Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
Вопросы для обсуждения.
1. Диверсифицированный и систематический риски.
2. Концепция бета-коэффициентов.
3. Вычисление бета-коэффициентов.
4. Линия рынка капиталов.
5. Модель ценообразования капитальных активов.
Темы докладов.
1. Практика оценки и актуализации бета-коэффициентов финансовыми агентствами.
2. Место и значение модели линии рынка капиталов в современной финансовой теории и практике.
3. Место и значение модели ценообразования капитальных активов (САРМ) в современной финансовой теории и практике
4. Факторы и направления движения линии рынка ценных бумаг.
Практические задания.
| Период | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| Акции компании А | 11 | 18.4 | 2.8 | 12 | 20 | 22 | 14 | 8 | 6.2 | 11.2 |
| Рынок бумаг в целом | 7 | 13.2 | 1.4 | 10.2 | 8 | 14 | 11 | 7.8 | 4.8 | 9.4 |
Опрделить b-коффициент акции компании Б по выборке норм прибыли за 10 периодов
| Период | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |||
| Акции компании Б | 5.8 | 12 | 1.6 | 7.2 | 4.8 | 9.3 | 8.2 | 5.3 | 5.1 | 8.6 | |||
| Рынок бумаг в целом | 7 | 13.2 | 1.4 | 10.2 | 8 | 14 | 11 | 7.8 | 4.8 | 9.4 | |||
По результатам расчетов сделайте выводы.
| Номер | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Стоимость акций в портфеле тыс.долл. | 20 | 30 | 40 | 10 |
| b-коэффициент | 1 | 1.2 | 1.5 | 0.8 |
Определить новый b - коэффициент портфеля, если в него добавить новый вид акций с b -коэффициентом 1.8 на сумму 25000долларов.
Тестовые задания.
1. Рыночный портфель ценных бумаг это…
2. Систематический риск при объединении ценных бумаг в портфель...
3. Систематический риск ценной бумаги это...
4. Несистематический риск ценной бумаги...
5. Цены ценных бумаг отражают...риск
6. Диверсифицированный риск отличается от несистематического...
7. Риск ценной бумаги складывается из...
8. Рыночный портфель содержит…риск.
9. Систематический риск ценных бумаг измеряется...
10. Шок акции это...
11. Бета-коэффициент акции это...
12. Если Бета акции А = 1.5, а Бета акции Б = 2 , то...
13. Если Бета акции равен 1, то...
14. Безрисковые активы это …
15. Рыночная премия за риск это …
16. Включение безрисковых бумаг в портфель позволяет...
17. Модель линии рынка капиталов …
18. Факторы доходности портфеля в линии рынка капиталов …
19. Чем больше риск портфеля, тем доходность портфеля должна быть …
20. Как влияет рыночная премия за риск на доходность портфеля?
21. При увеличении рыночного риска, доходность портфеля …
22. При снижении доходности безрисковых активов, доходность портфеля …
23. Требуемая норма прибыли это...
24. Если ожидаемая норма прибыли меньше требуемой нормы прибыли, то инвестор...
25. Премия за риск это...
26. Более рискованная ценная бумага имеет...
27. Модель ценообразования капитальных активов...
28. Если ожидаемая норма прибыли выше требуемой нормы прибыли, то инвестор...
29. Норма прибыли рыночного портфеля 20%, безрисковая ставка -10%, Бета акции - 2. Премия за риск?
30. Премия за риск 40%, рыночная норма прибыли 30%, безрисковая ставка 10%. Бета акции?
31. Безрисковая ставка 10%, норма прибыли рыночного портфеля 20%, Бета акции - 1.5. Норма прибыли акции?
32. Норма прибыли акции 30%, безрисковая ставка 20. Норма прибыли рыночного портфеля 40%. Бета?
33. Если безрисковая ставка растет, то линия ценных бумаг перемещается ...
34. Если премия за риск рыночного портфеля возрастает, то линия рынка ценных бумаг перемещается ...
35. Если премия за риск рыночного портфеля и безрисковая ставка не изменилась, а норма прибыли акции возросла, то ее Бета …
36. Какая ценная бумага имеет премию за риск равную нулю?
