Цель анализа денежных потоков – это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего от операционной деятельности (CFfO) Показатель изменения величины CFfO в динамике производится наряду с такими показателями как темпы роста выручки от реализации и прибыли.

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств ЗАО «Волгострой», оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, выделим и проанализируем все направления поступления денежных средств, а также их расходования.

Представим на графике изменение денежных средств по наиболее важным для анализа статьям за период 2004-2005гг.

Можно сказать, что остатки на конец квартала денежных средств в кассе нестабильны и изменяются на протяжении рассматриваемого периода. Возможно, это обусловлено тем, что предприятия должны согласовывать с банком, в котором находится его расчетный счет, размер кассового лимита, то есть максимально возможные суммы денежных средств находящейся в кассе.

О динамике остатков средств на расчетном счете можно сказать, что она вполне соответствует профилю предприятия. Для денежных средств на прочих (специальных) счетах в банке характерна тенденция в сторону их уменьшения.

Анализ источников притока и оттока денежных средств

Таблица №13

Таким образом, по данным анализа можно сделать следующие выводы:

1. Доля поступлений от реализации продукции, оказания услуг составляла соответственно 66 % и 60 % 2004 - 2005гг. Это связано с тем, что в 2005 г. ЗАО «Волгострой» был открыт новый вид деятельности – предоставление складских помещений в субаренду.

2. Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 60% и 63% Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 63%, 65%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.

Анализ рентабельности денежных средств по ЗАО «Волгострой» За 2004 г. - 2005 г.

Таблица № 14

Из таблицы видно, что при реальном положительном денежном потоке, ЗАО «Волгострой» получило убыток. Это было связано с тем, что в первый год работы, необходимо было обновление основных фондов, затраты на ремонт площадок, приобретение инвентаря, ремонт зданий и сооружений и пр., поэтому при достаточном потоке денежных средств предприятие получило убыток

Показатель рентабельности денежных средств имеет свойство сезонности – действительно, наибольший объем реализации цемент приходится на 2- 3 кварталы.

Рис. 4. График показателей рентабельности денежных средств ЗАО «Волгострой» за 2004 - 2005 гг.

Величина денежного потока (Cash Flow)рассчитывается прямым или косвенным методом. При прямом методе Cash Flow рассчитывают как разность между поступлением денежных средств и расходами, связанными с их выплатой. При косвенном отправной точкой является величина прибыли за анализируемый период.

Финансовое состоянии предприятия характеризуется возможностями привлечения финансовых средств из различных источников и эффективностью вложения и использования этих средств

Расчет Cash Flow и CFfO косвенным методом

Таблица №15

Вывод.

Величина денежного потока по состоянию на 2005 г. достаточна для деятельности ЗАО «Волгострой». Нераспределенная прибыль на конец 2005 г составила 50 % , годовой прибыли.