Теоретическая часть.

1. Дайте определение валютному риску.

2. Как с помощью инструмента «валютно-финансовые и платежные условия внешнеэкономических сделок» страхуется валютный риск?

3. Как с помощью инструмента «защитные оговорки» страхуется валютный риск?

4. Как с помощью инструмента «хеджирование» страхуется валютный риск?

5. Какая валютная позиция называется закрытой? Открытой?

6. Как возникает открытая валютная позиция? Какие операции влияют на величину открытой валютной позиции?

7. В чем риск длинных и коротких открытых валютных позиций?

8. Каковы лимиты открытых валютных позиций, установленных Банком России для коммерческих банков?

Практическая часть.

1. Дочерней компании швейцарской фирмы в Канаде требуются средства в канадских долларах на 6 мес. (182 дня).

Местный банк может предоставить канадские доллары по ставке 4,625 % годовых.

Головная фирма в Швейцарии может предоставить швейцарские франки под 2,125 % годовых или доллары США под 5,625 % годовых.

         Курсы рассчитываемых валют:

Рассматриваются следующие варианты:

    А) Заем швейцарских франков у головной фирмы и приобретение канадских долларов через своп.

Б) Заем долларов США у головной фирмы и приобретение канадских долларов через своп.

В) Заем канадских долларов в местном банке.

Определить наименее затратный вариант получения канадских долларов.

2. В американский банк поступила заявка на кредит в швейцарских франках на месяц (30 дней). Банк для выполнения заявки может купить доллары на европейском рынке и получить швейцарские франки через своп.

Курс валют:

Ставки по долларам на месяц составляют 5,375 – 5,625 % годовых.

Определить возможную ставку банка по кредиту.

3. Американская фирма инвестировала 1 млн. фунтов стерлингов в государственные долгосрочные облигации Великобритании.

Опасаясь возможного падения фунта стерлингов, она решает продать фьючерсы на полный размер своих инвестиций.

На Чикагской бирже торгуются фьючерсные контракты размером по 25 тыс. фунтов стерлингов.

В сентябре при курсе фунта стерлингов 1,6806 инвестор продал фьючерсы на фунт стерлингов с поставкой в декабре по фьючерсной цене 1,6306.

Инвестор также рассматривает возможность использовать для страхования валютного риска опционы.

При курсе спот 1,6806 на Филадельфийской бирже торгуются декабрьские put -опционы на фунты стерлингов с ценой 1,6306 и премией 2 цента за фунт стерлингов.

Размер одного контракта равен 125 тыс. фунтов стерлингов.

Определить результаты хеджирования портфеля облигаций, если в декабре цена облигаций составит 1010 тыс. фунтов стерлингов, а курс спот и фьючерсная цена в декабре соответственно составят:

А. 1,6206 и 1,5706 дол. за фунт стерлингов;

Б. 1,7406 и 1,6906 долл. за фунт стерлингов.

4. Американская фирма хочет купить у местного банка евро через 3 мес. (91 день) в обмен на доллары США.

Курс евро к доллару: 1,3247 – 1,3290.

Ставки на денежном рынке на 3 мес.:

по долларам – 6,5 – 6,56 % годовых,

по евро – 3,035 – 3,075 % годовых.

Определить курс форвард продажи евро с учетом прибыли банка 1 % годовых.

5. Мартовский опцион на продажу 31 250 ф. ст. с ценой ис­полнения 160 центов за ф. ст. был куплен по цене 1,53 цента за фунт стерлингов. 20 марта курс фунта упал до 157,26 цента за фунт, и покупатель исполнил оп­цион. Определить доходность опциона.

6. По итогам торгов на ММВБ 9 января 2015 г. цена фьючерс­ного контракта на 1000 долл. США с поставкой в апреле того же года составляла 36,12 руб. за доллар. По итогам торгов 12 ян­варя фьючерсная цена составила 36,14 руб. за доллар.

Если гарантийная маржа составляла 0,50 руб. за доллар, определить те­кущую доходность инвестиций в фьючерсные контракты с 09.01 по 12.01.15 г.

7. Американской компании необходимо занять евро для инвестирования в одну из европейских стран. Одновременно европейская компания хотела бы занять доллары для внешнеторговой операции. Согласно своп-операции валютный курс составляет 1,37 долл. за 1 евро, а годовые процентные ставки по долл. ‒ 11%, по евро ‒ 7%. Какова годовая сумма процентов, уплачиваемых сторонами в евро и долл., если основная сумма долга составляет 25 млн. евро и курс валют не изменился.

8. Доходность инвестиций российского инвестора на рынке активов, номинированных в долларах США, составила за месяца 3,8%. Курс доллара США к рублю за этот срок изменился с 60,94-60-98 до 61,0-61,05. Определить годовую доходность инвестиций в валюте инвестора (руб.).

9. Компания из Великобритании имеет дочернюю фирму в США, стоимость чистых активов которой составила на 1 января 560 тыс. долл. США. Курсы валют при этом составляли на 1 января – 1 фунт стерлингов = 1,75 долл. США, на 1 декабря того же года – 1 фунт стерлингов = 1,83 долл. США. Определить результат изменения валютного курса для английской компании.

10. Английская фирма продает украинскому предприятию оборудование на сумму GBR 1 млн. На момент отгрузки оборудования курс GBR/UAN составляет 8,115 грн. за 1 фунт. Оплата поставленного оборудования была осуществлена через 2 месяца, когда курс был 0,118 ф. ст. за 1 грн. Определить прибыль (убыток) поставщика от операционного риска.