Фондовая биржа – организованный рынок ценных бумаг, где цену на объект купли-продажи формируют совокупный спрос и предложение. Фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг. Деятельность фондовой биржи может осуществлять только юридическое лицо, которое является некоммерческим партнерством или акционерным обществом.

Цель биржевой торговли - обеспечить продавцам и покупателям наиболее быстрый доступ к широкому кругу фин. инструментов по рыночной сформированной и таким образом наиболее адекватной цене.

Принципы биржевой торговли:

- обеспечение регулярности проведения торгов;

- информационная прозрачность рынка, в т.ч. процедуры формирования цены;

- создание равных условий для всех участников торгов;

- единство требований, предъявляемых к участникам;

-контроль со стороны администрации биржи за участниками торгов и совершаемыми сделками.

Задачи биржевой торговли:

1. Сведение покупателей и продавцов ценных бумаг путем создания специального места торговли, оснащенного необходимыми техническими средствами для проведения регулярных торговых операций.

2. Оценка качества ценных бумаг эмитента и допуск к торгам высоконадежных ценных бумаг.

3. Обеспечение ликвидности финансовых вложений.

4. Обеспечение гарантии исполнения сделок и минимизация рисков.

5. Обеспечение открытого доступа к информации о торгах и т.д.

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры, управляющие и Центральный банк РФ. Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только ее члены. Фондовые биржи устанавливают правила допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов. К организованным торгам могут быть допущены ценные бумаги в процессе их размещения и обращения.

Ценные бумаги допускаются к организованным торгам путем осуществления их листинга. Биржа вправе осуществлять листинг ценных бумаг путем их включения в котировальные списки, являющиеся частью списка допущенных к организованным торгам ценных бумаг. Включение ценных бумаг в котировальные списки осуществляется на основании договора с эмитентом.

Торги - период торгового дня, в течение которого заключаются сделки. Способы торгов:

1. Простой аукцион – продавцы и покупатели проводят сделки напрямую, при этом отсутствуют, как правило, посредники (конкуренция с одной стороны рынка продавца или покупателя).

- аукцион продавца (английский) – предполагает наличие большого спроса и конкуренции со стороны покупателей и ограниченное количество продавцов. Продавец назначает стартовую цену. Покупатели в процессе конкуренции повышают ее. Выигрывает тот, кто предложит максимальную цену;

- аукцион покупателя (голландский аукцион) – на рынке ограниченное число покупателей и неограниченное число продавцов. Они конкурируют и вынуждены понижать цену, пока не найдется покупатель, готовый купить ЦБ.

- закрытый или заочный аукцион – продавец объявляет о продаже ЦБ и принимает заявки в течение ограниченного периода времени. Инвесторы подают заявки в закрытой форме, указывают цену и объем бумаг. После окончания приема заявок они ранжируются продавцом по мере убывания цены и определяется цена отсечения, ниже которой заявки не удовлетворяются.

2. Двойной аукцион – используется когда есть конкуренция как между продавцами, так и между покупателями и при высокой активности торгов.

- залповый аукцион – сделки совершаются не постоянно, а с периодичностью. Поступающие заявки как на покупку, так и на продажу накапливаются в течение определенного периода и затем удовлетворяются на принципах единой цены в залпе, максимального объема удовлетворения поданных заявок;

- непрерывный аукцион – подразделяется на открытый и систему дилерских котировок.

Непрерывный двойной открытый аукцион – исполнение заявок участников осуществляется непрерывно по мере поступления встречных заявок и в соответствии с очередностью установленной правилами торговли. Все поданные заявки ранжируются по принципу цена – время.

Система дилерских котировок – сделки заключаются на основе подачи встречных заявок, но участники делятся на 2 неравноправных группы. Одна группа это дилеры/маркетмейкеры, выставляют предложения на покупку/продажу (котировки). Другая – не дилеры, не имеют права выставлять котировки, они обязаны заключать сделки по тем ценам, которые предлагают дилеры.

Фондовая биржа обязана раскрывать любому заинтересованному лицу информацию о правилах допуска участника РЦБ к торгам; правилах допуска ценных бумаг к торгам; правилах заключения и сверки сделок; правилах регистрации сделок; порядке исполнения сделок; правилах, ограничивающие манипулирование ценами; списке ценных бумаг, допущенных к торгам и т.д. О каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому предоставляется информация о дате и времени заключения сделки; наименовании ценных бумаг, являющихся предметом сделки; государственном регистрационном номере (идентификационном номере) выпуска ценных бумаг; цене одной ценной бумаги и количестве ценных бумаг.