По степени использования
* резервная валюта — иностранная валюта, в которой центральные банки государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям
* ведущие мировые валюты — семь основных валют, обладающих полной конвертируемостью и наиболее часто используемых в международных расчетах. (Доллар США, Евро,Швейцарский франк, Фунт Стерлингов, Японская иена, Канадский доллар, Австралийский доллар)
Резервная валюта — общепризнанная в мире национальная валюта, которая накапливается центральными банками иных стран в валютных резервах. Она выполняет функцию инвестиционного актива, служит способом определения валютного паритета, используется при необходимости как средство проведения валютных интервенций, а также для проведения международных расчётов. Иногда под этим подразумевают и валюты, наиболее используемые в международной торговле. Сейчас к резервным валютам относят доллар, евро, фунт, иена, швейцарский франк, юань, СДР.
Чтобы получить статус резервной денежной единицы, валюта должна обладать рядом характеристик, а именно:
-Стабильность экономической ситуации в стране;
-Устойчивость валюты к колебаниям курсов;
-Активное участие страны в международной торговле;
-Развитая инфраструктура финансового рынка страны.
Ключевая валюта - национальные кредитные деньги, валюта ведущих государств мира, используемые для международных расчетов
5. Конвертируемость валют и её виды
Большое значение для национальной экономики имеет конвертируемость национальной валюты.
Конвертируемость валюты — это свободный обмен (конверсия) валюты данной страны на валюты других стран в любой форме и во всех видах операций без ограничений.
Конвертируемость валюты означает, что национальная валюта выполняет функцию мировых денег.
Преимущество конвертируемости валюты состоит в том, что данная страна может производить расчеты с другими странами (партнерами) национальной валютой, что на практике означает получение беспроцентного иностранного кредита, обеспечивает успешное продвижение своих товаров, услуг, капитала на зарубежные рынки и т. д.
Все валюты подразделяются на три группы:
а) свободно конвертируемые (обратимые) валюты (СКВ). Свободно конвертируемая валюта (СКВ) означает, что отсутствуют какие-либо законодательные ограничения на совершение валютных сделок по любым видам операций (торговым, неторговым, движение капитала) как для резидентов, так и для нерезидентов;
б) частично конвертируемые валюты. Частично конвертируемая валюта существует в тех странах, в которых имеются либо количественные ограничения, либо специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок. В России, в соответствии с указом МВФ, конвертируемость рубля по текущим операциям существует с 1 июня 1996 г.;
в) неконвертируемые (замкнутые) валюты.
Неконвертируемая валюта — это валюта той страны, законодательство которой предусматривает ограничения практически по всем видам операций.
В настоящее время свободно конвертируемыми валютами являются валюты США, Канады, Японии, Германии, Великобритании и других стран.
Около пятидесяти стран обладают разными видами ограниченной конвертируемости. В России рубль был неконвертируемым вплоть до середины 1996 г.
Конвертируемость валюты — результат не произвольных действий, а наличия необходимых для этого предпосылок. Введение конвертируемости валюты — процесс весьма сложный и достаточно продолжительный. Так, Япония смогла ввести конвертируемость валюты только в 1964 г.
Конвертируемость валюты может быть внешней и внутренней.
Внешняя конвертируемость означает возможность свободного перевода валюты на счета иностранных нерезидентов и свободной обратимости средств в данной валюте.
Внутренняя конвертируемость позволяет гражданам и фирмам данной страны произвести платежи за границей и приобрести иностранную валюту без ограничений.
Совокупность внешней и внутренней конвертируемости валюты представляет собой полную конвертируемость валюты.
6. Структурные и конъюнктурные факторы, влияющие на валютный курс в современной мировой валютной системе
Валютный курс- это цена национальной денежной единицы, выраженная в валюте или международных валютных единицах (СДР) на основании спроса и предложения.
Фундаментальные факторы образования курсов носят долгосрочный устойчивый характер, отражая роль и место страны- эмитента валюты в системе международного разделения труда. Действие конъюнктурных факторов носит краткосрочный характер, в связи с возможными резкими колебаниями спроса и предложения, особенно в условиях нестабильности рынков. Из структурных факторов, влияющих на валютный курс можно выделить:
1.Темп инфляции. Динамика внутренних цен оказывает непосредственное влияние на покупательную способность национальной валюты. Например, если в стране «А» наступит высокая инфляция, значит номинал, написанный на купюре, потеряет свою меру стоимости. Однако стоимость зарубежных товаров, выраженная в иностранной валюте, не будет никак меняться, тем самым продукт подражает лишь на внутреннем рынке страны «А», где в целом уменьшится спрос, в связи с отсутствием средств у граждан. Перманентная инфляция и гиперинфляция формируют инфляционное обесценение денег, снижают их покупательную способность, и, как следствие вызывают падения обменного курса по отношению к валютам стран, где темпы инфляции ниже.
