Критерии допуска ценных бумаг к торгам
Поможем в ✍️ написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

К торгам у организатора торговли могут быть допущены эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и обращения, а также иные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обращения.

Допуск ценных бумаг к торгам у организатора торговли осуществляется путем их включения в список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Включение ценных бумаг в Список ценных бумаг может осуществляться с прохождением и без прохождения процедуры листинга. При прохождении процедуры листинга ценные бумаги включаются в Котировальные списки "А" (первого и второго уровней), "Б", "В", "И".

Т.о, Список ценных бумаг состоит из следующих разделов:

-цб, включенные в Котировальный список "А" первого уровня ("А1"),

- цб, включенные в Котировальный список "А" второго уровня ("А2"),

- цб, включенные в Котировальный список "Б",

- цб, включенные в Котировальный список "В",

- цб, включенные в Котировальный список "И",

- цб, допущенные к торгам без прохождения процедуры листинга

Список должен включать в себя следующие сведения:

-вид, категория (тип) ценной бумаги;

-индивидуальный государственный регистрационный номер выпуска (дополнительного выпуска) данных ценных бумаг (в случае его наличия);

-наименование эмитента (название паевого инвестиционного фонда и наименование его управляющей компании);

-номинальная стоимость ценной бумаги (в случае ее наличия);

-общее количество эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске ценных бумаг;

-наименование инициатора допуска ценной бумаги к торгам;

-основание допуска ценной бумаги к торгам (дата и номер решения, а также принявший его орган);

-наименование котировального списка либо указание на то, что ценные бумаги допущены к торгам без прохождения процедуры листинга (в случае допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже).

Для включения ценных бумаг в Список ценных бумаг/Котировальный список Заявитель представляет в Департамент листинга и внебиржевого рынка РТС заявление и комплект документов в соответствии с Приложениями № 1 или № 3 к Правилам допуска ценных бумаг к торгам РТС (в зависимости от выбранного раздела Списка ценных бумаг).

Заявителями ценных бумаг могут быть:

-в раздел Внесписочных ценных бумаг – эмитент ценных бумаг (управляющая компания ПИФа/ управляющий ипотечным покрытием), Участник торгов, Биржа,

-в Котировальные списки (кроме Котировального списка "И") – эмитент ценных бумаг (управляющая компания ПИФа / управляющий ипотечным покрытием),

-в Котировальный список "И" - эмитент + уполномоченный финансовый консультант
(УФК подтверждает достоверность и полноту всей информации, включенной в документы, представленные эмитентом для прохождения процедуры листинга)

-допуск к торгам биржевых облигаций может осуществляться только по заявлению их эмитента.

Общие условия допуска ценных бумаг к торгам

1)осуществлена регистрация проспекта ценных бумаг, проспекта эмиссии ценных бумаг или плана приватизации, зарегистрированного в качестве проспекта эмиссии ценных бумаг (правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом, правил доверительного управления ипотечным покрытием);

2)осуществлена государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента или в ФСФР России представлено уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг (за исключением случаев размещения ценных бумаг на торгах РТС или включения цб в Котировальные списки "В" и "И");

3)эмитентом ценных бумаг соблюдаются требования законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов ФСФР России, в том числе о раскрытии информации на рынке ценных бумаг, а управляющей компанией паевого инвестиционного фонда (управляющим ипотечным покрытием) – требования законодательства Российской Федерации об инвестиционных фондах (об ипотечных ценных бумагах) и иных нормативных правовых актов.

Для включения ценных бумаг в Котировальные списки к эмитенту (управляющей компании ПИФа/управляющему ипотечным покрытием) и ценным бумагам предъявляется ряд дополнительных требований.

все сроки указаны в рабочих днях.

После включения ценной бумаги в Список ценных бумаг (в том числе в Котировальный список), на эмитента (управляющую компанию / управляющего ипотечным покрытием) ложится обязанность предоставлять в Департамент листинга и внебиржевого рынка документы, перечисленные в Приложении №2 или Приложении №4 Правил допуска ценных бумаг к торгам (в зависимости от выбранного раздела Списка ценных бумаг).

 

 

Клиринговая деятельность

Клиринговая деятельность - это деятельность по опреде­лению взаимных обязательств, возникающих на фондовом рынке между продавцами и покупателями ценных бумаг, и их зачету по поставкам ценных бумаг покупателям и денежных средств продавцам. На современном биржевом рынке процедура соверше­ния сделок распадается на ряд самостоятельных этапов:

--поручение брокеру на совершение операции;

--заключение биржевой сделки между брокерами;

--сверка условий сделки и вычисление взаимных обяза­тельств по поставке ценных бумаг от продавца к покупате­лю и по расчетам денежных средств;

--исполнение сделки, заключающееся в переводе ценных бу­маг покупателю и перечислении денежных средств про­давцу, а также уплате комиссионных бирже, брокерам и другим участникам, обеспечивающим биржевую торговлю.

