Инновационный менеджемент - наука, направленная на стимулирование и эффективное управление инновационными процессами на макро- и микроуровнях.

В настоящее время рост инновационной активности в России приобретает особое значение. Мировая теория и практика убедительно доказывают, что единственно реальным способом преодоления кризисов и спадов в развитии экономики любой страны являются инновации. Именно усиление инновационной активности обеспечит реальный экономический рост России в ближайшие годы.

1. Народно-хозяйственная эффективность инвестиционного (инновационного) проекта. Показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связаны с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых хозяйственных интересов участников инвестиционного проекта. Проекты и программы оборонного, экологического, социального, образовательного и других направлений государственного (регионального) значения.

2. Бюджетная эффективность инвестиционного (инновационного) проекта. Показатели экономической эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета (создание новых рабочих мест, налоговые поступления в бюджеты разного уровня, развитие социальной инфраструктуры и т.п.).

3. Коммерческая (финансовая) эффективность инвестиционного (инновационного) проекта. Показатели экономической эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников:

Эффективность инновационного проекта может оце­ни­ваться с различных точек зрения (исходя из осо­бенностей инновации): техническая, технологическая, экологическая, социальная, организационная эффектив­ность. Наряду с тех­ническими критериями выбора инно­вации инвесторы предъ­являют экономические ограниче­ния на инновационные про­цессы, стремясь обеспечить себе гарантию не только возврата вложенных средств, но получения дохода. Немаловажным фактором, который инвесторы учитывают при принятии ре­шений о финансировании инновации, является также пе­риод, в течение которого будут возмещены понесенные рас­ходы, а также период, необходимый для получения расчетной прибыли.

Основными мето­дами оценки экономи­ческой эффективности являются:

– метод чистого дисконтированного дохода (ЧДД);

– метод срока окупаемости;

– метод индекса доходности и рентабельности про­екта;

– метод внутренней нормы доходности;

– расчет точки безубыточности проекта.

- чистый дисконтированный доход (ЧДД), чистая текущая стоимость (ЧТС), характеризуют эффективность инновационного проекта при известном значении нормы дисконта (привести формулы). Инновационный проект считается эффективным при ЧДД > или = 0;

- индекс доходности (ИД) характеризует отношение чистого дисконтированного дохода к дисконтированным капитальным (единовременным) затратам. Инновационный проект считается эффективным при ИД > 1;

- внутренняя норма доходности (ВНД) представляет ставку дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен 0. Инновационный проект считается эффективным, если ВНД > или = заданной норме дохода. Приоритетным показателем при оценке эффективности проектов является показатель ЧДД;

- срок окупаемости (Ток) - период времени, за который дисконтированные затраты будут компенсированы дисконтированными доходами. Инновационный проект считается эффективным, если срок окупаемости равен или меньше горизонта проектирования.

Раздел начинается с обоснования величины дисконта. Основная формула для расчета дисконта (d): заданная норма доходности (процентная ставка . по предоставляемому кредиту, привлечению собственных и других финансовых средств). Включает величину инфляции, премию за риск, цену капитала и пр.

Если периоды дисконтирования составляют менее года, ставку дисконта следует перевести в соответствующие единицы: из процентов годовых в про­центы в месяц (квартал, полугодие).

d_k – пересчитанный дисконт;

d – исходный дисконт, % годовых;

k – количество периодов пересчета в году (k = 12 для периода, равного 1 месяцу, k = 4 для периода, равного 1 кварталу, k = 2 для периода, рав­ного 1 полугодию).

В качестве основных исходных данных для последующих расчетов служат расчеты денежного потока[1] (ДП_i), представляющего собой разность чистых до­ходов и затрат на реализацию проекта:

ДП_i = ЧД_i – K_i = P_i – S_i – K_i;

ЧД_i – чистый доход i‑го периода;

K_i – единовременные затраты i‑го периода;

P_i – выручка от реализации i‑го периода;

S_i – текущие затраты i‑го периода.