2.Состояние платежного баланса и его структура. Активное сальдо счета текущих операций обеспечивает устойчивый приток на национальный рынок экспортных валютных поступлений, формируя условия для укрепления курса национальной валюты и накопления международных резервов. Дефицит текущего счета создаёт предпосылки для нехватки валюты на рынке, формирования спекулятивных ожиданий и резкие скачки валютного курса.
3.Степень вовлечения иностранной валюты в платежи и расчеты. Использование денежной единицы в качестве валюты платежа позволяет снизить спрос на иностранную валюту и укрепить положение национальной денежной единицы на валютном секторе международного финансового рынка. Это стимулирует игроков на рынке покупать валюту не только в целях торговых расчетов, но и возможных инвестиций.
4.Валютная политика. В зависимости от соотношения рыночного и административного механизма на воздействие валютного курса, определяется его режим (фиксированный, плавающий или смешанный) предсказуемость и «коридор» колебаний.
5.Структура национального экспорта и импорта. Если в экономике страны преобладает сырьевая направленность экспорта, то данная страна будет более остро реагировать на резкие колебания конъюнктуры международных товарных рынков. Страны, обладающие инновационными и уникальными продуктами, наоборот, могут диктовать свои цены покупателям, обеспечивая устойчивость валютных поступлений.
Так же к структурным факторам можно отнести: разница процентных ставок в разных странах, конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и её измерение, степень открытости экономики, ёмкость и степень развитости национального финансового рынка, уровень внешней долговой нагрузки на экономику.
В отличии от структурных факторов курсообразования конъюнктурные носят временный не устойчивый характер и лишь могут дополнить структурные факторы. Несмотря на это, в современных условиях именно конъюнктурные факторы оказывают более существенное влияние на курс. К таким факторам относятся:
1. Деятельность валютных рынков и спекулятивные операции
2. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах
3. Ускорение или задержка страной международных платежей
4. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках
5. Спекулятивные валютные операции
6. Кризисы, война, стихийные бедствия
7. Прогнозы (политические или экономические)
8. Цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках
7. Роль золота в современных валютных отношениях. Эволюция процессов демонетизации золота
Несмотря на то, что необходимость непосредственного использования золота в международных расчетах отпала, золото сохраняет за собой важную роль в экономическом обороте в качестве:
a) чрезвычайных мировых денег. (можно приобрести любые товары, погасить задолженность). При кризисных ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег.
b) обеспечения международных кредитов. ЦБ используют свои золотые резервы для сделок своп, обеспечения международных кредитов. В Европейской валютной системе 20% официальных золотых запасов стран членов служили обеспечением эмиссии экю.
c) воплощения богатства. Золото как сокровище теперь выступает как своеобразный страховой фонд государства и частных лиц. Золотые запасы страны официально считаются международными ликвидными активами. Объем золотого запаса отражает как валютно-финансовые позиции страны и служит показателем ее кредитоспособности и платежеспособности, так и определяет богатство частных лиц.
d) Сокровища перестали служить регулятором денежного обращения, так как золото не может автоматически переходить из сокровищ в обращение и обратно в силу появления кредитных денег.
Демонетизация золота – процесс постепенной утраты золотом денежных функций.
Причины демонетизации золота.
1) Золотые деньги не соответствуют потребностям современного товарного производства, когда преодолена экономическая обособленность стран.
2) Кредитные деньги – банкноты, векселя, чеки – постепенно вытеснили золото вначале из внутреннего денежного обращения, а затем из международных валютных отношений.
3) Государственная и международная «зарегулированность» операций с золотом, фиксирование цены золота относительно доллара по Бреттонвудским соглашениям – ускоряют его демонетизацию.
Ямайская валютная реформа завершила юридически завершение демонетизации золота. В измененном Уставе МВФ исключена любая ссылка на золото при определении паритетов и курсов валют, отменены золотые паритеты и официальная цена золота. Однако в Уставе МВФ нет прямого отрицания золота как международного резервного актива. Резервы в золотые резервы имеют все страны, также как и валютные. Поэтому, нельзя говорить о фактической демонетизации золота. Вопрос о роли золота решается не законодательными актами, а реальными потребностями экономики.
