Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
Для оперативного управления финансами и объективной оценки эффективности инвестиций необходимо составить отчет о чистых доходах и таблицы денежных потоков в соответствии с графиком реализации проекта. Результаты расчетов сводятся в табл. 16, 17 и 18, все показатели которых отражаются по каждому году осуществления проекта, то есть отражают динамику финансово-экономических показателей.
По условию, объем продаж равен объему производства, то есть все, что производится, - реализуется.
Таблица 16 – Отчет о чистых доходах, млн. д. е.
| Показатели | Строительство | Освоение | Полная производственная мощность | Итого | |||||||||
| годы инвестиционного периода | |||||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ||
| 1.Общий доход | 11,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 26,8 | 213,8 | ||
| - доход от продаж | 11,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 209,0 | ||
| - ликвидационная стоимость | 4,8 | 4,8 | |||||||||||
| 2.Общие издержки | 0,2 | 10,8 | 16,2 | 16,1 | 16,1 | 15,9 | 15,9 | 15,9 | 15,9 | 15,9 | 15,9 | 154,8 | |
| 3.Валовая прибыль | -0,2 | 0,2 | 5,8 | 5,9 | 5,9 | 6,1 | 6,1 | 6,1 | 6,1 | 6,1 | 10,9 | 59,0 | |
| 4.Налоги на прибыль | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 2,2 | 11,8 | |||
| 5.Чистая прибыль | -0,2 | 0,2 | 4,6 | 4,7 | 4,7 | 4,9 | 4,9 | 4,9 | 4,9 | 4,9 | 8,7 | 47,2 | |
| 6.То же нарастающим итогом | -0,2 | 0,0 | 4,6 | 9,3 | 14,0 | 18,9 | 23,8 | 28,7 | 33,6 | 38,5 | 47,2 | ||
Примечания к таблицам 16, 17 и 18:
1. Ликвидационная стоимость включает в себя:
- стоимость земли;
- 2/3 стоимости зданий и сооружений;
- ликвидационную стоимость оборудования (стоимость лома);
- стоимость оборотного капитала.
Л = 0,4 + 2/3 ∙ 2,7 + 0 + 2,6 = 4,8 млн. д. е.
2. Доход от продаж определяется как произведение цены продукции на объем ее реализации (производства). Следует отметить, что в предпроизводственный период (проектирование и строительство) доход от продаж равен нулю; в годы освоения производственной мощности он определяется коэффициентом освоения; в период нормальной эксплуатации объекта является максимальным и постоянным.
3. Налог на прибыль уплачивается с момента получения положительной суммы «Валовой прибыли» по ставке 20 %. Поскольку во 2-ом году реализации проекта предприятие имело убыток, при исчислении налога на прибыль в 3-ем и 4-ом годах реализации проекта применен механизм переноса убытков на будущее, предусмотренный главой 25 Налогового Кодекса РФ «Налог на прибыль организаций».
4. Сальдо денежной наличности нарастающим итогом не должно быть отрицательной величиной. Если по расчетам это все-таки происходит, это «сигнал» того, что финансовых источников для реализации проекта недостаточно и необходимо привлечь дополнительные собственные или заемные ресурсы.
5. Сальдо денежной наличности и чистый денежный поток в любом году реализации проекта определяется как разность между величиной притока денежных средств и величиной их оттока. Результаты расчетов со знаком (+ или –) отражаются в соответствующих строках по годам реализации и нарастающим итогом.
6. Величина чистой текущей (приведенной, дисконтированной) стоимости определяется путем умножения чистого денежного потока на коэффициент приведения at.
