Финансовое состояние предприятия в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия погашать полностью и своевременно свои долги, т.е. от ликвидности активов. Ликвидность активов зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающе­гося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчет­ный и другие счета предприятия. Отсюда можно сделать вывод, что желаемая эффективность хозяйственной деятельности и устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

Отчету о движении денежных средств, за рубежом, отдается предпочтение как инструменту анализа финансового состояния, так как отчет позволяет объективно оценить ликвидность фирмы в условиях инфляции в связи с тем, что при составлении других форм отчетности используется метод начисления, а не кассовый метод.

Анализ движения денежных средств может быть выполнен прямым методом и косвенным.

Прямой метод заключается в группировке и анализе данных бухучета, отражающих движение денежных средств в разрезе видов деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой. Исходным элементом является выручка, по этому методу Ф.№4 дополняется расчетами относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности, эти расчеты проводятся с использование метода горизонтального, вертикального и трендового анализа. Недостаток метода – не раскрывает причин расхождения размера прибыли и изменения денежных средств.

В отличие от прямого косвенный метод составления отчета о движении денежных средств рассматривает не только статьи денеж­ных средств, но и все остальные статьи активов и пассивов, измене­ние которых влияет на финансовые потоки предприятия.

Косвенный метод заключается в перегруппировки и корректировке данных баланса и формы № 2. Исходным элементом является чистая прибыль. При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировочных процедур, в величину изменения денежных средств от текущей деятельности за период в связи с этим, можно вы­делить определенную последовательность осуществления таких кор­ректировок. Статьи, используемые при расчете прибыли корректируются:

а) с учетом поступления и расходов начисленных, но не оплаченных в денежной форме;

б) с учетом расходов начисленных, но не требующих использование денежных средств (амортизация);

в) для избежания повторного счета исключается влияние на чистую пибыль тех статей, которые рассматриваются так же в разделах инвестиционной и финансовой деятельности.

На первом этапе устанавливают соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Можно выделить основное правило по осуществлению следующих корректировочных процедур при расчете величины чистого денежного потока от текущей деятельности: увеличение остатков по статьям оборотных активов должно быть исключено, уменьшение – прибавлено к показателю чистой прибыли или убытка; увеличение остатков по статьям текущих пассивов дол­жно быть прибавлено к финансовому результату, уменьшение – исключено. На втором этапе корректировки устанавливают соответствие из­менений собственного оборотного капитала и денежных средств.

Совокупный результат, характеризующий состояние денежных средств на предприятии, складывается из суммы результатов их дви­жения по каждому виду деятельности. В завершении анализа проводится расчет сальдо денежных средств на начало и конец года, который позволяет говорить об изменениях в финансовом положении фирмы.

Вопросы для самоконтроля

1. Какая схема формирования и распределения финансовых результатов деятельности организации является основой для проведения их горизонтального и вертикального анализа?

2. Как измерить стабильность доходов и качество прибыли?

3. Назовите основные показатели состояния организации на рынке ценных бумаг.

4. Перечислите внешние и внутренние факторы изменения прибыли. Приведите примеры факторных моделей прибыли от продаж.

5. Приведите примеры факторных моделей рентабельности организации. Как взаимосвязаны показатели рентабельности и оборачиваемости?

6. Как взаимосвязаны прибыль, оборотный капитал и денежные средства предприятия?

ТЕМА 4. АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ                           ЗАДОЛЖЕННОСТИ