Вывод: Все это говорит о длительность и противоречивости процесса демонетизации золота. Что порождает разнобой в оценках степени демонетизации. Одни экономисты считают, что демонетизации не происходит и золото продолжает выполнять классические функции денег. Другие утверждают, что золото полностью демонетизировано и является лишь ценным сырьевым товаром. Третьи считают, что демонетизация золота происходит активно, но не завершена.
(во втором файле есть дополнения)
8. Валютный курс и факторы влияющие на его формирование
Валютный курс- это цена национальной денежной единицы, выраженная в валюте или международных валютных единицах (СДР) на основании спроса и предложения.
Фундаментальные факторы образования курсов носят долгосрочный устойчивый характер, отражая роль и место страны- эмитента валюты в системе международного разделения труда. Действие конъюнктурных факторов носит краткосрочный характер, в связи с возможными резкими колебаниями спроса и предложения, особенно в условиях нестабильности рынков. Из структурных факторов, влияющих на валютный курс можно выделить:
1.Темп инфляции. Динамика внутренних цен оказывает непосредственное влияние на покупательную способность национальной валюты. Например, если в стране «А» наступит высокая инфляция, значит номинал, написанный на купюре, потеряет свою меру стоимости. Однако стоимость зарубежных товаров, выраженная в иностранной валюте, не будет никак меняться, тем самым продукт подражает лишь на внутреннем рынке страны «А», где в целом уменьшится спрос, в связи с отсутствием средств у граждан. Перманентная инфляция и гиперинфляция формируют инфляционное обесценение денег, снижают их покупательную способность, и, как следствие вызывают падения обменного курса по отношению к валютам стран, где темпы инфляции ниже.
2.Состояние платежного баланса и его структура. Активное сальдо счета текущих операций обеспечивает устойчивый приток на национальный рынок экспортных валютных поступлений, формируя условия для укрепления курса национальной валюты и накопления международных резервов. Дефицит текущего счета создаёт предпосылки для нехватки валюты на рынке, формирования спекулятивных ожиданий и резкие скачки валютного курса.
3.Степень вовлечения иностранной валюты в платежи и расчеты. Использование денежной единицы в качестве валюты платежа позволяет снизить спрос на иностранную валюту и укрепить положение национальной денежной единицы на валютном секторе международного финансового рынка. Это стимулирует игроков на рынке покупать валюту не только в целях торговых расчетов, но и возможных инвестиций.
4.Валютная политика. В зависимости от соотношения рыночного и административного механизма на воздействие валютного курса, определяется его режим (фиксированный, плавающий или смешанный) предсказуемость и «коридор» колебаний.
5.Структура национального экспорта и импорта. Если в экономике страны преобладает сырьевая направленность экспорта, то данная страна будет более остро реагировать на резкие колебания конъюнктуры международных товарных рынков. Страны, обладающие инновационными и уникальными продуктами, наоборот, могут диктовать свои цены покупателям, обеспечивая устойчивость валютных поступлений.
Так же к структурным факторам можно отнести: разница процентных ставок в разных странах, конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и её измерение, степень открытости экономики, ёмкость и степень развитости национального финансового рынка, уровень внешней долговой нагрузки на экономику.
В отличии от структурных факторов курсообразования конъюнктурные носят временный не устойчивый характер и лишь могут дополнить структурные факторы. Несмотря на это, в современных условиях именно конъюнктурные факторы оказывают более существенное влияние на курс. К таким факторам относятся:
1. Деятельность валютных рынков и спекулятивные операции
2. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах
3. Ускорение или задержка страной международных платежей
4. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках
5. Спекулятивные валютные операции
6. Кризисы, война, стихийные бедствия
7. Прогнозы (политические или экономические)
8. Цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках
9. Виды валютных курсов и признаки их классификации
Сложность и многофакторность курсообразования порождает множественность классификаций валютных курсов. Наиболее распространенной является классификация на основе формы установления курсового соотношения.
Баланс международной задолженности широко используется в международной практике и отличается от расчетного баланса набором статей. Так, он включает золотовалютные резервы страны, частные активы, расположенные за рубежом
Международные денежные средства классифицируются следующим образом.
