2.1 Цель работы
Основной целью данной практической работы является:
1) углубление теоретических знаний об учете факторов риска и неопределенности при анализе инвестиционных процессов и программ;
2) освоение методов учета риска и неопределенности.
Общие положения
Учет неопределенностей и риска при оценке эффективности проекта проводится следующими основными методами:
а) проверка устойчивости проекта;
б) корректирование параметров проекта и нормативов;
в) определение поправки на риск к коэффициенту дисконтирования;
г) оценка ущерба или упущенной выгоды;
Проверка устойчивости проекта
Для проверки устойчивости разрабатываются и сравниваются как минимум два сценария реализации проекта:
а) «умеренно пессимистический» – вариант в наиболее вероятных условиях;
б) «пессимистический» – вариант в наиболее неблагоприятных для его участников условиях.
Если во всех вариантах соблюдаются интересы участников проекта, а возможные неблагоприятные последствия устраняются или компенсируются, то проект считается устойчивым.
Корректирование нормативов
а) применение поправочных коэффициентов, учитывающих достоверность информации.
При выполнении расчётов в проектах обычно пользуются информационными материалами разного уровня достоверности – от высказываний отдельных экспертов, которые могут быть заинтересованы в оценках, до конкретной информации по опыту эксплуатации систем и изделий. В этих случаях используется классификация информации приведенная в таблице 2.1, на основе которой исходный показатель (Пи), полученный на основе информации i-того класса, при расчетах корректируется с помощью коэффициента Ki, зависящего от класса информации и вида оценок:
П=KiПи
Нижняя граница поправочного коэффициента Kнi используется при расчете показателей эффективности, а верхняя Kвi – для расчета затрат.
Таблица 2.1
Шкала количественной оценки корректирования нормативов с учетом качества информации
| № | Характеристика | Класс | Коэффициент | |
| кн | кв | |||
| 1 | Имеется ограниченный опыт эксплуатации изделия | 10 | 0,8 | 0,2 |
| 2 | То же в лабораторных или заводских условиях | 9 | 0,7 | 1,25 |
| 3 | Имеется опыт эксплуатации аналога | 8 | 0,7 | 1,3 |
| 4 | То же в лабораторных условиях | 7 | 0,6 | 1,4 |
| 5 | Имеется технологическое задание | 6 | 0,5 | 1,4 |
| 6 | Проведены теоретические расчеты; имеются концепция | 5 | 0,4 | 1,6 |
| 7 | Проведена экспертная оценка | 4 | 0,3 | 1,7 |
| 8 | имеется зарубежная информация о создании аналога | 3 | 0,2 | 1,8 |
| 9 | Имеется систематизированное мнение экспертов | 2 | 0,1 | 1,9 |
| 10 | Публикация в отдельных источниках | 1 | 0,07 | 2,0 |
| 11 | Информация отсутствует | 0 | – | – |
б) увеличение сроков реализации отдельных этапов работы на среднюю величину задержек, определяемую экспертно или по опыту реализации аналогичных проектов;
в) увеличение стоимости элементов и этапов проекта в результате проектных ошибок и необходимости перепроектирования;
г) учет запаздывания платежей, неритмичности поставок, сверхплановых отказов оборудования.
2.2.3 Определение поправок к коэффициенту дисконтирования
Согласно упрощенной методики Министерства экономики РФ учет риска сводится к суммированию расчетного коэффициента дисконтирования dp и коэффициента поправки на риск f, примеры которого приведены в табл. 2.2.
Поправка учитывается формулой:
Таблица 2.2
Поправки на риск к коэффициенту дисконтирования показателей инвестиционного проекта
| Уровень риска | Цель проекта | f |
| Очень низкий | Вложение в государственные облигации | ~ 0 |
| Низкий | Вложение в надежную технику | 3 – 5 |
| Средний | Увеличение объемов продаж | 8 – 10 |
| Высокий | Производство и продвижение нового товара или услуги | 13 – 15 |
| Очень высокий | Вложение в исследования и инновации | 18 – 20 |
Дата: 2019-07-24, просмотров: 234.
