Хеджирование чистой инвестиции в зарубежную деятельность

Хеджирование чистых инвестиций в зарубежную деятельность представляет собой хеджирование валютного риска, а не хеджирование изменений справедливой стоимости инвестиции.

Чистые инвестиции в зарубежную деятельность выражаются величиной доли компании в чистых активах зарубежной деятельности. Например, если материнской компании принадлежит 60% дочерней компании, чистые активы которой составляют $40 млн., то доля равна $ 24 млн.

Если производный или непроизводный инструмент определяется как инструмент хеджирования доли в чистых активах, то эффективная часть прибыли или убытка по инструменту хеджирования признается непосредственно в капитале.

Один инструмент хеджирования для множества рисков и комбинация множества производных инструментов

Один инструмент хеджирования может предназначаться для хеджирования более чем одного вида риска (например, риска процентной ставки и валютного риска), при условии, что

1) можно четко определить хеджируемые риски;

2) можно продемонстрировать эффективность хеджирования; а также

3) можно обеспечить конкретный учет инструмента хеджирования и разных позиций риска.

Два или более производных инструмента могут рассматриваться в комбинации, и учитываться совместно как инструмент хеджирования;

Это может быть полезно, если компания желает уменьшить сумму хеджа, например, вследствие уменьшения хеджируемой статьи, или если при заключении новой сделки, которая частично компенсирует риски статьи, ранее предназначенной для хеджирования.

Возможно также заключение новой сделки, которая частично скомпенсирует существующий производный инструмент хеджирования, и использовать оба инструмента для хеджирования.

 

Учет хеджирования

Чтобы подпадать под учет хеджирования, хедж должен относиться к конкретному, определенному риску, а не просто к общим рискам компании, связанным с предпринимательской деятельностью, и должен, в конечном, итоге оказывать воздействие на прибыль компании. 

Хеджирование риска физического устаревания актива или риск экспроприации собственности правительством не соответствует требованиям учета хеджирования; эффективность не может быть оценена, так как сами риски нельзя надежно оценить.

В случае с процентным риском эффективность хеджирования можно оценить, составив график погашения финансовых активов и обязательств, который показывает чистый риск процентной ставки по каждому временному периоду при условии, что чистый риск связан с конкретным активом или обязательством (конкретной группой активов или обязательств или конкретной долей этих активов и обязательств), вызывающим чистый риск, и эффективность хеджирования оценивается в отношении этого актива или обязательства.

Хеджирование справедливой стоимости

Хеджирование риска справедливой стоимости – это хеджирование риска изменения справедливой стоимости актива или обязательства, непризнанного твердого обязательства, или определенной части актива, обязательства или твердого обязательства, относящегося к конкретному риску, который может оказать влияние на показатели ОПУ.

Примером хеджирования справедливой стоимости является кредит с фиксированной процентной ставкой, где риск хеджируется путем конвертирования фиксированной процентной ставки в плавающую ставку с помощью процентного свопа. Другим примером ограничения потенциального снижения стоимости имеющейся в наличии для продажи инвестиции в акции является форвардный контракт или опцион на акции.

Изменения справедливой стоимости могут произойти вследствие изменений процентной ставки (для ссуд с фиксированной процентной ставкой), обменных курсов, цен на акции или товары. Влияние этих изменений на показатели ОПУ может быть незамедлительным, или же это воздействие может произойти в будущие периоды.

Например, заимствование в иностранной валюте, которое конвертируется по курсу на отчетную дату, будет оказывать непосредственное воздействие на показатели ОПУ. Имеющиеся в наличии для продажи долевые ценные бумаги, если прибыль и убытки по ним относятся на капитал, окажут воздействие на показатели ОПУ в случае продажи или обесценения.

Хеджируемый актив или обязательство корректируется на величину изменений справедливой стоимости, связанных с хеджируемым риском, и указанные изменения справедливой стоимости признаются в ОПУ.

Инструмент хеджирования оценивается по справедливой стоимости, а изменения справедливой стоимости также признаются в ОПУ.

 

Дата: 2018-11-18, просмотров: 65.