Чистый дисконтированный доход[2] рассчитывается как разность накоплен­ного дисконтированного дохода от реализации проекта и дисконтированных единовременных затрат на внедрение инновации:

ЧДД = = ;

D_i – доходы i‑го периода;

K_i – затраты i‑го периода;

n – количество периодов реализации проекта;

d – дисконт.

Критерием экономической эффективности инновационного проекта явля­ется положительное значение ЧДД.

Срок окупаемости[3] проекта представляет собой расчетную дату, начиная с которой чистый дисконтированный доход принимает устойчивое положительное значение. Математически срок окупаемости находится при решении экспонен­циального уравнения расчета ЧДД с неизвестным периодом реализации (X), при этом значение ЧДД принимается равным 0 (дисконтированный доход равен (по­крыл) дисконтированные затраты):

ЧДД = = 0;

Однако на практике применяют метод приблизительной оценки срока оку­паемости (Т_ок):

Т_ок = ;

t_- – последний период реализации проекта, при котором разность накоплен­ного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат при­нимает отрицательное значение;

ДД(t_-) – последняя отрицательная разность накопленного дисконтирован­ного дохода и дисконтированных затрат;

ДД(t₊) – первая положительная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат.

Критерием экономической эффективности инновационного проекта явля­ется значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.

Индекс доходности[4] – это отношение суммарного дисконтированного до­хода к суммарным дисконтированным затратам.

ИД = .

Критерием экономической эффективности инновационного проекта явля­ется индекс доходности, превышающий 1.

Рентабельность проекта[5] (среднегодовая рентабельность инвестиций) явля­ется разновидностью индекса доходности, соотнесенного со сроком реализации проекта. Этот показатель показывает, какой доход приносит каждый вложенный в проект рубль инвестиций, его удобно использовать при сравнении альтернатив инвестиций.

Критерием экономической эффективности инновационного проекта явля­ется положительная рентабельность проекта.

Внутренняя норма доходности[6] – это такое значение дисконта, при котором ЧДД принимает значение, равное 0.

Математически внутренняя норма доходности находится при решении ло­гарифмического уравнения расчета ЧДД с неизвестным дисконтом (X), при этом значение ЧДД принимается равным 0:

ЧДД = = 0;

Однако на практике применяют метод приблизительной оценки внутренней нормы доходности (ВНД). Для этого проводится ряд вычислений ЧДД с посте­пенным увеличением дисконта по тех пор, пока ЧДД не станет отрицательным. И затем рассчитывается приближенное значение ВНД по формуле:

ВНД = ;

d₊ – максимальное значение дисконта (из ряда проведенных расчетов), при котором ЧДД принимал положительное значение;

d_- – минимальное значение дисконта(из ряда проведенных расчетов), при котором ЧДД принимал отрицательное значение;

ДД(d_-); ДД(d₊) – соответственно, значения ЧДД при дисконтах, равных d_- и d₊.

Критерием экономической эффективности инновационного проекта явля­ется значение внутренней нормы доходности, превышающее значение дисконта, принятого при обосновании эффективности проекта.

Определение точки безубыточности служит для подтверждения правильно­сти расчетного объема реализации. Точка безубыточности (Т_б) рассчитывается из соотношения равенства издержек и выручки от реализации новой продукции, услуг и др.

;

Т_б ;

C – условно-постоянные расходы на годовой выпуск[7] новой продукции;

p – цена единицы новой продукции;

P – выручка от реализации новой продукции в расчете на годовой выпуск;

v – переменные затраты на производство новой продукции;

V – переменные затраты на годовой выпуск новой продукции;

M – годовая прибыль от реализации новой продукции;

N – годовой выпуск новой продукции в натуральном выражении.

Если расчеты произведены верно, должны выдерживаться следующие соот­ношения при заданных дисконте (d) и сроке реализации (Tp):

а) если ЧДД>0, то Т_ок<Т_р, ИД>1, ВНД>d;

б) если ЧДД<0, то Т_ок>Т_р, ИД<1, ВНД<d.