Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
В статье рассматриваются теоретические вопросы анализа финансового состояния, а именно методики различных отечественных и зарубежных авторов. Производится сравнение популярных методик анализа финансового состояния, выявляются их достоинства и недостатки. На основании проведенного исследования обосновывается применимость данных методик к российским предприятиям и организациям.
анализ финансового состояния, отечественные и зарубежные методики.
В настоящее время финансовый анализ приобретает важное значение для предприятий и организаций, поскольку он позволяет не только оценить текущее финансовое состояние компании, но и дает возможность спрогнозировать ее дальнейшую финансово-хозяйственную деятельность.
Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового положения и финансовых средств организации с целью выявления резервов улучшения ее финансовой деятельности в целом [2, с. 57]. При этом аналитику следует уделить должное внимание перечню коэффициентов, которые будут использоваться при проведении финансового анализа.
На сегодняшний день существует довольно много российских и зарубежных методик проведения анализа финансового состояния. Большинство из них похожи и дополняют друг друга различными коэффициентами. В зависимости от целей, которые преследует аналитик при проведении финансового анализа, имеющейся у него информационной базы, существующие методики могут быть использованы комплексно и отдельно. Однако следует иметь в виду, что методики, применяющие множество информативных показателей, затрудняют чтение результатов финансового анализа, а не совершенствуют его качество.
Наиболее распространенные и адаптированные российские методики анализа финансового состояния представлены такими авторами, как А. Д. Шеремет, В. В. Ковалев, О. В. Ефимова, Г. В. Савицкая, а зарубежные авторы методик и моделей – Э. Альтман, Р. Таффлер, Г. Спрингейт, У. Флумен и др.
Рассмотрим методики и модели вышеуказанных авторов более подробно, а также выявим их достоинства и недостатки (таблицы 1 и 2).
Таблица 1 – Отечественные методики анализа финансового состояния
| Сущность методики | Достоинства методики | Недостатки методики |
| Методика сравнительной рейтинговой оценки А. Д. Шеремета, Р. С. Сайфулина и Е. В. Негашева [5] | ||
| Данная методика выявляет основные нормативные показатели, объективно оценивающие финансовое состояние организации, изменения в структуре активов и пассивов, дебиторской и кредиторской задолженностей, прибыли и убытков [5, c.76] | Основана на сравнении финансовых показателей организации с лучшими показателями конкурентов; Уделяется значительное внимание анализу необходимого прироста собственного капитала; Используются все формы отчетности | Не прогнозирует финансовое состояние организации; Отсутствует анализ банкротства; Не берет во внимание специфику деятельности организации |
| Методика финансового анализа И. Т. Балабанова | ||
| Методика подразумевает под финансовым состоянием организации ее конкурентоспособность, исполнение своих обязательств перед другими предприятиями и организациями, государством, а также использование своего капитала и финансовых ресурсов в целом. Финансовый анализ по данной методике показывает все стороны торговой деятельности организации | Применяется индексация показателей, что дает возможность проводить более подробный, ёмкий горизонтальный анализ абсолютных величин; Глубокий горизонтальный анализ позволяет установить причины изменения показателей | Размытость методики; Небольшое количество показателей подлежит анализу, что делает его неполным |
| Методика финансового анализа О. В. Ефимовой [2] | ||
| Помимо оценки финансового состояния организации, в данной методике с помощью расчета финансовых коэффициентов и анализа их динамики оценивается и надежность потенциальных партнеров [2, c. 35] | Для совершенствования качества анализа финансового состояния предлагается использовать внутренний анализ; Отводится большое внимание анализу оборачиваемости средств организации | Не учитывается фактор инфляции в анализе динамики абсолютных показателей; Мало внимания отводится анализу структуры и динамики имущества организации |
| Методика финансового анализа В. В. Ковалева [3] | ||
| В данной методике дается оценка финансовому состоянию экономического субъекта и с помощью рациональной финансовой политики определяются возможности улучшения функционирования [3, c. 153] | Предоставляет возможность проведения экспресс-анализа и углубленного анализа; Дает оценку положению компании на рынке ценных бумаг | Экспресс-анализ не направлен на прогнозирование финансового состояния организации, кроме того, в нем не используется рейтинговая оценка; Углубленный анализ достаточно трудоемок, поскольку предполагает расчет большого количества показателей |
| Методика финансового анализа Н. П. Любушина и В. Г. Дьяковой [4] | ||
| Методика подразумевает своевременное выявление и устранение недочетов финансово-хозяйственной деятельности организаций, а также поиск резервов, направленных на улучшение финансового состояния и платежеспособности в целом [4, c. 89] | Особое внимание уделяется анализу банкротства; Методика способствует выявлению резервов для улучшения финансового состояния и платежеспособности организаций | Методика выстроена на относительных показателях |
| Методика финансового анализа Г. А. Савицкой | ||
| Данная методика исследует причинно-следственные связи экономических явлений и процессов, с помощью которых можно выявить изменения основных результатов финансово-хозяйственной деятельности за счет определенных факторов | Методика широко применяет метод сравнения фактических показателей с данными предыдущих периодов | Является довольно сложной для восприятия и вычисления финансовых показателей |
| Методика финансового анализа В. В. Бочарова [1] | ||
| Методика предполагает получение объективной, полной информации о финансовом состоянии организации, а также оценку финансовых результатов ее деятельности и помогает составить финансовый прогноз на будущее [1, c. 15] | Предоставляет возможность проведения экспресс-анализа и углубленного анализа; Позволяет организации самой рассчитать свою кредитоспособность | Информационной базой финансового анализа являются только бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах |
Следует отметить, что вышеуказанные методики регулярно дополняются и переиздаются своими авторами, тем не менее, несложно заметить, что между ними прослеживаются общие черты. Так, российским методикам характерна направленность именно на внутренних пользователей информации. Авторы применяют идентичные методы исследования финансового состояния организаций. В частности, это касается горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности. Данные методы использует большинство отечественных авторов как способ ознакомления с финансовым состоянием анализируемой организации; различия при этом проявляются только в степени детализации статей отчетности и количестве создаваемых для анализа таблиц. Исключением является В. В. Ковалев, который применяет горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности только в случае необходимости детализированного анализа финансового состояния организаций и предприятий.