Таблица 17 – Денежные потоки для финансового планирования (денежная наличность на «расчетном счете»), млн. д. е.
| Денежные потоки | Строительство | Освоение | Полная производственная мощность | Итого | ||||||||||
| годы инвестиционного периода | ||||||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | |||
| А. Приток (поступление) наличностей | 8,6 | 7,0 | 11,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 26,8 | 229,4 | |
| 1. Источники финансирования | 8,6 | 7,0 |
| 15,6 | ||||||||||
| 2. Доход от продаж | 11,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 209,0 | |||
| 3. Ликвидационная стоимость |
| 4,8 | 4,8 | |||||||||||
| Б. Отток (выплаты) наличности | 3,9 | 9,3 | 12,1 | 19,6 | 19,8 | 18,9 | 16,4 | 16,4 | 16,4 | 16,4 | 16,4 | 17,4 | 183,0 | |
| 1. Общие инвестиции | 3,9 | 9,1 | 1,3 | 1,3 | 1,2 | 16,8 | ||||||||
| 2. Операционные издержки | 9,3 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 142,5 | |||
| 3. Возврат банковского кредита | 0,46 | 0,69 | 1,15 | 2,3 | ||||||||||
| 4. Проценты за кредит банков | 0,1 | 0,1 | 0,2 | 0,2 | 0,1 | 0,7 | ||||||||
| 5. Возврат кредита поставщиков | 1,175 | 1,175 | 1,175 | 1,175 | 4,7 | |||||||||
| 6. Проценты за кредит поставщиков | 0,1 | 0,2 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,6 | ||||||||
| 7. Налог на прибыль | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 2,2 | 11,8 | ||||
| 8. Дивиденды | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 3,6 | ||||
| В. Сальдо денежной наличности за год (+, -) | 4,7 | -2,3 | -1,1 | 2,4 | 2,2 | 3,1 | 5,6 | 5,6 | 5,6 | 5,6 | 5,6 | 9,4 | 46,4 | |
| Г. Денежная наличность нарастающим итогом | 4,7 | 2,4 | 1,3 | 3,7 | 5,9 | 9,0 | 14,6 | 20,2 | 25,8 | 31,4 | 37,0 | 46,4 | ||
Таблица 18 – Расчет денежных потоков (для построения финансового профиля), млн. д. е.
| Денежные потоки | Строительство | Освоение | Полная производственная мощность | Итого | |||||||||
| годы инвестиционного периода | |||||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ||
| А. Приток наличностей | 11,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 26,8 | 213,8 | ||
| 1. Доход от продаж | 11,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 22,0 | 209,0 | ||
| 2. Ликвидационная стоимость | 4,8 | 4,8 | |||||||||||
| Б. Отток (выплаты) наличностей | 8,6 | 0,2 | 10,8 | 17,9 | 18,2 | 18,5 | 16,0 | 16,0 | 16,0 | 16,0 | 16,0 | 17,0 | 171,2 |
| 1. Активы, созданные за счет всех источников за минусом заемных средств | 8,6 | 8,6 | |||||||||||
| 2. Операционные издержки | 9,3 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 14,8 | 142,5 | ||
| 3. Финансовые издержки | 0,2 | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 0,2 | 1,3 | |||||||
| 4. Налог на прибыль | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 2,2 | 11,8 | |||
| 5. Возврат кредитов | 1,2 | 1,6 | 1,9 | 2,3 | 7,0 | ||||||||
| В. Чистый денежный поток за год (+, -) | -8,6 | -0,2 | 0,2 | 4,1 | 3,8 | 3,5 | 6,0 | 6,0 | 6,0 | 6,0 | 6,0 | 9,8 | 42,6 |
| Г. То же нарастающим итогом (+, -) | -8,6 | -8,8 | -8,6 | -4,5 | -0,7 | 2,8 | 8,8 | 14,8 | 20,8 | 26,8 | 32,8 | 42,6 | |
| Д. Коэффициент приведения at (при rпр = 10%) | 0,91 | 0,83 | 0,75 | 0,68 | 0,62 | 0,56 | 0,51 | 0,47 | 0,42 | 0,39 | 0,35 | 0,31 | |
| Е. Чистая текущая (приведенная) стоимость (+, -) | -7,8 | -0,2 | 0,2 | 2,8 | 2,4 | 2,0 | 3,1 | 2,8 | 2,5 | 2,2 | 2,0 | 3,0 | 15,0 |
| Ж. То же нарастающим итогом (+, -) | -7,8 | -8,0 | -7,8 | -5,0 | -2,6 | -0,6 | 2,5 | 5,3 | 7,8 | 10,0 | 12,0 | 15,0 | |
Дата: 2018-12-28, просмотров: 216.