Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
Вопросы для обсуждения.
1. Сущность, факторы и виды рисков реальных инвестиций.
2. Базовые критерии инвестиционных решений.
3. Какие методические подходы применяются для оценки риска реальных инвестиционных проектов.
4. Метод размаха вариации в оценке риска проектов.
5. Метод среднего квадратического отклонения в оценке риска проектов.
6. Методические подходы к анализу риска инвестиционных проектов.
Темы докладов.
1. Дисконтирование в оценке инвестиционных проектов и обоснование нормы дисконтирования.
2. Сравнение базовых критериев оценки инвестиционных проектов.
3. Методы анализа чувствительности инвестиционного проекта.
Практические задания.
1. Сравниваются по уровню риска два проекта с единовременными инвестициями 13 млн.руб. продолжительностью 9 лет. Норма дисконтирования 10%. Оценить риск проектов с помощью метода размаха вариации.
| Показатели | Проект А | Проект Б |
| Инвестиции | 10 | 10 |
| Экспертная оценка среднегодового денежного потока: пессимистическая | 2.4 | 2 |
| наиболее вероятная | 3 | 3.5 |
| оптимистическая | 3.6 | 5 |
| Оценка NРV: | ||
| пессимистическая | ||
| наиболее вероятная | ||
| оптимистическая | ||
| Размах вариации |
2. Оценить эффективность и риск проектов. Обосновать выбор предпочтительного проекта. Требуемая норма прибыли 24%. Единовременные инвестиции составляют 100 млн.руб.
Исходные данные для оценки проектов, млн.руб.
| Показатели | Проекты | |
| А | Б | |
| Инвестиции | 100 | 100 |
| Экспертная оценка денежного потока: | ||
| Пессимистическая | ||
| 1-й год | 20 | 20 |
| 2-й год | 40 | 40 |
| 3-й год | 60 | 50 |
| 4-й год | 70 | 30 |
| Наиболее вероятная | ||
| 1-й год | 40 | 60 |
| 2-й год | 60 | 80 |
| 3-й год | 90 | 90 |
| 4-й год | 100 | 60 |
| Оптимистическая | ||
| 1-й год | 80 | 100 |
| 2-й год | 100 | 130 |
| 3-й год | 120 | 140 |
| 4-й год | 140 | 130 |
Экспертная оценка вероятности:
Пессимистический исход- 0,25
Наиболее вероятный-0,6
Оптимистический-0,15
1) Оценить эффективность проектов по NPV исходя из наиболее вероятных условий. Выбрать предпочтительный проект.
2) Оценить эффективность проектов по NPV исходя из распределения вероятностей условий. Выбрать предпочтительный проект.
3) Оценить инвестиционный риск проектов. Выбрать наименее рискованный проект.
4) Выбрать предпочтительный проект с учетом эффективности и риска.
5) Сформулировать выводы.
Тестовые задания.
1.Инвестиционный риск - это...
2.Две основных формы инвестиционных рисков...
3.Течнические факторы инвестиционного риска обусловлены...
4.Чтобы достичь безошибочной оценки стоимости и доходности инвестиционного проекта нужно...
5.Нежизнеспособность проекта возникает вследствие...
6.Налоговый риск инвестиций связан с...
7.Риск неуплаты задолженности при реализации проекта возникает...
8.Два подхода при оценке инвестиционных проектов с учетом риска...
9.Критерии отбора инвестиционных проектов, на базе которых оценивается фактор риска...
10.В чем состоит вариантный (сценарный) подход при учете риска инвестиций...
11.Метод размаха вариации предполагает...
12.Какие показатели получают для оценки риска проектов с учетом вероятности сценариев?
13.Как получается среднеквадратическое отклонение при оценке риска проекта?
14.В чем состоит учет риска проекта путем вероятности денежных потоков во времени?
15.На основе чего строятся понижающие коэффициенты корректировки денежного потока во времени на фактор риска?
16.Если рассматриваются варианты вероятности нескольких факторных показателей проекта, то...
17.Основная идея метода анализа чувствительности инвестиционных проектов...
18.Если проекты оцениваются по NPN, то при анализе чувствительности предел изменения фактора устанавливается путем...
19.Какой аналитический метод применяется при простейшем методе анализа чувствительности проекта...
20.Как определяется предел безопасности фактора при методе анализа чувствительности проекта.
21.NPV в трех вариантах с вероятностями: -200, p=0,4; 50, p=0,4; 200, p=0,2.Приемлем ли проект?
22.Если NPV по трем сценарным вариантам положительны, то проект...
23.Подход учета риска через корректировку денежных потоков применим...
24.Подход учета риска путем корректировки ставки дисконтирования применим...
25.На основе чего корректируются на риск ставки дисконтирования...
26.Чем риск проекта выше, тем ставка дисконтирования...
27.Если сравниваются проекты инвестиций в одной отрасли, то ставки дисконтирования...
28.Если сравниваются с учетом риска проекты инвестиций в общественное питание и аграрный бизнес, то применяется подход...
29.Если фирма диверсифицирует свой портфель инвестиций, то для оценки проектов ей потребуется...
Из набора вопросов случайным образом формируются индивидуальные задания для каждого студента из 10 вопросов.
Тема 7. Валютный риск.
Вопросы для обсуждения.
1. Сущность и факторы валютного риска.
2. Котировки курсов валют.
3. Закономерности формирования обменных курсов.
4. Операционный валютный риск.
5. Трансляционный валютный риск.