Международные кредитные средства платежа:
- государственные (национальные и региональные): банкноты, казначейские билеты, используемые лишь в частном международном обороте;
- межгосударственные (валютно-кредитные институты): резервная доля в МВФ и специальные права заимствования (СДР);
- частные международные средства платежа: вексель, чек, депозитный сертификат.
Международные кредитно-финансовые средства платежа:
- почти международные средства платежа: государственные (казначейские векселя), межгосударственные (кредитная доля МВФ);
- квазимеждународные средства платежа: государственные (облигации и боны, ноты), межгосударственные (кредиты МВФ);
- частные: облигации, акции, финансово-кредитные дериваты.
В основном международные валютные средства выступают в виде девиз - международных кредитных и кредитно-финансовых инструментов, и в безналичной форме. При переходе от банкнот к финансово-кредитным дериватам их значимость уменьшается, а количественно (т.е. объем) увеличивается. За последние годы особенно выросли объемы так называемых финансово-кредитных дериватов (опционы, форварды, фьючерсы, свопы, споты). Увеличение объемов и видов международных кредитно-финансовых средств платежа усиливает неустойчивость валютной системы. Расширение сферы использования этих инструментов вызвано усложнением мировой экономики, структурными переменами в ней и в сфере международной торговли, движением капиталов, повышением рисков и т.д. Поэтому возникает необходимость в усилении государственного и межгосударственного валютного регулирования и контроля со стороны международных валютно-кредитных и финансовых институтов. Использование международных денег в экономических отношениях субъектов разных стран можно рассматривать как отдельную сферу международных валютных отношений.
3. Валюты: понятие и классификация. Эволюция функциональных форм валют
Валюта это - любой товар, выполняющий функции денег, (прежде всего, золотой, серебряный, бумажный тип) на международном уровне.
Пять функций денег:
1. Функция денег как меры стоимости. Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Для сравнения цен разных по стоимости товаров необходимо свести их к одному масштабу, т.е. выразить их в одинаковых денежных единицах. Масштабом цен при металлическом обращении называется весовое количество денежного металла, принятое в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех других товаров. Первоначально весовое содержание денежной единицы совпало с масштабом цен, что нашло отражение в названиях некоторых денежных единиц. Так, английский фунт стерлингов действительно весил фунт серебра.
2. Функция денег как средства обращения.
При прямом товарообмене (товар на товар) купля и продажа совпадали во времени и разрыва между ними не было. Товарное обращение включает два самостоятельных акта, разделенных во времени и пространстве. Роль посредника, позволяющего преодолеть разрыв во времени и пространстве и обеспечить непрерывность процесса производства, выполняют деньги. К особенностям денег как средства обращения следует отнести реальное присутствие денег в обращении и кратковременность их участия в обмене. В связи с этим функцию обращения могут выполнять неполноценные деньги – бумажные и кредитные.
3. Функция денег как средство накопления и сбережения. Деньги, обеспечивая их владельцу получение любого товара, становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Так, у людей возникает стремление к их сбережению.
При металлическом обращении эта функция денег выполняла роль стихийного регулятора денежного оборота: лишние деньги уходили в сокровища, недостаток наполнялся из сокровищ.
В условиях расширенного товарного воспроизводства аккумуляция (т.е. накопление и сбережение) временно свободных денежных средств является необходимым условием грузооборота капитала. Создание денежных резервов сглаживает неравномерность и особенности хозяйственной жизни.
В масштабе государства требовалось создание золотого запаса. В связи с изъятием золота из обращения величина золотого запаса свидетельствует о богатстве страны и обеспечивает доверие резидентов и нерезидентов к национальной денежной единице.
4. Функция денег как средства платежа. Товары не всегда продаются за наличные деньги. Причиной тому может служить, например, то, что продолжительность периодов производства и обращения неодинакова. Вследствие нехватки средств у хозяйствующего субъекта возникает необходимость купли-продажи с рассрочкой платежа, то есть в кредит.
5. Функция мировых денег. В роли мировых деньги функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства.
Мировыми деньгами выступало золото как средство регулирования платежного баланса и кредитные деньги отдельных государств, разменные на золото: в основном доллар и фунт стерлингов.
• Валюта – это денежная единица государства, обладающая международной подлинностью и платежеспособностью.
• Валюта представляется в виде банкнот, казначейских билетов, монет, средств на банковских счетах.
