Мы уже знаем, что современная рыночная экономика функционирует в условиях активного воздействия на неё государства. Государственное воздействие на экономику способно существенно повлиять на ход экономического цикла, меняя характер экономической динамики: глубину и частоту кризисов, продолжительность фаз цикла и соотношение между ними. Государственное регулирование направлено на смягчение циклических колебаний, поэтому оно носит антициклический характер. Важнейшими методами, с помощью которых государство воздействует на экономический цикл, выступают кредитно-денежные и бюджетно-налоговые рычаги. Во время кризиса государственные меры направлены на стимулирование производства, а во время подъёма – на его сдерживание. Так, с целью ослабления «перегрева» экономики государство в фазе подъёма способствует дальнейшему удорожанию кредита, вводит новые налоги, повышает старые, отменяет ускоренную амортизацию и налоговые льготы на новые инвестиции. В условиях кризиса, наоборот, государственные меры направлены на удешевление кредита, сокращение налогов, на ускоренную амортизацию и налоговые скидки на новые инвестиции.

Таким образом, современный механизм самонастройки рыночной экономики через циклические кризисы изменяется под влиянием государственного воздействия. Происходит переплетение стихийно-рыночного механизма функционирования экономики в форме циклических кризисов с сознательным государственным воздействием на воспроизводственный процесс.

Нельзя не отметить особенности современных циклических кризисов, которые связаны с кризисом государственного регулирования. Последнее получило выражение в несостоятельности антициклической политики государства, в банкротстве теорий и практики воздействия на циклическое развитие, в несоответствии официально провозглашённых целей государственной политики фактическим результатам регулирования экономики (вместо роста экономики – его падение, вместо полной занятости – массовая безработица, вместо стабильности цен – хроническая инфляция и т.д.). В результате экономическая деятельность государства стала дополнительным фактором неустойчивости экономики.

Кризис государственного регулирования экономического развития потребовал от правительства развитых стран искать выход из сложившейся ситуации, но не путём отказа от государственного регулирования циклического производства, а посредством перестройки его форм и методов. Антициклическая направленность государственной политики сменилась антиинфляционной.

Инфляция является неотъемлемой чертой современного экономического цикла. Она взаимодействует с циклическим движением экономики и меняет механизм цикла. Это изменение характеризуется уменьшением «чувствительности» цен к кризисному сужению рыночного спроса и увеличению этой чувствительности к росту спроса. Объясняется это тем, что крупный капитал, монополии приспосабливаются к сужению платёжеспособного спроса населения путём сокращения производства при сохранении высоких цен. Государство же помогает крупным фирмам «управлять» таким путём кризисом. В результате в современных кризисах наблюдается противоборство двух тенденций в ценообразовании: повышательной, связанной с деятельностью крупного капитала и государства, и понижательной, порождаемой циклическим сокращением ёмкости рынка. Следовательно, современный цикл сочетает в себе кризис и инфляцию.

Антициклическая и антиинфляционная политика государства призвана смягчить отрицательные последствия [6].

Конвертируемость валюты

Конвертируемая (обратимая) валюта – это такая валюта, которая свободно обменивается на другие национальные денежные единицы, товары и услуги.

Современную международную экономическую жизнь просто невозможно представить без таких валют. Именно благодаря обратимости валют в мире совершается огромный оборот товаров и капиталов.

Существующая мировая валютная система своими корнями уходит в первые послевоенные годы. Тогда США и несколько других стран приняли на себя обязательство поддерживать конвертируемость своих валют. А исторически термин «обратимая» или «свободно конвертируемая» валюта возник при золотом стандарте, когда банкноты без всяких ограничений могли размениваться на золото. Такой беспрепятственный размен был одним из обязательных элементов системы золотого стандарта. Эта система предусматривала фиксированное золотое содержание денежной единицы, свободную чеканку и свободное обращение золотых монет. Разменность валют на золото существовала до первой мировой войны, а начиная с 1929 года ни одна страна не имела золотого обращения и бумажные деньги уже никогда не разменивались на золото. Лишь доллар США формально сохранял способность к обмену на золото до 1971 года, но речь шла о крупномасштабных, и прежде всего о международных, сделках. Именно длительная привязка к золоту определила признание за долларом США роли ведущей резервной валюты, когда проблемы конвертируемости стали регулироваться на межгосударственном уровне. Сама же необходимость такого регулирования особенно остро встала после второй мировой войны, в годы которой многие страны ввели жёсткие валютные ограничения. За исключением доллара США и швейцарского франка, все валюты стали неконвертируемыми, что препятствовало развитию в послевоенные годы внешней торговли, восстановлению национальных экономик.

