Лизинг представляет собой специфическую форму привлечения инвестиций путем аренды имущества на договорной основе и является альтернативой банковскому кредитованию. Лизинг как предпринимательская деятельность осуществляется специальными компаниями, банками или их дочерними компаниями, страховыми компаниями.

На практике выделяют два основных вида лизинга:

1. Финансовый.

2.Операционный (оперативный).

Разновидностью финансового лизинга выступает возвратный лизинг.

При финансовом лизинге – лизингодатель приобретает в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставляет его за плату во временное пользование лизингополучателю. Это форма товарного (имущественного) кредита. Лизингополучателю предоставляется право выкупа имущества по окончанию срока лизингового соглашения.

При операционном (оперативном) – по окончанию срока договора имущество возвращается лизингодателю. Лизинговые платежи обеспечивают только возмещение его физического и морального износа.

Возвратный лизинг заключается в том, что предприятие продает свое имущество лизинговой фирме и сразу же берет обратно в долгосрочную аренду.

Субъектами лизинговых операций являются три стороны: поставщик (производитель), лизингодатель (арендатор, лизинговая фирма), ли­зингополучатель (арендатор).

В состав лизингового платежа входят следующие основные элементы:

1. Амортизация.

2. Плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществ­ления сделки.

3. Лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказы­ваемые им услуги (1 − 3 %).

4. Рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

Последние три элемента (плата за ресурсы, лизинговая маржа, рис­ковая премия) составляют лизинговый процент.

Существует три метода расчета за лизинг:

1) метод с фиксированной суммой;

2) метод с авансом;

3) метод минимальных платежей.

При разовом взносе платежей по лизингу в течение года:

,                           (2.5)

где ЛП — сумма лизинговых платежей, у.е.;

С — сумма амортизации или стоимость лизинговых основных средств, у.е.;

j — лизинговый процент, %;

n — срок контракта.

При взносе платежей m раз в течение года:

,                        (2.6)

где m — периодичность лизинговых платежей в году.

При заключении лизингового договора часто не предусматривается полная амортизация стоимости арендованной техники. Ликвидационная (остаточная) стоимость засчитывается в пределах 10 % от первоначальной стоимости. В этом случае сумму лизингового платежа корректируют на про­цент остаточной стоимости. Для этого используется формула корректи­ровочного множителя:

,                               (2.7)

Величина лизинговых платежей будет постоянна и составит:

ЛП (Б) = 27,6 тыс. у.е.

Корректирующий множитель составит:

Сумма разового лизингового платежа с учетом корректировочного множителя составит:

ЛП (А) = 23,8 × 0,936 = 22,3 тыс. у.е.

ЛП (Б) = 27,6 × 0,936 = 25,8 тыс. у.е.

Процесс погашения долга по лизинговому договору представлен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 —Расчетные показатели финансирования инвестиционного проекта

Примечание — Источник: собственная разработка.

Для проверки: сумма остаточной стоимости определяется исходя из данных таблицы: сумма строк графы 8 (9) + сумма строк 6 (7) должны быть равны сумме инвестиций. Если эти цифры не совпадают, следовательно в расчетах допущена ошибка.