В таблице 3.11 представлена сжатая версия бюджета движения денежных средств по годам реализации проекта.

Таблица 3.11 – Бюджет движения денежных средств по годам

Ставку дисконтирования определим с помощью кумулятивного метода. Ставка дисконтирования = уровень инфляции + ставка рефинасирования ЦБ+поправка на риск (%).

Поправка на риск составляет 5%, согласно методическим рекомендациям Министерства Финансов РФ, так как цель проекта – вложение в развитие на базе освоенной техники.

Уровень инфляции по итогам 2015 года составит порядка 12,5%.

Ставка рефинансирования ЦБ РФ с 1- января 2016 г. составит – 11,00%.

Ставка дисконтирования = 12,5% + 11,00% + 5,00% = 28,5%

Проведем расчет дисконтируемого множителя:

К = ,                                                                                

К1 год = 1/(1+0,285)¹ = 0,778

К2 год = 1/(1+0,285)² = 0,606

К3 год = 1/(1+0,285)³ = 0,471

В таблице 3.12 представлен расчет дисконтированного денежного потока по проекту.

Таблица 3.12 – Расчет дисконтированного денежного потока

Для оценки экономической эффективности проекта необходимо рассчитать следующие показатели:

- чистый дисконтированный доход (NPV):

- индекс доходности (PI):

- внутренняя норма доходности (IRR):

NPV2 было рассчитано при ставке r2 - 60%.

- период окупаемости проекта (PP):

Поскольку в течение первого года реализации инвестиционные затраты окупаются, то величина окупаемости составит:

Показатели экономической эффективности проекта отражены в таблице 3.13.

Таблица 3.13– Показатели эффективности проекта

NPV проекта положительный, то есть проект за период своей реализации сгенерирует в будущем некоторую положительную стоимость, которая в настоящий момент времени равна 1 730,35 тыс. руб.

IRR проекта составляет 107,0%, это означает, что при данной ставке дисконтирования NPV будет равно нулю.

Срок окупаемости проекта – 5,7 месяца. Это быстрый и эффективный срок окупаемости.

Все это будет способствовать росту платежеспособности и ликвидности ООО «Никор». Данное заключение связанно с тем, что 70% полученной прибыли от реализации данного проекта будет направляться на капитализацию, другими словами увеличивая собственный капитал, а так же финансируя частичное вложение в краткосрочные финансовые вложения, для формируя доходные ликвидные инструменты и частично в формирование запасов и дебиторской задолженности.

Заключение

Анализ основных показателей деятельности организации сигнализирует об увеличении деловой активности компании и расширения ее присутствия на рынке, а так же об успешной конкурентной борьбе.

Оценка внешней среды основанная на PEST-анализе, указывает на то, что на деятельность ООО «Никор» наибольшее влияние оказывают технологические и экономические группы факторов.

Наличие сильных сторон и потенциальных внутренних возможностей ООО «Никор» (широкого ассортимента предоставляемых услуг для корпоративных клиентов, высокий уровень качества предоставленных услуг, развитие технологий в сфере стоматологии с одновременной активизаций рынка стоматологического и медицинского оборудования, наличие постоянной базы клиентов и возможность ее расширения) позволяет организации активно бороться с конкурентами не только за выживание, но и расширение контролируемой доли рынка.

Основными факторами риска, которые могут оказать влияние на деятельность ООО «Никор» можно определить следующие: появление новых конкурентов, слабая маркетинговая составляющая деятельности ООО «Никор», нестабильная экономическая ситуация с угрозой законодательных изменений в сфере медицины и стоматологии.

Многофакторная модель оценки вероятности наступления банкротства свидетельствует о том, что компании ООО «Никор» в течение всего анализируемого периода имела очень низкую вероятность наступления банкротства.

В анализируемом периоде компания обладает собственным оборотным капиталом, однако остальные показатели платежеспособности находятся в негативной динамике, причем некоторые из них ниже минимального уровня, что негативно характеризует платежеспособность компании.

