Определение стоимости в пост прогнозный период основано на предпосылке, что оборудование способно приносить доход и по окончании прогнозного периода. Предполагается, что после окончания прогнозного периода доходы предприятия стабилизируются и в остаточный период будут иметь место стабильные долгосрочные темпы роста или бесконечные равномерные доходы.

В зависимости от того, что произойдет с оборудованием в перспективе развития предприятия в пост прогнозный период используют тот или иной способ расчета ставки дисконта:

метод расчета по ликвидационной стоимости. Он применяется в том случае, если в пост прогнозный период ожидается банкротство предприятия с последующей продажей имеющихся активов. Для оценки действующего предприятия, приносящего прибыль, а тем более находящегося в стадии роста, этот подход неприменим;

-метод расчета по стоимости чистых активов. Техника расчетов аналогична расчетам ликвидационной стоимости, но не учитывает затрат на ликвидацию и скидку за срочную продажу активов предприятия. Данный метод может быть использован для стабильного предприятия, главной характеристикой которого являются значительные материальные активы;

-метод предполагаемой продажи, состоящий в пересчете денежного потока в показатели стоимости с помощью специальных коэффициентов, полученных из анализа ретроспективных данных по продажам сопоставимых предприятий. Поскольку практика продажи предприятий на российском рынке крайне скудна или отсутствует, применение данного метода к определению конечной стоимости весьма проблематично;

-по модели Гордона годовой доход после прогнозного периода капитализируется в показатели стоимости при помощи коэффициента капитализации, рассчитанного как разница между ставкой дисконта и долгосрочными темпами роста. При отсутствии темпов роста коэффициент капитализации будет равен ставке дисконта. Модель Гордона основана на прогнозе получения стабильных доходов в остаточный период и предполагает, что величины износа внеоборотных активов и капиталовложений равны.

Расчет конечной стоимости в соответствии с моделью Гордона производится по формуле:

V = CF(t + 1)/(K - g),

где V - стоимость в пост прогнозный период;

СF(t+1) - денежный поток доходов за первый год пост прогнозного (остаточного) периода;

К - ставка дисконта;

g - долгосрочные темпы роста денежного потока.

Конечная стоимость V по формуле Гордона определяется на момент окончания прогнозного периода.

Метод Гордона приведен как пример возможной дальнейшей оценки предприятия. В нашем примере для оценки ОАО «Аникс С» он не применим в связи с отсутствием бюджета развития предприятия.

Осуществление расчета текущей стоимости будущих денежных потоков и стоимости в пост прогнозный период

Для осуществления расчета необходимо:

1. Определить прибыль от 1 тетрапака. Для этого находим разницу между себестоимостью производства и себестоимостью реализации.

2. Находим денежный поток путем умножения прибыли от 1 тетрапака на их количество.

3. Дисконтируем полученный денежный поток по ставке дисконтирования(16%).

4. Учитываем величину реверсии.

Произведенные расчеты представлены в таблице.

Таблица 5

!Задание 3.4. Что такое экспертиза машин, оборудования и транспортных средств? Для каких целей осуществляется экспертиза?

Контрольные вопросы и задания

1.Дайте определение понятию технической экспертизе.

2. Назовите цели, задачи и этапы проведения технической экспертизы машин и оборудования.

3. В чем заключается особенность проведения технической экспертизы транспортных средств?

4.Назовите методы оценки машин с помощью затратного подхода.

5. Каковы особенности применения доходного подхода к оценке рыночной стоимости транспортных средств?

6.Как осуществляется оценка машин сравнительным подходом?

7.Назовите методы определения функционального и внешнего износа машин.

8. Назовите методы оценки физического износа транспортных средств.

Список используемой литературы

Список основной литературы

1.Решетов Д.Н., Иванов А.С., Фадеев В.З. Надежность машин, М., Изд – во «Высшая школа» 2006, - 238 с.

2.Шинкевич О.К. «Проблемы определения среднего срока службы оборудования», Тезисы доклада. Материалы научной конференции молодых ученых и студентов «Инновации в экономике – 2007» М.: ИЦ МГТУ «Станкин», 2007. – с.21-25

3.Тришин В.Н. О начислении износов при массовой оценке имущественного комплекса предприятия. Вопросы оценки. 2005. №2 (http//www.okp-okp.ru/)

4.Тришин В. Н., Шатров М.В. Основные задачи и технические решения реализованные в компьютерной системе помощи оценщику и аудитору ASIS. Имущественные отношенияв Российской Федерации. 2004. №11. (http//www.okp-okp.ru/)

5. Практика оценки стоимости машин и оборудования: учебник /под ред. М.А. Федотовой.- М.: Финансы и статистика, 2005-272 с.

6.Методическое руководство по определению стоимости автотранспортных средств с учетом естественного износа и технического состояния на момент предъявления. РД 37.009.015-98 с изменениями №№ 1, 2, 3, 4 М., 2005 г.