• К валюте относят международные счётные единицы и платёжные средства, используемые/использовавшиеся в МЭО (SDR, ЭКЮ, переводной рубль, арабский динар, андское песо).
Классификация валют:
1 по статусу:
- национальная (законодательно установленная денежная единица данной страны);
- иностранная (банкноты, монеты и требования, выраженные в валютах других стран);
- международная (СДР — специальные права заимствования — искусственно созданные МВФ резервные средства, используемые в системе международных платежей для урегулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов и расчетовс МВФ);
- региональная (экю—> евро);
- евровалюта (валюта, участвующая в расчетах третьих стран, не контролируемая финансовыми органами страны-эмитента и используемая иностранными банками для депозитноссудных операций)
2 по режиму применения:
- свободно конвертируемая (СКВ), обладающая неограниченной внешней и внутренней полной обратимостью и используемая для формирования валютных резервов (доллар США, евро, английский фунт стерлингов, швейцарский фунт, японская йена);
- частично конвертируемая, к которой применяются валютные ограничения, не позволяющие обменивать ее на все иностранные валюты;
- неконвертируемая, функционирующая только в пределах одной страны и не обменивающаяся на другие валюты на мировом рынке (российский рубль).
3 по функциональной роли валюты:
валюта цены - валюта, в которой выражена цена товара в контракте,
валюта платежа - валюта, в которой осуществляется реальная оплата товара во внешнеторговых операциях или погашение международного кредита. При ее несовпадении с валютой сделки применяют переводной курс для пересчета валюты сделки в валюту платежа,
валюта кредита, валюта погашения кредита, валюта векселя, валюта клиринга и др.;
4 по положению валюты на рынке:
- «слабая/мягкая» - Неустойчивая по отношению к собственному номиналу и к курсам других валют валюта
- «твердая/сильная» - Устойчивая валюта со стабильным курсом.
5 По степени интернационализации:
- доминирующая — доллар США;
- ведущая, используемая во внешнеторговых и валютообменных сделках, но не являющаяся национальной
- резервная, используемая в официальных резервах других стран — в Бреттон-Вудской валютной системе — доллар и фунт стерлингов; в Ямайской валютной системе — доллар, евро и японская йена.
Основные валюты: Доллар США, английский фунт, японская йена, швейцарский франк, евро - на всех рынках без ограничений.
Особенность - полная конвертируемость, т.е. возможность обменять на другие валюты без значительных потерь даже при большом объеме.
На рынке Форекс основные объемы торгов проходят с участием основных валют: высокая ликвидность и предсказуемость графиков привлекают спекулянтов.
Развитие кредитных отношений предопределяет отрыв функциональной формы денег от их исторической базы — золота. Отмирание его денежных функций означает не исчезновение денег вообще, а только ликвидацию одной из форм денег. Различные формы денег лучше соответствуют разным ступеням развития производства, каждая устраняет недостатки, с которыми другая не может справиться. Кредитная форма денег, которая вытесняет золото из внутреннего и международного платежного оборота, отражает более высокий уровень развития экономики.
4. Критерии классификации валюты. Резервные и ключевые валюты
По отношению к государству-эмитенту:
* национальная – денежная единица страны;
* иностранная – денежные знаки иностранных государств, а также кредитные средства обращения и платежа, выраженные в иностранных денежных единицах и используемые в международных расчетах.
* коллективная - валюта, используемая для международных расчетов в рамках межгосударственных экономических организаций (например, СДР, ранее существовавшая ЭКЮ, сейчас — евро)
По возможности обмена на другую валюту:
* свободно конвертируемая (обратимая)– денежная единица, свободно, без ограничения обмениваемая на другие национальные валюты и международные платежные средства всеми категориями физических и юридических лиц по всем видам операций, например валюта большинства развитых стран (США, Канада, Швейцария, Великобритания и др.).
* частично конвертируемая– денежная единица, обратимость которой ограничена теми или иными валютными операциями (применяется валютные ограничения по отдельным видам обменных операций)
* неконвертируемая (замкнутая)– денежная единица, функционирующая в пределах одной страны.
По соотношению валютных курсов:
* сильная / твёрдая - валюта, спрос на которую постоянно высок относительно предложения на рынке иностранной валюты. В. т. являются деньги промышленно развитых стран (то есть устойчивая к своему номиналу и к курсам других валют)
* слабая / мягкая– валюта с падающим курсом вследствие продолжительного дефицита платежного баланса. Такую валюту другие страны стремятся не использовать в качестве части своих валютных резервов.
