Облигации – ценные бумаги с фиксированным доходом. Они могут выпускаться в обращение государством, региональными властями, финансовыми институтами, а также различными корпорациями.

Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу её номинальную стоимость в оговоренный срок и выплатить причитающийся доход.

 По способам выплат дохода различают облигации: -  с фиксированной купонной ставкой; - с плавающей купонной ставкой; - с равномерно возрастающей купонной ставкой; - с нулевым купоном (эмиссионный курс облигации ниже номинального, разница выплачивается в момент погашения облигаций, процент не выплачивается); = смешанного типа.

По способам обеспечения: - с имущественным залогом; - с залогом в форме будущих залоговых поступлений; -    с определенными гарантийными обязательствами; - необеспеченные (беззакладные).

По характеру обращения: - конвертируемые; -   обычные.

По сроку действия: - краткосрочные (1-3 года); - среднесрочные (3-7 лет); долгосрочные (7-30 лет); - бессрочные.

К основным параметрам облигаций относятся: номинальная цена; выкупная цена в случае, если она отличается от номинальной; норма доходности и сроки выплаты процентов. Периодическая выплата процентов по облигациям осуществляется по купонам 1 раз в год, 1 раз в полугодие, 1 раз в квартал, в неопределенное заранее время.

Виды цен облигаций

1) Нарицательная или номинальная цена N:

.

2) Эмиссионная цена Р или цена первичного размещения долговых обязательств.

Если Р < N, цена называется дисконтной или со скидкой.

Если Р > N, цена называется с премией (ажио).

3) Рыночная или курсовая цена .

Рыночные цены существенно различаются между собой, поэтому для достижения их сопоставимости рассчитывается курс облигации.

Под курсом облигации понимают покупную цену одной облигации в расчете на 100 денежных единиц номинала, т.е. .

4)   Выкупная цена или цена по истечению срока займа S.

Пример 1. Определить курс облигации номиналом N=1000 руб., если она реализована на рынке по цене: а) 920,30 руб.; б) 1125,0 руб.

Решение: а) Курс облигации . б) Курс облигации

В случае а) облигация приобретена с дисконтом 1000 - 920,30 = 79,70 руб.;

в случае б) – с премией 1000 – 1125 = -125 руб., означающей снижение общей доходности операций для инвестора.

Пример 2. Облигации номиналом N=25 тыс. руб. продаются по цене 24,5 тыс. руб. Найти курс облигаций.

Решение: Курс облигации  Облигация куплена с дисконтом.

Пример 3. Курс ГКО (государственные краткосрочные облигации) номиналом N=100 тыс. руб. равен 77,5. Найти текущую цену облигации.

Решение: Текущая цена облигации равна