Формула для расчета ликвидного денежного потока:

ЛДП= - ((ДКк + ККк - ДСк) - (ДКн + ККн- ДСн)),

где:  ЛДП - ликвидный денежный поток;

ДК - долгосрочные кредиты;

КК - краткосрочные кредиты;

ДС - денежные средства;

(к и н) - конец и начало периода.

Отличие показателя ликвидного денежного потока от других коэффициентов ликвидно­сти, рассмотренных в разделе "Диагностика состояния предприятия" (глава "Финансовый анализ предприятия"), состоит в том, что полная, абсолютная и быстрая ликвидность ха­рактеризуют способность компании погашать свои обязательства, то есть, является в боль­шей степени важным для внешних заинтересованных лиц (в основном кредиторов). А лик­видный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получае­мых от собственной деятельности компании (основной и инвестиционной), и потому являет­ся более "внутренним", тесно связанным с эффективностью функционирования компании и, следовательно, более важным для менеджеров и владельцев компании (хотя нельзя отри­цать его значимость, например, для потенциального инвестора). Кроме того, этот показатель включает в себя объем всех заемных средств компании и поэтому:

- показывает влияние займов и кредитов на эффективность деятельности компании с точки зрения генерирования денежного потока;

- к сожалению, пока практически не используется для оценки собственной деятельности компании, единственным его "пользователем" являются некоторые банки, прибегающие к нему при принятии решения о кредитовании предприятий, поскольку ликвидный денежный поток служит для них одной из характеристик платежеспособности компании.

 Что показывает анализ денежных потоков

По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по сле­дующим вопросам:

· В каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы основ­ные направления их расходования.

· Способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое пре­вышение.

· В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам.

· Достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах.

· Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности.

· Чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.

Более эффективное управление денежным потоком повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

· улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;

· росту продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;

· улучшению управления долговыми обязательствами;

· сокращению расходов на проценты по обязательствам;    повышению ликвидности компании;

· возможности высвобождения средств для инвестирования в "зоны роста" при относительно небольших затратах ("эффект рычага");

· улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками;

· большей вероятности получения кредитов или инвестиций от потенциальных зару­бежных партнеров;

· большему количеству альтернатив финансовой реструктуризации;

· созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, а также и ее финансового состояния в целом (особенно при анализе
денежных потоков по сферам деятельности);

· возможности быстрого реагирования на изменения в рыночной среде.

Для правительства: денежный поток характеризует вероятность получения доходов от налогов на прибыль и подоходных налогов от работников компании.

КАССОВЫЙ БЮДЖЕТ

Цель Бюджетирования денежных средств состоит в расчете необходимого их объема и определении моментов времени, когда у компании ожидается недостаток или избыток денежных средств для того, чтобы избежать кризисных явлений и рационально использовать денежные средства предприятия.

Кассовый бюджет - это подробная смета ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за определенный период, включающая как конкретные статьи поступлений и выплат, так и их временные параметры.

Кассовый бюджет является составной частью Основного бюджета предприятия и ис­пользует данные бюджетов продаж, закупок, затрат на оплату труда и др. (см. раздел "Бюджетирование") .

Для более точного расчета объема денежных средств менеджерам предприятия необходимо знать конкретные статьи поступлений и расходов денег, а также временные параметры этих процессов. Для решения этой задачи используется бюджетирование денежных средств.

В то же время бюджет денежных средств, как и все прочие бюджеты, во многом зависит от субъективных оценок и прогнозов (например, прогноза продаж, оценки периодов погашения дебиторской задолженности и т.п.), следовательно, в силу его интегрального характера общая ошибка расчетов (возможные отклонения) ведет к значительному искажению конечных результатов и может послужить основой для принятия неправильного управленческого решения. Разработка бюджета денежных средств, как и других бюджетов, является результатом тесного сотрудничества всех отделов и служб предприятия и должна быть регу­лярной, поскольку разовые бюджеты на основе единичных оценок могут приводить к большим отклонениям и неправильным управленческим решениям. Регулярность разработки бюджета также позволяет менеджерам определить, какие факторы оказывают самое боль­шое воздействие на величину денежного потока, и направить основные усилия на более точную оценку этих факторов.