По сроку действия:
* постоянная- вводится государством во время кризиса, и способствует стабилизации экономики страны
* временная- национальная валюта, действие которой установлено временно, на какой-либо определенный срок
По степени использования
* резервная валюта — иностранная валюта, в которой центральные банки государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям
* ведущие мировые валюты — семь основных валют, обладающих полной конвертируемостью и наиболее часто используемых в международных расчетах. (Доллар США, Евро,Швейцарский франк, Фунт Стерлингов, Японская иена, Канадский доллар, Австралийский доллар)
Резервная валюта — общепризнанная в мире национальная валюта, которая накапливается центральными банками иных стран в валютных резервах. Она выполняет функцию инвестиционного актива, служит способом определения валютного паритета, используется при необходимости как средство проведения валютных интервенций, а также для проведения международных расчётов. Иногда под этим подразумевают и валюты, наиболее используемые в международной торговле. Сейчас к резервным валютам относят доллар, евро, фунт, иена, швейцарский франк, юань, СДР.
Чтобы получить статус резервной денежной единицы, валюта должна обладать рядом характеристик, а именно:
-Стабильность экономической ситуации в стране;
-Устойчивость валюты к колебаниям курсов;
-Активное участие страны в международной торговле;
-Развитая инфраструктура финансового рынка страны.
Ключевая валюта - национальные кредитные деньги, валюта ведущих государств мира, используемые для международных расчетов
5. Конвертируемость валют и её виды
Большое значение для национальной экономики имеет конвертируемость национальной валюты.
Конвертируемость валюты — это свободный обмен (конверсия) валюты данной страны на валюты других стран в любой форме и во всех видах операций без ограничений.
Конвертируемость валюты означает, что национальная валюта выполняет функцию мировых денег.
Преимущество конвертируемости валюты состоит в том, что данная страна может производить расчеты с другими странами (партнерами) национальной валютой, что на практике означает получение беспроцентного иностранного кредита, обеспечивает успешное продвижение своих товаров, услуг, капитала на зарубежные рынки и т. д.
Все валюты подразделяются на три группы:
а) свободно конвертируемые (обратимые) валюты (СКВ). Свободно конвертируемая валюта (СКВ) означает, что отсутствуют какие-либо законодательные ограничения на совершение валютных сделок по любым видам операций (торговым, неторговым, движение капитала) как для резидентов, так и для нерезидентов;
б) частично конвертируемые валюты. Частично конвертируемая валюта существует в тех странах, в которых имеются либо количественные ограничения, либо специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок. В России, в соответствии с указом МВФ, конвертируемость рубля по текущим операциям существует с 1 июня 1996 г.;
в) неконвертируемые (замкнутые) валюты.
Неконвертируемая валюта — это валюта той страны, законодательство которой предусматривает ограничения практически по всем видам операций.
В настоящее время свободно конвертируемыми валютами являются валюты США, Канады, Японии, Германии, Великобритании и других стран.
Около пятидесяти стран обладают разными видами ограниченной конвертируемости. В России рубль был неконвертируемым вплоть до середины 1996 г.
Конвертируемость валюты — результат не произвольных действий, а наличия необходимых для этого предпосылок. Введение конвертируемости валюты — процесс весьма сложный и достаточно продолжительный. Так, Япония смогла ввести конвертируемость валюты только в 1964 г.
Конвертируемость валюты может быть внешней и внутренней.
Внешняя конвертируемость означает возможность свободного перевода валюты на счета иностранных нерезидентов и свободной обратимости средств в данной валюте.
Внутренняя конвертируемость позволяет гражданам и фирмам данной страны произвести платежи за границей и приобрести иностранную валюту без ограничений.
Совокупность внешней и внутренней конвертируемости валюты представляет собой полную конвертируемость валюты.
6. Структурные и конъюнктурные факторы, влияющие на валютный курс в современной мировой валютной системе
Валютный курс- это цена национальной денежной единицы, выраженная в валюте или международных валютных единицах (СДР) на основании спроса и предложения.