37. Чем меньше рыночная премия за риск, тем требуема норма прибыли ...
Из набора вопросов случайным образом формируются индивидуальные задания для каждого студента из 10 вопросов.
Тема 5. Измерение и оценка финансово-экономического риска предприятий.
Вопросы для обсуждения.
1. Факторы и виды риска в процессе формирования чистой прибыли предприятия.
2. Показатели экономического рычага как мера риска.
3. Операционный риск предприятия.
4. Финансовый риск предприятия.
5. Совокупный риск предприятия.
Практические задания.
1. Рассчитать показатели, связанные с производственным риском и проанализировать результаты.
Варианты сочетания постоянных и переменных затрат при росте выручки от реализации неизменных постоянных затратах, тыс.руб.
| вариант и период 1 | вариант и период 2 | вариант и период 3 | вариант и период 4 | вариант и период 5 | |
| выручка от реализации | 11000 | 12000 (+9,1%) | 13092 (+9.1%) | 14283.4 (+9.1%) | 15583 (+9.1%) |
| переменные затраты | 9300 | 10146 (+9.1%) | 11069.6 (+9.1%) | 12076.9 (+9.1%) | 13175.9 (+9.1%) |
| результат от реализации после возмещения переменных затрат | 1700 | 1853.7 | 2022.4 | 2206.5 | 2407.3 |
| постоянные затраты | 1500 | 1500 | 1500 | 1500 | 1500 |
| прибыль | |||||
| прирост прибыли, % | |||||
| сила воздействия производственного рычага | |||||
| порог рентабельности | |||||
| запас финансовой прочности, в % к выручке |
2. Определить показатели, связанные с производственным риском и проанализировать результаты.
Варианты сочетания постоянных и переменных затрат при неизменной выручке переменных затратах, тыс. руб.
| Показатели | Вариант1 | Вариант2 | Вариант3 | Вариант4 |
| Выручка от реализации | 12000 | 12000 | 12000 | 12000 |
| Переменные затраты | 10146.3 | 10146.3 | 10146.3 | 10146.3 |
| На 1 руб. выручки | 0.845 | 0.845 | 0.845 | 0.845 |
| Результат от реализации после возмещения переменных затрат | 1853.7 | 1853.7 | 1853.7 | 1853.7 |
| На 1 руб. выручки | 0.155 | 0.155 | 0.155 | 0.155 |
| Постоянные затраты, г | 1500 | 1515 | 1853.7 | 2000 |
| Прирост постоянных затрат по отношению к варианту 1,% | ||||
| Прибыль | ||||
| Сила воздействия производственного рычага | ||||
| Порог рентабельности | ||||
| Запас финансовой прочности | ||||
| в % к выручке от реализации |
3. Оценить предпринимательский риск двух фирм. Сравнить операционный, финансовый и совокупный риски. Сформулировать выводы.
Оценка риска фирм (данные млн.руб)
| Показатели | Фирма | |
| А | Б | |
| Активы | 210 | 160 |
| В том числе собственных | 100 | 70 |
| заемных | ||
| Выручка от реализации | 250 | 210 |
| Переменные затраты | 77 | 77 |
| Постоянные затраты | 44 | 22 |
| % за кредит | 25 | 25 |
| Ставка налога на прибыль | 24 | 24 |
| Производственная прибыль | ||
| Плата за кредит | ||
| Прибыль к налогообложению | ||
| Экономическая рентабельность активов | ||
| Сумма налога на прибыль | ||
| Чистая прибыль | ||
| Чистая рентабельность собственных средств | ||
| Дифференциал | ||
| Плечо рычага | ||
| Эффект финансового рычага | ||
| Сила воздействия финансового рычага | ||
| Сила воздействия производственного рычага | ||
| Порог рентабельности | ||
| Запас финансовой прочности | ||
| Совокупный эффект производственного и финансового рычага | ||
4. Оценить предпринимательский риск фирмы. Активы 5000 тыс.руб., в том числе заемные 3000 тыс.руб.; сумма процентов за кредит 1000 тыс.руб.; ставка налога на прибыль 20 % .Производственная прибыль 2000 тыс.руб.; Совокупный эффект операционного и финансового рычага 8 % .