Проведя оценку ликвидности баланса можно сделать вывод, что на протяжении всего анализируемого периода он был неликвиден. Это вытекает из того, что в краткосрочной перспективе у компании не достаточно средств, чтобы погасить наиболее срочные обязательства компании. И это подтверждается невыполнением первого неравенства. В тоже время по всем остальным группам показателей неравенства соблюдается.

В анализируемом периоде ООО «Никор» располагает собственным оборотным капиталом, который в динамике имеет положительную тенденцию. Таким образом, частично компания финансирует свои оборотные активы так же и за счет собственного капитала. В динамике доля такого финансирования возрастает с 2,6% в 2014 г. до 7,5% в 2016 г.

Собственные оборотные средства покрывают финансирование запасов всего лишь на 16,5% в 2016 г. до этого данный показатель был значительно меньше. Таким образом, для финансирования запасов компания ООО «Никор» привлекает кредиторскую задолженность, что сигнализирует о неустойчивом финансовом положении компании.

Анализ показателей ликвидности подтверждает проведенный выше анализ ликвидности баланса. Компания в состоянии отвечать по своим обязательствам перед контрагентами в период до одного года, это подтверждает значение показателя текущей ликвидности, который выше минимального значения и в динамике постепенно возрастает.

В тоже время значительное сокращение денежных средств и рост кредиторской задолженности снизили и без того низкое значение показателя абсолютной ликвидности, а так же вызвали негативную динамику коэффициента срочной (быстрой) ликвидности. Таким образом, ООО «Никор» в период до шести месяцев будет испытывать трудности при погашении своих обязательств перед контрагентами.

Отсутствие у компании долгосрочного и краткосрочного заемного капитала, выраженного кредитами, займами, свидетельствует о том, что только практически за счет собственного оборотного капитала осуществляется покрытие величины запасов. Однако собственных средств у ООО «Никор» не достаточно, чтобы покрыть полностью финансирование запасов, поэтому финансовую устойчивость компании необходимо признать, как неустойчивую.

Динамика финансовых коэффициентов позволяет сделать вывод о финансовой зависимости предприятия от внешних источников. Коэффициент независимости (автономии) не соответствует нормальному ограничению, при этом стоит отметить положительную динамику данного показателя.

Данный коэффициент возрастает с 0,041 в 2014г. до 0,078 в 2016г., т.е. значительно ниже нормы. При этом позитивным моментом является достаточно маневренность собственного капитала – 95,2% собственных средств находятся в обороте.

Таким образом, около 95% собственного капитала находится в наиболее ликвидной и быстро оборачиваемой форме. В тоже время за счет собственных средств обеспечено на конец анализируемого периода всего лишь 7,5% оборотных активов, что является крайне низким значением.

Соотношение заемных и собственных средств свидетельствует практически об отсутствии финансовой независимости.

Таким образом, наблюдается стойкая негативная динамика финансовых коэффициентов, что позволяет сделать вывод о снижении финансовой устойчивости предприятия.

Деятельность организации, указывает на снижение объемов выручки от оказания услуг в 2016 г. по сравнению с 2015 г. Исходя из этого, одним из направлений увеличения доходов и прибыльности хозяйственной деятельности организации, способствующих повышению ликвидности и платежеспособности, целесообразно расширить спектр предоставляемых услуг за счет внедрения новой услуги по отбеливанию зубов, что в рамках стоматологических услуг весьма популярна и перспективна, при этом произойдет обновление основных средств организации, что положительно скажется на оснащенности организации и повысит ее конкурентоспособность среди ближайших конкурентов.

Перспективным направление для инвестирование является лазерная технология отбеливания зубов.

Суммарные инвестиционные затраты для реализации проекта составят 430 650 руб.

Проведя расчет показателей эффективности проекта было установлено, что:

- NPV проекта положительный, то есть проект за период своей реализации 3 года сгенерирует в будущем некоторую положительную стоимость, которая в настоящий момент времени равна 1 730,35 тыс. руб.

- IRR проекта за составляет 107,0%, это означает, что при данной ставке дисконтирования NPV будет равно нулю.

- срок окупаемости проекта – 5,7 месяца. Это быстрый и эффективный срок окупаемости.

Реализация данного проекта будет способствовать повышению платежеспособности ООО «Никор».