
Постоянные издержки компании составляют 3 млн руб. в год, включая рекламу; переменные издержки равны 1,75 руб. на 1 л краски, а средняя его цена – 2 руб.
А) Какова годовая точка безубыточности в литрах и в рублях?
Б) Что произойдет с точкой безубыточности при снижении переменных издержек до 1,68 руб. на 1 л?
В) Как изменится значение точки безубыточности, если постоянные издержки вырастут до 3,75 млн руб. в год?
Задача 80
Воспользуемся данными из задачи № 36 и увеличим постоянные расходы
на 8 тыс. руб. Каким должен быть дополнительный объем реализации, необходимый для покрытия возросших постоянных затрат (в натуральных единицах и в процентах)?
Задача 81
Предприятие производит продукцию одного наименования по цене 230 руб. за единицу. Удельные переменные расходы составляют 180 руб. Общая величина постоянных расходов – 550 000 руб. В результате роста арендной платы общие постоянные расходы увеличились на 8 %. Определите, каким образом увеличение постоянных расходов повлияет на величину критического объема производства (в штуках и в процентах).
Задача 82
В первом квартале удельные переменные расходы на изделие составили 95 руб., цена единицы продукции 125 руб., общие постоянные расходы – 1000 руб.
Во втором квартале цены на сырье выросли на 10 %, что привело к росту переменных расходов также на 10 %.
Определите, как изменение цен на сырье повлияло на критический выпуск продукции (в штуках и в процентах).
Задача 83
Затраты на сырье и материалы во втором квартале по сравнению с первым возросли на 40 %, были изменены также объемы производства и реализации продукции. Прочие составляющие переменных издержек, приходящихся на единицу продукции, остались низменными; удельные совокупные издержки выросли на 22,8 тыс. руб.; общие постоянные издержки не изменились.
В первом квартале удельные совокупные издержки производства составляли
98,2 тыс. руб., а удельные постоянные – 30,2 тыс. руб. Доля затрат на сырье и материалы в структуре себестоимости в первом квартале составляла 70 %. Как изменился объем производства?
Задача 84
В первом квартале года предприятие реализовало 5 тыс. изделий по цене 80 руб. за штуку. Общие постоянные расходы составляют 70 тыс. руб., удельные переменные – 60 руб.
Во втором квартале было изготовлено и реализовано 6 тыс. изделий. В третьем квартале планируется увеличить прибыль на 10 % по сравнению со вторым.
Сколько должно быть дополнительно реализовано продукции, чтобы увеличить прибыль на 10 %?
Задача 85
Корпорация продает свои изделия по цене 5,5 долл. за штуку. Переменные затраты на единицы товара составляют 3,25 долл. Общая сумма постоянных затрат равна 360 000 долл.
А) Рассчитайте точку безубыточности.
Б) Продемонстрируйте эффект операционного левериджа, наблюдая за изменением прибыли при изменении объема от точки безубыточности с приращением или падением на 20 %.
| Влияние 20-процентного увеличения объема на прибыль | Влияние 20-процентного уменьшения объема на прибыль | ||||
| Количество изделий | Прибыль, $ | Относительное изменение, % | Количество изделий | Прибыль, $ | Относительное изменение, % |
| 1) 160 000 шт. 2) 3) 4) | 1) 160 000 шт. 2) 3) 4) |
В) Постройте графики для каждой из следующих ситуаций отдельно:
1) базовая ситуация;
2) цены падают на 50 центов;
3) переменные затраты растут на 25 центов;
4) постоянные затраты увеличиваются на 40 000 долл.
Г) Изобразите на графике в виде ступенчатой функции последствия увеличения постоянных затрат на 30 000 долл. при росте объема производства свыше 175 000 шт., среднем падении цены до 5,25 долл. после того, как произведено 190 000 шт. и падении переменных затрат в среднем до 3 долл. на штуку при росте объема производства свыше 150 000 шт.
Раздел 6. Финансовая оценка компании
Задача 86
Чему равны чистая текущая стоимость и приблизительная доходность вложений в объект недвижимости, характеризуемый следующими финансовыми потоками после уплаты налогов:
Первоначальные вложения – 18 000 долл.
Ежегодный поток денежных средств в течение пяти лет от сдачи объекта в аренду – 2 000 долл.
Чистые поступления в конце пятого года от продажи объекта (после уплаты всех комиссионных и др.) – 19 500 долл.
Требуемая ставка доходности – 12 %.
Задача 87
Семья оценивает доходность вложений в кондоминимум. Один из супругов полагает, что следующие прикидки выглядят реалистично:
цена приобретения – 65 000 долл.,
цена продажи через год – 69 000 долл.,
период владения – один год,
рента за данный период – 5 500 долл.
В банке согласны выдать кредит в размере 50 000 долл. под 13 %. Альтернативная возможность – финансирование всей суммы покупки (65 000 долл.) за счет собственных сбережений (налоги и прочие издержки не учитываем).
А) Каково значение показателя доходности за период владения,
-если супруги используют собственные средства?
-если они возьмут кредит?
Б) Повторите вычисления пункта «а», предположив, что недвижимость может быть продана только за 65 000 долл.
В) Сравните результаты пунктов «а)» и «б)» с точки зрения финансового рычага.
Задача 88
Вам представлен показанный ниже прогноз деятельности компании «А». На основе этой информации и доступных вам текущих данных рассчитайте стоимость компании как действующего предприятия, предполагая, что ожидаемая доходность от такого рода инвестиций составит 12 % после налога. Проверьте расчет текущей дисконтированной стоимости с результатами, полученными с помощью других критериев.
Дата: 2016-10-02, просмотров: 246.