Чтобы успешно решать вопросы конвертируемости, были созданы Международный валютный фонд (1944 год), Европейское валютное соглашение (1958-1973 годы), Европейская валютная система (1978 год) и другие валютные организации.

В 1985 году 60 стран – членов Мирового валютного фонда официально приняли на себя обязательства, предусмотренные уставом фонда, а именно лишь с одобрения Фонда вводить режим валютных ограничений. Одновременно возникло и новое понятие конвертируемости, более полно отражающее новые реалии мирового хозяйства. Так, Мировой валютный фонд разработал концепцию так называемой «свободно используемой валюты». Суть концепции состоит в том, что такая валюта должна, во-первых, широко использоваться в международных расчётах, а во-вторых, свободно обращаться на основных валютных рынках. Такими «свободно используемыми валютами» Мировой валютный фонд считает западногерманскую марку, французский франк, японскую йену, английский фунт стерлингов и доллар США. Эти 5 валют и сегодня играют ведущую роль в международных расчётах, применяются Мировым валютным фондом для выдачи кредитов, уплаты процентов по кредитам, предоставленным Фондом.

Таким образом, понятие и признаки конвертируемости не остаются постоянными. Они меняются с учётом новых экономических условий, приобретают черты, позволяющие быстро приспосабливаться к условиям мировой торговли. Условно существующие виды конвертируемости можно разделить на две группы: полную и частичную.

Полная конвертируемость означает отсутствие ограничений для иностранных и национальных владельцев валюты на её ввоз в страну, перевод за границу в любое время и использование для любых национальных и международных расчётов.

Что касается частичной конвертируемости, то она предполагает существование определённых ограничений. Спектр этих ограничений весьма широк. Он может включать в себя отдельные товары, страны, виды расчётов или субъектов хозяйствования. Например, в 1958 году в западноевропейских странах была введена частичная обратимость, относящаяся к нерезидентам, то есть иностранным физическим или юридическим лицам. По их счетам была разрешена конверсия и перевод денежных средств. Одновременно резидентам (национальным юридическим и физическим лицам) такие операции не разрешались. Подобный вид обратимости называется внешней (нерезидентской).

Внутренняя частичная конвертируемость – это конвертируемость, если национальным держателям валюты (резидентам) предоставляется право свободного ввоза и вывоза валютных средств, покупка без ограничений иностранной валюты.

Частичная конвертируемость может относится и к отдельным видам валют или валютных операций. Так, если объектом конвертируемости являются средства, получаемые от текущих операций (внешняя торговля, туризм и прочее), то мы имеем дело с так называемой коммерческой обратимостью.

Можно назвать и частичную конвертируемость в пределах той или иной валютной зоны, когда разрешена взаимная обратимость валют стран, входящих в данную зону.

Как же достигается конвертируемость валют? Это сложный и длительный процесс, в котором исходной предпосылкой является равновесие баланса текущих платежей. Ведь конвертируемость – это процесс, требующий взаимодействия по меньше мере двух стран по широкому кругу вопросов. Ни одна страна не может решать этот вопрос самостоятельно, поскольку необходимо согласие внешнеторгового партнёра принимать, например, российский рубль в качестве оплаты за поставляемые этим партнёром товары. И первой ступенькой здесь является равновесие платёжного баланса во взаимных расчётах России со страной, согласной на взаимную конверсию национальных денежных единиц. Иначе говоря, платежи за границу не должны быть выше платежей из-за рубежа. Следующая ступень – это выбор товара или товарного ассортимента, для которых характерны длительные, устойчивые и долговременные поставки. Последние необходимы для того, чтобы сформировать на первоначальном этапе взаимоприемлемый для двух (или более) стран валютный курс, могущий стать основой конвертируемости российского рубля. Реальные шаги в данном направлении сделаны, например, между Россией и Финляндией, где взаимный поток туристов столь значителен и стабилен, что возникла возможность в сфере туризма ввести частичную обратимость российских и финских денежных единиц [6].

