Причины фин. риска: высокая величина соотношения заемных и собственных средств, зависимость от кредиторов, пассивность капиталов, одновременное размещение больших средств в одном проекте.

Фин. Риски м.б. классифицированы в зависимости от объекта управления:

· Внутренние риски, связанные с управлением активами и пассивами;

· Внешние риски, связанные с изменением налогооблагаемой базы и ставок налогов, процентных ставок. При авансировании денежных средств риски обусловлены возможностью появления структурных диспропорций в процессе формирования оборотных средств. Эти риски проявляются в снижении текущей ликвидности.

Риски, связанные с управлением пассивами, обусловлены структурой капитала. Чем выше доля собственного капитала в источниках финансирования, тем выше устойчивость предприятия. Доля заемного капитала определяется скоростью оборачиваемости оборотных средств и ставкой банковского процента.

Риски возрастают прямо пропорционально росту кредиторской задолженности. Просроченная кредиторская задолженность нарушает фин. устойчивость.

Внешние риски вызывают необходимость иметь некоторый запас фин. прочности, чтобы резкие колебания или изменения в законодательстве не оказали разрушительного воздействия на фин. состояние предприятия.

Фин. риск подразделяется на два вида:

1. риски, связанные с покупательной способностью денег: инфляционный, дефляционный, риск ликвидности;

2. риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски): риск упущенной выгоды, риск снижения доходности:

§ процентные риски;

§ кредитные риски:

ü риски прямых фин. потерь;

ü биржевые риски;

ü селективные риски;

ü риски банкротства.

Инфляционный риск – риск того, что при увеличении инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. Пред-тель несет реальные потери.

Дефляционный риск – риск того, что при увеличении дефляции происходит падения уровня цен, ухудшение эк. условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютный риск представляет собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении валютных операций.

Риски ликвидности – риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг и др. товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Риск упущенной выгоды – риск наступления косвенного (побочного) фин. ущерба (неполучение прибыли) в результате неосуществления какого-либо мероприятия.

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера %-тов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставляемым кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по. ценным бумагам.

Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком основного долга и %-тов, причитающихся кредитору.

Биржевыериски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок.

Селективныериски (от лат. Выбор, отбор) – риски неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с др. видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства – опасность потерь в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособность его рассчитываться по взятым на себя обязательствам, в результате чего предприниматель становится банкротом.

Систематический или рыночный риск он возникает при смене отдельных стадий эк. цикла, изменении конъюнктуры фин. рынка и в др. случаях, на которые П. в процессе своей деятельности повлиять не может.

Несистематический или специфический риск . он м.б. связан с неквалифицированным фин. менеджментом, отрицательные последствия м.б. предотвращены за счет эффективного управления фин. рисками.

Критерии степени риска. Величина риска, или степень риска, измеряются двумя критериями: среднее ожидаемое значение (СОЗ), колеблемость (изменчивость) возможного результата.

СОЗ - является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. СОЗ измеряет результата, который мы ожидаем в среднем. Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.

Количественно риск инвестора характеризуется оценкой вероятной величины максимального и минимального доходов. Чем больше диапазон между этими величинами при равной их вероятности, тем выше степень риска.

Способы снижения степени риска. Фин. риски разрешаются с помощью различных средств и способов. Средствами разрешения фин. рисков являются их избежание, удержание, передача, снижение степени. Под избежанием риска понимается простое уклонения от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска часто означает отказ от получения прибыли. Удержание риска подразумевает оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за фин. р. кому-то другому, например, страховому обществу.

Формирование структуры капитала (К). С позиции фин. менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

К предприятия является основным фактором производства. Он объединяет все факторы в единый производственный комплекс. К также может выступать изолированно от производственного фактора – в форме ссудного К, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в фин. (инвестиционной) сфере его деятельности. Т.о., К характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход.

Потребляемая часть К в текущем периоде удовлетворяет текущие потребности его владельцев. Накапливаемая часть – в перспективном периоде.

К предприятия – главный измеритель рыночной стоимости предприятия. В этом качестве выступает прежде всего собственный К предприятия, определяющий объем его чистых активов. Также объем используемого предприятием собственного К характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных фин. средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли.

Способность собственного К к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать фин. равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного К является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Структура К представляет собой соотношение собственных и заемных фин. средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.