Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
Процесс формирования финансовых форм будет рассмотрен на Компании «Вымпел», которая предполагает освоить производство и выйти на рынок с предложением нового продукта. Для этих целей необходимо приобретение оборудования стоимостью 450 млн.руб. с предполагаемым сроком его эксплуатации (до полного списания стоимости) 5 лет.
Прогнозы основных показателей финансово-хозяйственной деятельности следующие:
| Ежегодный объем продаж | В первый год 1 500 млн.руб., далее 3000 млн. руб. в год. |
| Себестоимость используемого сырья | 60% от объема |
| Остальные текущие расходы | 20% от объема |
| Срок кредитования покупателей | 45 дней |
| Оборачиваемость (срок хранения) запасов | 60 дней (по себестоимости) |
| Срок кредитования предприятия поставщиками | 30 дней |
Примечание:В составе текущих расходов включена амортизация в размере 20% от суммы основных средств.
Задачи, которые необходимо решить, следующие:
Обосновать сумму стартового капитала для финансирования нового бизнеса, учесть при этом, что в первый год деятельности продажи неравномерно распределятся по кварталам, а именно: 0: 250; 500;750 тыс.руб. соответственно.
Поставленные задачи будут выполнены далее для первого года эксплуатационной фазы проекта. Дальнейшие обоснования должны быть проведены аналогично.
Этап 1. Формирование прогнозной годовой формы о прибылях и убытках, тыс.руб. [18]
| Показатели | I кв. | II кв. | IIIкв. | IY кв. |
| Выручка | ||||
| Материальные затраты | ||||
| Остальные текущие расходы | ||||
| Операционная прибыль | -75 | |||
| Накопленная операционная прибыль | -75 | -50 |
Этап 2. Формирование прогнозной формы управленческого бухгалтерского баланса, тыс.руб.
Сначала следует установить объем стартового капитала. Приведенная ниже форма его расчета составлена с учетом того, что продажи и затраты I кв. следующего года равны продажам и затратам последнего квартала текущего года.
| Показатели баланса | I кв. | II кв. | IIIкв. | IY кв. |
| 1.Основные средства[19] | 877,5 | 855,0 | 832,5 | 810,0 |
| 2. Запасы[20] | ||||
| 3. Дебиторы[21] | ||||
| 4. Кредиторы[22] | ||||
| 5. Чистый оборотный капитал, ЧОК (2+3-4) | ||||
| 6.Потребность в финансировании активов (1+2+3 - 5) | 927,5 | 1232,5 | ||
| Общий объем требуемых финансовых средств | 1002,5 |
Из расчетов следует, что для финансирования бизнеса необходимо привлечь примерно 1160 тыс.руб.
Прогнозный бухгалтерский баланс, тыс.руб.
| Статьи баланса | I кв. | II кв. | IIIкв. | IY кв. |
| Акционерный капитал | ||||
| Накопленная прибыль | (75) | (50) | ||
| Кредиторская задолженность | ||||
| Пассив | ||||
| Основные средства | 877,5 | 855,0 | 832,5 | 810,0 |
| Запасы | ||||
| Дебиторская задолженность (ДЗ) | ||||
| Денежные средства | 157,5 | 2,5 | ||
| Актив |
Этап 3. Формирование бюджета денежных средств прямым методом
| I кв. | II кв. |
| А.Расчет суммы закупок Запасы н.п. 0 Запасы к.п. 100 Затраты 0 Закупки 100 | А.Расчет суммы закупок Запасы н.п. 100 Запасы к.п. 200 Затраты 150 Закупки 250 |
| Б.Оплата закупок КЗ н.п. 0 Закупки 100 КЗ к.п. 50 Платеж 50 | Б.Оплата закупок КЗ н.п. 50 Закупки 250 КЗ к.п. 100 Платеж 200 |
| В. Поступление денежных средств ДЗ н.п. 0 Отгрузка 0 ДЗ к.п. 0 Поступление платежей 0 | В. Поступление денежных средств ДЗ н.п. 0 Отгрузка 250 ДЗ к.п. 125 Поступление платежей 125 |
| IIIкв. | IY кв. |
| А.Расчет суммы закупок Запасы н.п. 200 Запасы к.п. 300 Затраты 300 Закупки 400 | А.Расчет суммы закупок Запасы н.п. 300 Запасы к.п. 300 Затраты 450 Закупки 450 |
| Б.Оплата закупок КЗ н.п. 100 Закупки 400 КЗ к.п. 150 Платежи 350 | Б. Оплата закупок КрЗ н.п. 150 Закупки 450 КрЗ к.п. 150 Платежи 450 |
| В. Поступление денежных средств ДЗ н.п. 125 Отгрузка 500 ДЗ к.п. 250 Поступление платежей 375 | В. Поступление денежных средств ДЗ н.п. 250 Отгрузка 750 ДЗ к.п. 375 Поступление платежей 625 |
Бюджет движения денежных средств
| Денежные потоки | 0 период | I кв. | II кв. | IIIкв. | IY кв. |
| Поступление денежных средств от продаж | - | ||||
| Оплата поставок | (50) | (200) | (350) | (450) | |
| Оплата прочих расходов | (52,5) | (52,5) | (52,5) | (52,5) | |
| Чистый денежный поток от операционной деятельности | (102,5) | (127,5) | (27,5) | 122,5 | |
| Финансирование | - | - | - | ||
| Инвестиции | (900) | - | - | - | |
| Чистый денежный поток итоговый | 157,5 | 2,5 |
Этап 4. Оценка финансовых показателей по итогам первого года деятельности
| Показатели | Уровень показателя | Рекомендуемое значение |
| 1. Коэффициент общей ликвидности | 800/150 = 5,3 | Не менее 1,5-2,0 |
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности | 125/150 = 0,8 | Не менее 0,2-0,3 |
| 3. ЧОК , тыс.руб. | 800-150=650 | Больше 0 |
| 4. Участие ЧО К в финансировании запасов | 650/ 300 = 2,2 | Больше 1 |
| 5. Коэффициент автономии | 1460/ 1610 = 0,9 | Не менее 0,5 |
| 6.Рентабельность продаж, % | 300* 0,8/1500 = 16[23] | х |
| 7. Рентабельность собственного капитала, % | 300*0,8/(1460 +1235):2 = 17,6 | х |
Как видно, показатели ликвидности и финансовой устойчивости имеют высокий уровень, превышая нижние рекомендуемые значения.
Рентабельность продаж имеет довольно высокий уровень, но рентабельность собственного капитала явно не высока, т.к. в ее уровне должна находить отражение плата за риск собственника, которого 17,6% рентабельности вряд ли удовлетворят. Причиной недостаточного уровня этого показателя явились предпочтения инвесторов не использовать заемный капитал в проекте. Долговой капитал, имея более низкую процентную плату и понижая потребность в собственном (акционерном) капитале, вызвал бы рост его рентабельности, но понизил бы уровень коэффициентов финансовой устойчивости и долгосрочной платежеспособности, что было бы и разумно при таком их завышенном значении.
Глава 3. Управление рисками инвестиционных проектов
Дата: 2016-09-30, просмотров: 173.