Номинальный валютный (обменный) курс – это цена единицы национальной валюты, выраженной в единицах иностранной валюты. Термин «обменный курс валюты» используют для обозначения номинального курса.
Реальный валютный курс отражает реальное соотношение покупательной способности валют разных стран, т.е. соотношение величины потребительской корзины одной страны к потребительской корзине другой страны , приобретенных в каждой стране по номинальному курсу.
Реальный валютный курс отражает пропорции обмена, поэтому его считают условием торговли.
Зависимость между номинальным и реальным обменным курсом имеет вид (13.7):
(13.7)
Где Er- реальный валютный курс;
En- номинальный валютный курс;
Pd- уровень (индекс) внутренних цен в национальной валюте;
Pf- уровень (индекс) цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте.
В соответствии с формулой 11 реальный валютный курс зависит от трех параметров: номинального валютного курса, уровня цен в стране, уровня цен за рубежом.
Валютный курс: виды, факторы влияния. Воздействие изменений валютного курса на торговый баланс. Условие А.Маршалла-А.Лернера (формула Дж. Робинсон)
Вопрос по поводу эффекта (отрицательного или положительного) влияния изменения валютного курса на стабильность платежного баланса долгое время игнорировался в экономической теории. Без сомнений преобладало мнение, что колебания валютного ресурса оказывают благоприятные воздействия на баланс текущих платежей. Возможность «извращенного эффекта», по выражению Л.Метцлера, не рассматривалась. А.Маршалл в работе «Валюта, кредит и торговля» первым указал на то, девальвация может иметь и негативные последствия для уравновешенного торгового баланса, если общая эластичность спроса каждой страны ниже 1 и если в среднем она меньше ½.
Идея А.Маршалла положена в основу исследования Дж.Робинсон по поводу неоднозначных последствий девальвации валюты для торгового баланса.
В анализе ею были использованы четыре вида эластичности:
а) со стороны экспорта:
· эластичность экспортного спроса от заграницы;
· эластичность национального экспортного предложения.
б) со стороны импорта:
· эластичность импортного предложения от заграницы;
· эластичность национального импортного спроса.
Проследив влияние девальвации по эластичности на стоимость экспорта и импорта Дж.Робинсон в математической форме выявила следующие зависимости:
1. Влияние девальвации на стоимость экспорта будет максимальным, если зарубежный спрос и национальное экспортное предложение будут полностью эластичны. Оно будет минимальным, если зарубежный спрос будет неэластичен.
2. В результате девальвации валют стоимость импорта возрастет тем больше, чем менее эластичным будет национальный импортный спрос. Оно сократится тем больше, чем более эластичными будут национальный импортный спрос и зарубежное импортное предложение .
Конечным результатом экономико-математического исследования является формула Дж.Робинсон (выведенная также и А.Лернером). если первоначально имеем уравновешенный торговый баланс и неограниченную эластичность предложений, то увеличение баланса выражается следующей формулой (13.8):
K*Eq(ef+eh-1) (13.8)
где K – снижение валютного курса в процентах,
Е- экспорт,
q – цена экспорта в национальной валюте;
ef – эластичность зарубежного экспортного спроса;
eh – эластичность национального импортного спроса.
Формула (13.8) указывает на то, что в результате снижения валютного курса торговый баланс может улучшиться, если сумма эластичностей национального и зарубежного превысит 1. если сумма эластичностей будет равна 1, никакого улучшения баланса не произойдет. Имеет место ухудшение баланса, если сумма эластичностей будет меньше 1.
Формула Дж.Робинсон (выведенная и А.Лернером) получила название «условие Маршалла-Лернера».
Отметим что формула (13.8) действенна при первоначальном равновесии экспорта и импорта. Формула выявляет последствия девальвации, но на доказывает, насколько следует девальвировать, чтобы скорректировать дефицит платежного баланса. Эта проблема была решена в последующих разработках. В частности, А. Дэй представил формулу (13.9):
(13.9)
где n - процент девальвации, необходимый для восстановления баланса;
p – начальный дефицит баланса, рассчитанный в процентах дохода в иностранной валюте.
Преимущество формулы (13.9) в том, что она является указанием для реальных действий.
Дата: 2018-11-18, просмотров: 589.