Фундаментальные факторы образования курсов носят долгосрочный устойчивый характер, отражая роль и место страны- эмитента валюты в системе международного разделения труда. Действие конъюнктурных факторов носит краткосрочный характер, в связи с возможными резкими колебаниями спроса и предложения, особенно в условиях нестабильности рынков. Из структурных факторов, влияющих на валютный курс можно выделить:
1.Темп инфляции. Динамика внутренних цен оказывает непосредственное влияние на покупательную способность национальной валюты. Например, если в стране «А» наступит высокая инфляция, значит номинал, написанный на купюре, потеряет свою меру стоимости. Однако стоимость зарубежных товаров, выраженная в иностранной валюте, не будет никак меняться, тем самым продукт подражает лишь на внутреннем рынке страны «А», где в целом уменьшится спрос, в связи с отсутствием средств у граждан. Перманентная инфляция и гиперинфляция формируют инфляционное обесценение денег, снижают их покупательную способность, и, как следствие вызывают падения обменного курса по отношению к валютам стран, где темпы инфляции ниже.
2.Состояние платежного баланса и его структура. Активное сальдо счета текущих операций обеспечивает устойчивый приток на национальный рынок экспортных валютных поступлений, формируя условия для укрепления курса национальной валюты и накопления международных резервов. Дефицит текущего счета создаёт предпосылки для нехватки валюты на рынке, формирования спекулятивных ожиданий и резкие скачки валютного курса.
3.Степень вовлечения иностранной валюты в платежи и расчеты. Использование денежной единицы в качестве валюты платежа позволяет снизить спрос на иностранную валюту и укрепить положение национальной денежной единицы на валютном секторе международного финансового рынка. Это стимулирует игроков на рынке покупать валюту не только в целях торговых расчетов, но и возможных инвестиций.
4.Валютная политика. В зависимости от соотношения рыночного и административного механизма на воздействие валютного курса, определяется его режим (фиксированный, плавающий или смешанный) предсказуемость и «коридор» колебаний.
5.Структура национального экспорта и импорта. Если в экономике страны преобладает сырьевая направленность экспорта, то данная страна будет более остро реагировать на резкие колебания конъюнктуры международных товарных рынков. Страны, обладающие инновационными и уникальными продуктами, наоборот, могут диктовать свои цены покупателям, обеспечивая устойчивость валютных поступлений.
Так же к структурным факторам можно отнести: разница процентных ставок в разных странах, конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и её измерение, степень открытости экономики, ёмкость и степень развитости национального финансового рынка, уровень внешней долговой нагрузки на экономику.
В отличии от структурных факторов курсообразования конъюнктурные носят временный не устойчивый характер и лишь могут дополнить структурные факторы. Несмотря на это, в современных условиях именно конъюнктурные факторы оказывают более существенное влияние на курс. К таким факторам относятся:
1. Деятельность валютных рынков и спекулятивные операции
2. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах
3. Ускорение или задержка страной международных платежей
4. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках
5. Спекулятивные валютные операции
6. Кризисы, война, стихийные бедствия
7. Прогнозы (политические или экономические)
8. Цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках
7. Роль золота в современных валютных отношениях. Эволюция процессов демонетизации золота
Несмотря на то, что необходимость непосредственного использования золота в международных расчетах отпала, золото сохраняет за собой важную роль в экономическом обороте в качестве:
a) чрезвычайных мировых денег. (можно приобрести любые товары, погасить задолженность). При кризисных ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег.
b) обеспечения международных кредитов. ЦБ используют свои золотые резервы для сделок своп, обеспечения международных кредитов. В Европейской валютной системе 20% официальных золотых запасов стран членов служили обеспечением эмиссии экю.
c) воплощения богатства. Золото как сокровище теперь выступает как своеобразный страховой фонд государства и частных лиц. Золотые запасы страны официально считаются международными ликвидными активами. Объем золотого запаса отражает как валютно-финансовые позиции страны и служит показателем ее кредитоспособности и платежеспособности, так и определяет богатство частных лиц.
d) Сокровища перестали служить регулятором денежного обращения, так как золото не может автоматически переходить из сокровищ в обращение и обратно в силу появления кредитных денег.
Демонетизация золота – процесс постепенной утраты золотом денежных функций.
Причины демонетизации золота.
1) Золотые деньги не соответствуют потребностям современного товарного производства, когда преодолена экономическая обособленность стран.
2) Кредитные деньги – банкноты, векселя, чеки – постепенно вытеснили золото вначале из внутреннего денежного обращения, а затем из международных валютных отношений.
3) Государственная и международная «зарегулированность» операций с золотом, фиксирование цены золота относительно доллара по Бреттонвудским соглашениям – ускоряют его демонетизацию.