6. Экономический валютный риск.
Темы докладов.
1. Эволюция мировой валютной системы.
2. Характеристика современной мировой валютной системы.
3. Теоретические основы формирования валютных курсов.
4. Валютные кризисы.
5. Современный валютный кризис в России.
Практические задания.
1. Проанализировать схему возникновения операционного риска, представленную на рисунке в опорном конспекте лекции.
2. Составить аналогичную схему операционного риска по сделке 100 тыс.долл. при курсе 60 руб. за доллар, если курс может варьировать от 55 до 65 руб. за доллар.
3. Торговая фирма закупает за рубежом РФ товары на сумму 100 тыс.долл. На момент заключения сделки курс составляет 50 руб. за доллар. На момент оплаты курс может составлять:
1) 55 руб. за доллар
2) 45 руб. за доллар
С каким видом риска сталкивается фирма. Оцените сумму риска .
4. Украинская фирма выступает в роли посредника по закупке леса в Росси на сумму 100 млн. руб. и продаже его в Польшу на сумму 2 млн.долл. Экспозиция курсов на момент сделок 0,4 грн. за 1 руб. и 25 грн. за 1 доллар . Проанализируйте возможные причины потерь и доходов при изменении курса на 5%. Оцените размеры риска.
5. План валютных поступлений и платежей фирмы. Валюта долларов США, тыс.долл.
| ПОКАЗАТЕЛИ | ЯНВАРЬ | ФЕВРАЛЬ | МАРТ |
| Торговые поступления | 1200 | 1800 | 2400 |
| Поступления от расчетов между фирмами | 400 | ||
| Общая сумма поступлений | |||
| Сумма торговых платежей | 1100 | 4200 | 1800 |
| Платежи по расчетам между фирмами | 200 | ||
| Общая сумма выплат | |||
| Чистая сумма риска |
1) Проанализировать объем риска и возможные последствия при изменении курса рубля.
2) Что можно предпринять для уменьшения валютного риска.
5. У американского дочернего предприятия британской компании на 31 декабря 1-го года было активов на сумму 6,3млн.долл., а сумма займа составляла 2,5 млн.долл. На протяжении следующего года, то есть до 31 декабря 2-го года предприятие получило прибыли на сумму 630 тыс.долл.
Курсы валют:
31 декабря первый год 1,75долл. за 1 ф.ст.
среднегодовой курс 2-го года 1,8долл. за 1 ф.ст.
31 декабря год 2-ой 2 доллара за 1 ф.ст.
1) С каким видом валютного риска сталкивается британская компания.
2) Оценить сумму риска и его последствия для британской компании.
Задание 6
Британская компания на предстоящий год имеет следующий план выручки и валютных платежей:
| валюта | выручка | затраты |
| фунт стерлингов | 90 млн. | 155млн |
| доллар США | 300млн | 130 млн. |
| евро | 30 млн. | 0 |
1) С каким видом валютного риска сталкивается компания?
2) С какими изменениями курсов связан риск потерь компании?
3) С какими изменениями курсов валют связан риск доходов компании?
4) Предположите возможные изменения курсов и оцените объемы риска.
Тестовые задания.
1.Причиной валютного риска является...
2.Долгосрочные тенденции изменения курсов валют зависят от...
3.В чем проявляется риск потерь при продаже за рубеж?
4.В чем проявляется риск потерь при покупке за рубежом?
5.В чем проявляется риск выгоды при продаже за рубеж?
6.В каких случаях возникает риск выгоды при покупке за рубежом?
7.Виды валютного риска.
8.Операционный риск возникает...
9.Трансляционный риск связан с...
10.Экономический риск относится к...
11.Если фирма заключает сделку на поставку продукции за рубеж, оплата по которой поступит в иностранной валюте через некоторое время, то она сталкивается с...
12.Если заем в иностранной валюте, то риск потерь возникает если...
13.Прямой экономический риск валютных операций означает...
14.Косвенный экономический риск -это...
15.Если российская фирма регулярно получает товары за доллары, то риск ее потерь возникает...
16.Если российская фирма продает товары за доллары, то риск ее потерь возникает...
17.Если немецкая фирма продает товары в кредит за фунты стерлингов, то риск ее потерь возникает...
18.Если на рынке товара доминируют японская и американская фирма, а товар продается за доллары, то какие из фирм подвергаются косвенному риску?
19.Английская кампания закупила в Японии партию ксероксов на сумму 25 млн. иен. На момент доставки обменный курс был 300 иен за 1 ф.ст., а на момент оплаты 280 иен за 1 ф.ст. Определить вид и оценить размер риска.
20.Немецкая компания производит изделие за 8 евро, а продает за 10 евро. Также изделия продаются в несколько стран. С каким видом риска сталкивается кампания, если евро стабильно укрепляется.
21.Имеется ли валютный риск иностранных займов для Украины? Почему?
22.Четыре главных элемента оценки операционного риска...
23.Период операционного риска...
24.Основополагающий принцип менеджмента валютного риска...
25.Компания делает зарубежную покупку. В какой валюте ей выгоднее получить счет-фактуру?
26.Трансляционный риск возникает, потому что баланс и отчет о прибылях и убытках...
27.Операционного риска можно избежать...
28.Трансляционного риска можно избежать...
29.Косвенный экономический риск можно уменьшить...
Из набора вопросов случайным образом формируются индивидуальные задания для каждого студента из 10 вопросов.
Дата: 2018-11-18, просмотров: 600.