Контрольные вопросы

Что такое полная конвертируемость национальной денежной единицы?

а) возможность свободно обменять национальную денежную единицу на денежную единицу любого зарубежного государства;

б) отсутствие ограничений для иностранных и национальных владельцев валют на её ввоз в страну и вывоз из страны, свободный перевод за границу, использование для любых национальных и международных расчётов;

в) использование валюты лишь в системе международных расчётов.

Валютные курсы

При любой внешнеторговой сделке, при долго- или краткосрочных инвестициях за границу возникает необходимость установления определённого соотношения между валютами. Это соотношение и есть валютный курс. По сути это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Очевидно, что в валютном курсе отражается взаимодействие национальной и мировой экономик. Он как бы соизмеряет экономические процессы, происходящие в различных странах, сопоставляет внутренние и мировые цены. Но этим сопоставлением значение валютного курса далеко не исчерпывается, поскольку в нём отражаются и такие экономические категории, как производительность труда, заработная плата, темпы экономического роста и многое другое.

Соответственно и формирование валютных курсов происходит под воздействием множества факторов. Условно их можно разделить на долго-, средне- и краткосрочные.

Долгосрочные – те, что формируют основные характеристики денежных единиц. Здесь и уровень производительности труда в той или иной стране, долгосрочные темпы роста валового национального продукта, место и роль данной страны в мировой торговле и в зарубежных инвестициях.

Среднесрочные – это состояние платёжного баланса по текущим операциям, различие в динамике внутренних цен в тех или иных странах.

Краткосрочные – это психологические факторы, поскольку они также влияют на работу валютных рынков. Речь идёт, например, о мнении крупных банкиров, профессионалов валютного рынка, о перспективах курса той или иной валюты и других.

Техника формирования валютных курсов прошла долгий путь, и её главной особенностью в настоящее время является так называемое «плавание» валют относительно друг друга. Это, естественно, не исключает воздействия государства на курс своей валюты или замену «плавания» жёстко фиксированным курсом. Будучи сферой государственного регулирования, валютная система как одной страны, так и международная может меняться в зависимости от конкретных целей экономической политики. При этом и у гибкого, и у фиксированного валютных курсов в экономической теории и практике множество сторонников и противников. Однако и те, и другие считают, что гибкие курсы увеличивают риск для международных инвесторов, экспортёров и импортёров. Страх перед непредсказуемыми изменениями валютных курсов сдерживает капиталовложения в сферу мировой торговли, сокращает общемировое производство. Поэтому во всех странах с развитой мировой экономикой используются различные инструменты регулирования, препятствующие резким колебаниям валютного курса [6].

Контрольные вопросы

1. Какие факторы формирования валютных курсов носят долгосрочный характер?

а) состояние платёжного баланса по текущим платежам;

б) прогнозируемые оценки формирования валютных курсов;

в) уровень производительности труда.

2. Чему сегодня равен курс продажи доллара на Белорецком валютном рынке?

3. Где определяются курсы валюты?

Ø в банке

Ø на торгах на валютной бирже

Ø на торгах на фондовой бирже

Ø на торгах на товарно-сырьевой бирже

Ø в магазине

4. Падает или поднимается курс валюты, если спрос на неё меньше, чем предложение?

5. Курс немецкой марки по отношению к американскому доллару составляет 1,7. Выберите правильное утверждение:

а) одну немецкую марку можно обменять на 1 американской доллар и 70 центов;

б) 1 американский доллар можно обменять на одну марку и 70 центов;

в) одну немецкую марку можно обменять на 1 американский доллар и 70 пфеннигов;

г) 1 американский доллар можно обменять на одну немецкую марку и 70 пфеннигов.

6. Курс рубля по отношению к американскому доллару составлял 1000, а затем упал ещё на 50. Чем у равен новый курс рубля?