Ямайская валютная реформа завершила юридически завершение демонетизации золота. В измененном Уставе МВФ исключена любая ссылка на золото при определении паритетов и курсов валют, отменены золотые паритеты и официальная цена золота. Однако в Уставе МВФ нет прямого отрицания золота как международного резервного актива. Резервы в золотые резервы имеют все страны, также как и валютные. Поэтому, нельзя говорить о фактической демонетизации золота. Вопрос о роли золота решается не законодательными актами, а реальными потребностями экономики.
Вывод: Все это говорит о длительность и противоречивости процесса демонетизации золота. Что порождает разнобой в оценках степени демонетизации. Одни экономисты считают, что демонетизации не происходит и золото продолжает выполнять классические функции денег. Другие утверждают, что золото полностью демонетизировано и является лишь ценным сырьевым товаром. Третьи считают, что демонетизация золота происходит активно, но не завершена.
(во втором файле есть дополнения)
8. Валютный курс и факторы влияющие на его формирование
Валютный курс- это цена национальной денежной единицы, выраженная в валюте или международных валютных единицах (СДР) на основании спроса и предложения.
Фундаментальные факторы образования курсов носят долгосрочный устойчивый характер, отражая роль и место страны- эмитента валюты в системе международного разделения труда. Действие конъюнктурных факторов носит краткосрочный характер, в связи с возможными резкими колебаниями спроса и предложения, особенно в условиях нестабильности рынков. Из структурных факторов, влияющих на валютный курс можно выделить:
1.Темп инфляции. Динамика внутренних цен оказывает непосредственное влияние на покупательную способность национальной валюты. Например, если в стране «А» наступит высокая инфляция, значит номинал, написанный на купюре, потеряет свою меру стоимости. Однако стоимость зарубежных товаров, выраженная в иностранной валюте, не будет никак меняться, тем самым продукт подражает лишь на внутреннем рынке страны «А», где в целом уменьшится спрос, в связи с отсутствием средств у граждан. Перманентная инфляция и гиперинфляция формируют инфляционное обесценение денег, снижают их покупательную способность, и, как следствие вызывают падения обменного курса по отношению к валютам стран, где темпы инфляции ниже.
2.Состояние платежного баланса и его структура. Активное сальдо счета текущих операций обеспечивает устойчивый приток на национальный рынок экспортных валютных поступлений, формируя условия для укрепления курса национальной валюты и накопления международных резервов. Дефицит текущего счета создаёт предпосылки для нехватки валюты на рынке, формирования спекулятивных ожиданий и резкие скачки валютного курса.
3.Степень вовлечения иностранной валюты в платежи и расчеты. Использование денежной единицы в качестве валюты платежа позволяет снизить спрос на иностранную валюту и укрепить положение национальной денежной единицы на валютном секторе международного финансового рынка. Это стимулирует игроков на рынке покупать валюту не только в целях торговых расчетов, но и возможных инвестиций.
4.Валютная политика. В зависимости от соотношения рыночного и административного механизма на воздействие валютного курса, определяется его режим (фиксированный, плавающий или смешанный) предсказуемость и «коридор» колебаний.
5.Структура национального экспорта и импорта. Если в экономике страны преобладает сырьевая направленность экспорта, то данная страна будет более остро реагировать на резкие колебания конъюнктуры международных товарных рынков. Страны, обладающие инновационными и уникальными продуктами, наоборот, могут диктовать свои цены покупателям, обеспечивая устойчивость валютных поступлений.
Так же к структурным факторам можно отнести: разница процентных ставок в разных странах, конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и её измерение, степень открытости экономики, ёмкость и степень развитости национального финансового рынка, уровень внешней долговой нагрузки на экономику.
В отличии от структурных факторов курсообразования конъюнктурные носят временный не устойчивый характер и лишь могут дополнить структурные факторы. Несмотря на это, в современных условиях именно конъюнктурные факторы оказывают более существенное влияние на курс. К таким факторам относятся:
1. Деятельность валютных рынков и спекулятивные операции
2. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах
3. Ускорение или задержка страной международных платежей
4. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках
5. Спекулятивные валютные операции
6. Кризисы, война, стихийные бедствия
7. Прогнозы (политические или экономические)
8. Цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках
9. Виды валютных курсов и признаки их классификации
Сложность и многофакторность курсообразования порождает множественность классификаций валютных курсов. Наиболее распространенной является классификация на основе формы установления курсового соотношения.
Дата: 2019-07-24, просмотров: 228.
