Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить скорость оборота капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости (Коб);

- продолжительностью одного оборота капитала (Поб).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле:

Коб = Выручка от реализации / Среднегодовая сумма капитала.

Показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости капитала, называется капиталоемкостью (Ке):

Ке = Среднегодовая сумма капитала / Чистая выручка от реализации.

Продолжительность оборота капитала:

Поб = Д / Коб, или

Поб = Среднегодовая сумма капитала * Д / Чистая выручка от реализации, где:

Д – количество календарных дней в анализируемом периоде.

В нашем примере (табл.4.8) продолжительность одного оборота всего капитала составляет:

Поб0 = 79976*360 / 137871 = 209 дней;

Поб1 = 83584*360 / 165425 = 182 дня.

Таблица 4.8 Анализ продолжительности оборота капитала

Таким образом, в отчетном году по сравнению с прошлым годом оборачиваемость совокупного капитала увеличилась на 27 дней, а оборотного – на 8,5 дней.

В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, где произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого нужно остатки отдельных видов оборотных активов нужно разделить на сумму однодневного оборота по реализации (табл.4.9).

Таблица 4.9 Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

Данные таблицы 4.9 показывают, что продолжительность оборота капитала, вложенного в оборотные активы, ускорилась на 8,5 дней в связи с сокращением продолжительности оборота оборотного капитала в запасах на 3,3 дня, уменьшением суммы средств в дебиторской задолженности на 3,7 дня и денежной наличности на 0,9 дня.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением оборачиваемости капитала (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота (Поб):

+Э = Выручка / дни в периоде * Поб =

= 165425 / 360 * (-8,5) = -3906 тыс. руб.

В нашем примере в связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на 8,5 дней была высвобождена сумма оборотных средств в сумме 3906 тыс. руб.

После этого нужно определить изменение суммы прибыли в связи с замедлением или ускорением оборачиваемости капитала. Прибыль можно представить в виде произведения среднегодовой суммы активов, коэффициента оборачиваемости капитала и рентабельности оборота:

П = Акт * ВЕР = Акт * Коб * Rоб.

Увеличение суммы прибыли за счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала определяют умножением прироста последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму оборотных активов:

П = Коб * Rоб * Акт1 =

(4,5 - 4,1) * 0,11 * 36521 = +1607 тыс. руб.

В нашем примере за счет ускорения оборачиваемости капитала в отчетном году ОАО «Стройматериалы» получило больше прибыли на сумму 1607 тыс. руб.

Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, сокращением времени нахождения средств в дебиторской задолженности.