7. Курс франка по отношению к доллару составляет 5,5. Сколько долларов вы получите при обмене 345 франков?

8. Костюм стоит 110 долларов. Сколько франков нужно заплатить за этот костюм, если курс франка 5,5?

9. Курс немецкой марки по отношению к доллару 1,7, курс франка – 5,5. Каков курс марки по отношению к франку и наоборот?

Валютные рынки

Купля или продажа валюты происходит на валютном рынке. Он представляет собой официальные центры, где осуществляются купля-продажа или другие операции.

Организационно эти центры представлены группами банков и компаний, среди которых важнейшее место занимают крупные многонациональные банки. Они круглосуточно ведут валютные операции через свои отделения, расположенные в разных странах мира.

В современных условиях наибольшее значение в системе валютных рынков приобрела торговля между банками. Именно в них устанавливаются наиболее распространённые котировки валютных курсов. Сам рынок здесь складывается из телефонных звонков и радиосигналов между банками. Опытные маклеры, находясь в различных банках, связываются друг с другом при помощи компьютера и телефонов. Терминал компьютера показывает текущие котировки курсов всех основных валют с датой совершения сделок. Каждый крупный банк рассылает свою котировку валют, которая показывает, по какому курсу банк готов вести торговлю с другими партнёрами. Найдя подходящий курс, банк-покупатель прямо по телефону связывается с другим банком и заключает сделку, чтобы получить наилучшую цену предложения. Как правило, формальности регламентируются в течение одной минуты и сделка заключается по устному соглашению. При необходимости позже отсылаются документы, подтверждающие сделку.

Современный валютный рынок является мировым и действует круглые сутки с понедельника до пятницы. Объём торговли огромен, хотя численность персонала, действующего в данной сфере, не превышает во всём мире несколько тысяч человек. Характер сделок на этом рынке зависит от намерений продавцов и покупателей. Рынок, например, предоставляет клиринговые услуги тем, кто стремится заключить сделку в наиболее предпочтительной, на их взгляд, валюте. Так, если США продали самолёт иностранному покупателю за 1 млн. долларов, то, возможно, покупатель будет стремиться продать иностранную валюту с тем, чтобы получить необходимый ему 1 млн. долларов. Это произойдёт в случае, если американская фирма принимает оплату только в долларах.

Следующий вид сделок – это страхование, или хеджирование, валют. Страхование является обычной операцией для тех, для кого международные финансовые сделки имеют второстепенное значение и кто стремится избавиться от иностранной валюты, которая ему не нужна.

Например, американец, который должен заплатить 100 фунтов стерлингов через 3 месяца, может не ждать этого срока для покупки английской валюты по неизвестному курсу. Он может сейчас купить фунты стерлингов с тем, чтобы позже заплатить данную сумму. Тем самым валютный рынок, который создаёт изменения валютных курсов, даёт возможность от этих изменений застраховаться.

Обратной стороной страхования является спекуляция. Она предполагает, что берутся валютные обязательства, будущая стоимость которых в национальной валюте неизвестна. Эти обязательства строятся на сознательном расчёте, на предположении об иностранной будущей цене. Сегодня спекуляция на валютном рынке практикуется весьма широко, поскольку рынок позволяет торговать валютой как спекулянтам, так и тем, кто страхует свои активы. То есть критерии, разделяющие эти две группы участников, отсутствуют.

В настоящее время можно говорить и об определённых этапах развития валютного рынка России. Первый начался с введения единого плавающего курса доллара в середине 1994 года, второй – с введением «валютного коридора» в 1995 году, допускающего фиксированные границы колебания курса рубля по отношению к доллару. Наряду с такими положительными моментами первого этапа, как рост объёма операций, формирование внебиржевого межбанковского валютного рынка, выход экономики России из самоизоляции, обнаружились и некоторые негативные моменты. Речь идёт о долларизации экономики, «бегстве от рубля», что дестабилизирует экономику, её денежное обращение. Второй этап призван устранить эти негативные моменты, способствовать укреплению российской денежной единицы, общей экономической стабилизации [6].