Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
Чем выше норма дисконта, как альтернативной доходности, тем меньше текущая дисконтированная стоимость будущих денег.
Однако это еще не вся информация, которая необходима для принятия грамотного решения об инвестировании. Ведь то, что мы вкладываем в производство -- это наши затраты и нужно рассчитать, окупятся ли они. Для этого определяется чистая дисконтированная стоимость NPV, т.е. разница между PDV дохода, который принесут инвестиции, и нашими затратами на данные инвестиции. Если величина чистой дисконтированной стоимости положительная, то инвестиционный проект действительно выгоден. Если NPV < 0, то данный инвестиционный проект не окупается.
Приложение теории дисконтирования к финансовым инвестициям.
Под финансовыми вложениями мы понимаем определённые инвестиции компании, которые пойдёт для приобретения ценных бумаг, а также различного роды капиталы, относящиеся к другим фирмам, организациям.
Важная задача подобного анализа заключается в том, чтобы точно определить, будет ли подобное вложение денежных средств выгодным для данной организации, а также какой вид инвестиции можно подобрать для реализации данного процесса.
Варианты оценки эффективности финансовых инвестиций, основанные на дисконтировании, связаны с оценкой будущих денежных потоков через их стоимость в текущий момент времени. Данные методы оценки эффективности финансовых инвестиций применяются при изучении крупномасштабных проектов, реализация которых может занять много времени.
Для финансовых инвестиций за процентную ставку принимают ставку дохода от альтернативных вложений в самые надёжные ценные бумаги (например, государственные облигации) или процент за банковский депозит. Ставка дисконтирования по рискованным проектам должна быть выше, чем по абсолютно надёжным.
Методы оценки экономической эффективности финансовых инвестиций, основанные на дисконтировании, включают в себя метод внутренней нормы прибыли; метод аннуитета; индекс доходности; а также метод, основанный на дисконтированном сроке окупаемости инвестиций.
Первичные (NPV) и вторичные критерии оценки проекта: сущность и особенности применения
Критерии оценки проекта подразделются на
Первичные (NPV Чистая дисконтированная стоимость)
Вторичные
IRR (Внутренняя норма рентабельности (доходности) , PP (Срок окупаемости)
NPV позволяет достоверно определить рентабельность инвестиционного проекта
Сущность NPV
NPV>0 -положительная эк. прибыль
NPV<0 -убыток
NPV=0 -нулевая экономическая прибыль (средний уровень прибыльности по экономике)
Особенности применения NPV
- Идеален при неограниченных финансовых ресурсах
- При ограниченных ресурсах учет NPV проводится в увязке с IRR и PP
IRR Уровень прибыльности средств инвестированных в проект (в %) IRR=i для NPV=0
Сущность IRR
- Вычисляется для условий NPV=0 методом итераций
- Показывает прибыльность инвестиций для проекта.
- При сравнении с IRR альтернативных проектов служит основанием для принятия управленческих решений
Особенности применения
- При использовании заемного капитала IRR- наибольший процент, который может быть уплачен фирмой для мобилизации капиталовложений в проект
- При заемных средствах проект принимается при IRR>I (ставка по кредиту)
- Обязательна перепроверка с помощью NPV (по-этому IRR вторичн. Признак)
PP- Период времени, необходимый для возмещения инвестиций, вложенных в проект за счет дохода от его реализации
PP для NPV=0
Сущность
Своеобразная точка безубыточности проекта. После наступления которого появляется экономическая прибыль от проекта
Особенности применения
- Обязательна перепроверка с помощью NPV
Процесс бюджетирования капитала фирмы
Дата: 2019-02-02, просмотров: 249.