Кроме того, авторов методик анализа финансового состояния объединяет использование метода аналитических коэффициентов, который подразумевает расчет различных показателей и коэффициентов (в среднем 50-200). Однако некоторые авторы (О. В. Ефимова) считают, что главным в финансовом анализе является не количество анализируемых показателей, а их качественное содержание, и сводят количество показателей к минимуму (от 9 до 14).
Также нами выявлено, что некоторые методики (В. В. Ковалев, А. П. Савицкая, А. Д. Шеремет) используют метод факторного анализа, который дает возможность выявить влияние отдельных факторов на результирующий показатель.
Кроме того, была выявлена проблема различных вариантов расчета идентичных коэффициентов у различных авторов в представленных ими методиках. В частности, это относится к коэффициенту финансовой независимости (автономии), который принято исчислять как отношение источников собственных средств к общей величине всех средств организации. Однако В. В. Ковалев корректирует в своей методике и числитель, и знаменатель с учетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров. А. Д. Шеремет и Е. В. Негашев вносят более существенные корректировки – к числителю добавляют доходы будущих периодов, а знаменатель уменьшают на собственные акции, выкупленные у акционеров, задолженности учредителей по взносам в уставный капитал. Следовательно, результаты расчетов коэффициента автономии у различных авторов существенно отличатся.
Для оценки результатов анализа финансового состояния организаций в зарубежной практике используют агрегированные показатели или индикаторы. Избранные показатели, умноженные на некую постоянную величину, суммируются, в результате чего получается величина агрегированного показателя, фактическое значение которого сравнивается с рекомендуемым (нормативным) значением и делается вывод. Следует отметить, что зарубежные интегральные показатели существенно отличаются от принятых российской практикой. В таблице 2 представлены основные иностранные модели.
Таблица 2 - Зарубежные методики анализа финансового состояния
| Автор | Достоинства методики | Недостатки методики |
| Четырехфакторная прогнозная модель Р. Таффлера | Приближена к российским условиям; Является достаточно простой для расчета; Применима для внешнего диагностического анализа | Поскольку получить отрицательный результат итогового коэффициента Z практически невозможно, результаты расчета модели недостоверны |
| Модель У. Бивера | Позволяет прогнозировать банкротство организации на срок до 5 лет | Весовые коэффициенты для индикаторов модели не применяются, кроме того, итоговый коэффициент вероятности банкротства не вычисляется |
| Методика Д. Дюрана | На базе скорингового анализа дает интегральную оценку финансовой устойчивости | Поскольку в методике отсутствуют такие основные финансовые коэффициенты, как коэффициент абсолютной ликвидности и соотношение собственного к заемному капиталу, результаты расчета модели необъективные |
| Двухфакторная модель Э. Альтмана | Довольно проста для расчета; Модель можно использовать даже при ограниченной информационной базе организации | Результаты расчета модели неточные |
| Модель Г. Спрингейта | Модель является достаточно достоверной | Не учитывает отраслевую и региональную дифференциации Z; Большая корреляция между переменными |
| Модель У. Флумера | Дает возможность динамично прогнозировать финансовое состояние | Результаты расчета модели недостоверны; Вычисление модели сложно |
Однако использование данных моделей в российской практике вызывает глубокое сомнение по нескольким причинам. Во-первых, модели разрабатывались по статистическим данным тридцатилетней давности, поэтому в современных рыночных условиях их применение требует больших предосторожностей. Во-вторых, часть факторов в моделях (например, отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам) применима только для определенного числа российских организаций, у которых имеются официальные рыночные котировки. Еще одной из причин является то, что вышеуказанные методики не принимают во внимание отраслевые особенности российских организаций.
В заключение хотелось бы отметить, что на сегодняшний день отсутствует единая универсальная методика анализа финансового состояния, достаточно объективная и в то же время простая в расчете, учитывающая отраслевые особенности, поэтому заслуживает внимания вопрос разработки данной модели, основанной на современных тенденциях и закономерностях экономики.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Бочаров В. В. Финансовый анализ: краткий курс. - 2-е изд. - СПб.: Питер, 2015. - 240 с.
2. Ефимова О. В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учеб. - 5-е изд., испр. - М.: Омега-Л, 2015. - 351 с.
3. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2017. - 614 с.
4. Любушин Н. П. Экономический анализ. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. - 575 с.
5. Шеремет А. Д., Негашев Е. В., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации. - М.: ИНФРА-М, 2015. - 208 с.
COMPARATIVE EVALUATION OF DOMESTIC AND FOREIGN FINANCIAL ANALYSIS TECHNIQUES
M. Kondratiuk, A. Karlov
This article deals with theoretical issues of financial analysis, namely the methodology of various domestic and foreign authors analyzing the financial state. The article compares popular financial analysis techniques, reveals their advantages and disadvantages. Based on the research, the applicability of these methods to Russian enterprises and organizations is justified.
УДК 338.06.47
ИНСТРУМЕНТЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕХАНИЗМА ФИНАНСОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ АВТОНОМНЫХ УЧРЕЖДЕНИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
К. С. Косичкина, студентка 1 курса магистратуры ИНОТЭКУ ФГБОУ ВО "Калининградский государственный технический университет",
Дата: 2019-02-02, просмотров: 225.