Воздействие монетарной политики на экономику

Механизм, который показывает, как изменение ситуации на денежном рынке влияет на изменение ситуации на рынке товаров и услуг (реальном рынке), носит название «механизма денежной трансмиссии», или «денежного передаточного механизма».Связующим звеном между денежным и товарным рынком выступает ставка процента. Равновесная ставка процента формируется на денежном рынке по соотношению спроса на деньги и предложения денег. Изменяя величину предложения денег, ЦБ может влиять на ставку процента. Зависимость между ставкой процента и предложением денег обратная: если предложение денег уменьшается, ставка процента растет (рис. 7.1, а); если предложение денег увеличивается, ставка процента падает (рис. 7.1, б). Являясь ценой заемных средств (ценой кредита), ставка процента воздействует на инвестиционные расходы фирм. Чем выше ставка процента, тем меньше кредитов будут брать фирмы и тем меньше будет величина совокупных инвестиционных расходов и поэтому меньше объем выпуска.

 


Рисунок 9.2. Воздействие монетарной политики на экономику:

а)стимулирующая монетарная политика; б)сдерживающая монетарная политика

 

Механизм денежной трансмиссии в период спада графически изображен на рис. 7.3 и может быть представлен следующей логической цепочкой событий. Поскольку в экономике рецессия ЦБ осуществляет покупку государственных ценных бумаг резервы коммерческих банков увеличиваются их кредитные возможности расширяются банки предоставляют больше кредитов предложение денег мультипликативно увеличивается (сдвиг кривой предложения денег вправо от МS1 до М S2 – рис. 9.3, а) ставка процента (цена кредита) падает (от R 1до R 2) фирмы с удовольствием берут более дешевые кредиты величина инвестиционных расходов растет (от I1 до I2 – рис. 9.3, б) → совокупный спрос увеличивается (сдвиг вправо кривой совокупного спроса от AD1до AD2 – рис. 9.3, в) объем производства растет (от Y1до Y*). Эта политика, проводимая с целью выхода из состояния рецессии, носит название «политики дешевых денег»и соответствует стимулирующеймонетарной политике.


Рисунок 9.3.Политика «дешевых денег»:

а) денежный рынок; б)рынок инвестиций; в)рынок товаров и услуг

Соответственно политика, осуществляемая ЦБ в период бума («перегрева») и направленная на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией, называется «политикой дорогих денег»и согласуется со сдерживающеймонетарной политикой. Графически этот вид монетарной политики изображен на рис. 9.4 и может быть представлен следующей логической цепочкой событий. Поскольку экономика «перегрета» ЦБ продает государственные ценные бумаги резервы коммерческих банков уменьшаются кредитные возможности банков снижаются предложение денег мультипликативно сокращается (сдвиг кривой предложения денег влево от MS1 до MS2 – рис. 9.4, а) ставка процента (цена кредита) растет (от R1до R2) спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает величина инвестиционных расходов сокращается (от I1 до I2 – рис. 9.4, б) совокупный спрос уменьшается (сдвиг влево кривой совокупного спроса от AD1до AD2 – рис. 9.4, в) объем производства сокращается, возвращаясь к своему потенциальному уровню Y*, а уровень цен падает (от Р1до Р2).

И в том и в другом случае экономика стабилизируется.



Рисунок 9.4. Политика «дорогих денег»:

а)денежный рынок; б)рынок инвестиций; в)рынок товаров и услуг


Дата: 2018-11-18, просмотров: 42.