5. Активы 2000 тыс.руб., в том числе собственные 1200 тыс.руб., сумма процентов за кредит 200 тыс.руб., ставка налога на прибыль 20 % . Каким должно быть плечо рычага, чтобы обеспечить такой же эффект финансового рычага при росте ставки процента за кредит на 4% . Производственная прибыль 700 тыс.руб.
Тестовые задания.
1.Основные факторы предпринимательского риска...
2.Какие затраты оказывают определяющее влияние на предпринимательский риск?
3.Какое разделение затрат существенно для предпринимательского риска?
4.С чем связан финансовый аспект предпринимательского риска?
5.Какова роль объема выручки в предпринимательском риске?
6.Факторы риска, связанные с объемом выручки...
7.Финансовый риск предпринимательства связан...
8.Эффект операционного рычага состоит в том, что...
9.Финансовый леверидж это...
10.Леверидж (рычаг) это...
11.От чего зависит операционный леверидж?
12.Сила воздействия операционного рычага зависит от...
13.Сила воздействия операционного рычага равна 5, это значит что...
14.Производственный риск измеряется показателем...
15.Чем меньше сила воздействия операционного рычага тем...
16.Выручка 2000, переменные затраты 1000, прибыль - 200. Операционный леверидж?
17.Порог рентабельности показывает...
18.Выручка 2000, прибыль 200, постоянные затраты 600. Сила воздействия операционного рычага...
19.Выручка 2000, прибыль 200, переменные затраты 600. Порог рентабельности?
20.Выручка 2000, прибыль 200, переменные затраты 800. Сила воздействия операционного рычага?
21.Прибыль 200, переменные затраты 1000, постоянные затраты 800. Мера производственного риска?
22.Прибыль 200, переменные затраты 800, постоянные затраты 1000. Порог рентабельности?
23.Выручка 2000, прибыль 200, постоянные затраты 1000. Запас финансовой прочности?
24.Эффект финансового рычага состоит в...
25.Две составляющих эффекта финансового рычага...
26.Дифференциал характеризует...
27.Производственная рентабельность 80%, средняя ставка процентов за кредит 40%, налог на прибыль 20%. Дифференциал?
28.Активы 2000 в т.ч. собственные 1000. Плечо рычага?
29.Плечо рычага характеризует...
30.Эффект финансового рычага 20%, плечо рычага 2. Дифференциал?
31.Плечо рычага зависит от...
32.Плечо рычага может увеличиваться до тех пор...
33.Чем меньше дифференциал тем риск...
34.Чем больше дифференциал тем риск...
35.Чем больше плечо рычага тем риск...
36.Чем меньше плечо рычага тем...
37.Чем выше дифференциал тем плечо рычага...
38.Если дифференциал отрицательный, то...
39.Сила воздействия финансового рычага характеризует...
40.Каким показателем измеряется финансовый риск предприятия?
41.Чем больше сила воздействия финансового рычага тем риск...
42.Производственная прибыль 2000, процент за кредит 20%, сумма кредита 5000. Мера финансового риска фирмы?
43.Совокупный риск связанный с предприятием измеряется...
44.Если экономическая рентабельность активов возрастает, то плечо финансового рычага...
45.Совокупный предпринимательский риск...
46.Чем выше действие операционного рычага тем...
47.Степень гибкости предприятия определяется...
48.Доля постоянных затрат в затратах: компания А-60%, компания Б-40%. У какой компании выше операционный риск?
49.Доля переменных затрат в затратах: компания А-60%, компания Б-40%. У какой компании выше операционный риск?
50.Если экономическая рентабельность активов невысока, то...
51.Действие финансового рычага генерирует...
52.Наращивание финансового рычага, оказывает...? влияние на силу производственного рычага.
53.Если наращивается эффект финансового рычага то финансовый риск...?, производственный риск...?
54.Чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше чувствительность производственной прибыли к...
55.Чем больше эффект финансового рычага, тем более чувствительна чистая прибыль...
56.Если уровень эффекта финансового рычага высокий, то операционный...
57.Если уровень производственного рычага высокий, то финансовый...
Из набора вопросов случайным образом формируются индивидуальные задания для каждого студента из 10 вопросов.
Дата: 2018-11-18, просмотров: 564.