В связи с тем, что на последних двух этапах возникает большой информационный массив, обработка которого требу­ет значительных трудозатрат, появились специализированные клиринговые (расчетные) организации. Основными функ­циями клирингаи расчетов по ценным бумагам являются:

---сбор информации по заключенным сделкам, ее сверка и корректировка при наличии расхождений, подтверждение о совершении сделки;

---учет зарегистрированных сделок и проведение вычислений по ним;

---определение взаимных обязательств по поставкам и расче­там участников биржевой торговли;

---обеспечение поставки ценных бумаг от продавца к поку­пателю;

---организация денежных расчетов по сделкам;

---обеспечение гарантий по исполнению заключенных сделок.

Процесс клиринга и расчетов проходит несколько по­следовательных этапов. В Приложении 4 представлена проце­дура проведения клиринга, которая включает в себя ряд по­следовательных этапов.

Этап 1. Совершение биржевой сделки, которую осущест­вляют брокеры на основании приказов своих клиентов. За­ключение сделки не является клирингом, а служит основой для проведения клиринговых процедур.

Этап 2. Сверка условий сделки, в процессе которой со­поставляются параметры совершенной операции по объему, ценам и другим существенным условиям. Сверка заключается в сопоставлении документов, представленных сторонами, за­ключившими сделку по купле-продаже ценных бумаг. Если в ходе проверки выявились расхождения, что возможно, когда сделка совершена устно или по телефону, то производятся уточнения и корректировка параметров сделки.

Этап 3. После того, как все условия сделки между сторо­нами совпадают, производится регистрация сделки.

Этап 4. Направление участникам сделки подтверждения о совершенной сделке.

Этап 5. Вычисление взаимных требований, которое за­ключается в определении количества и видов купленных (проданных) ценных бумаг, суммы платежа за ценные бумаги, а также комиссионных вознаграждений бирже, расчетной па­лате, брокерам и др.

Этап 6. Проведение многостороннего зачета. В течение торговой сессии заключаются сотни и тысячи операций по купле-продаже ценных бумаг. Инвестор, купив акции, может тут же перепродать их, не дожидаясь перерегистрации цен­ных бумаг на свое имя. Информация по сделкам накапливает­ся и поступает в клиринговую палату, которая производит вычисления и определяет объем требований и обязательств по каждому участнику.

Этап 7. Поставка ценных бумаг продавцам и перечисле­ние денежных средств покупателям для исполнения сделки.

Этап 8. Перечисление денежных средств продавцу за по­ставленные ценные бумаги.

Этап 9. Подготовка передаточного распоряжения депо­зитарию или реестродержателю о списании ценных бумаг со счета продавца и зачисление их на счет покупателя.

Этап 10. Получение покупателем выписки из реестра или со счета депо о принадлежащих ему ценных бумагах.

В странах с развитым фондовым рынком клиринговые организации действуют как самостоятельные юридические лица. В России функции клиринга в основном выполняют структурные подразделения фондовых бирж. Это обусловле­но тем, что при небольших объемах рынка содержание кли­ринговой компании обходится дорого. Как следствие этого, будут увеличиваться издержки участников рынка при прове­дении операций с ценными бумагами и снижении ликвидно­сти рынка. Возможно, с развитием российского фондового рынка и увеличением оборота средств на нем появятся спе­циализированные клиринговые палаты.

В своей деятельности клиринговые организации (кли­ринговые подразделения фондовых бирж) тесно взаимодейст­вуют с расчетными депозитариями и с расчетными банками.

Клиринговая компания, поручив от биржи информа­цию о произведенных операциях по купле-продаже ценных бумаг, производит вычисление позиций, участников, засчи­тывает встречные требования и по незакрытым позициям да­ет поручения расчетному депозитарию на поставку ценных бумаг покупателям и банку на перечисление денежных средств продавцам.

Эффективность клиринговой деятельности характери­зуется временем исполнения сделки. Время от момента за­ключения сделки до получения ценных бумаг (денежных средств) называется периодом исполнения сделки, или рас­четным периодом. Чем он короче, тем эффективней работа фондового рынка. В высокоорганизованных биржевых систе­мах поставка ценных бумаг покупателю и зачисление денеж­ных средств продавцу происходит в день совершения сделки.

Расчетным депозитарием РТС являетсяДепозитарно-клиринговая компания (ДКК), расчетным депозитарием ММВБ - Национальный депозитарный центр (НДЦ).

 

 

Порядок проведения торгов

Порядок совершения и исполнения сделок устанавливается организатором торговли с учетом следующих требований:

1. Сделки на торгах могут совершаться на основании адресных или безадресных заявок, поданных участниками торгов. При этом безадресной заявкой признается заявка, адресованная всем участникам торгов. Все иные заявки признаются адресными.

Сделки на торгах могут совершаться на основании заявок, цена по которым не может быть изменена, или заявок, цена по которым может быть изменена.

Организаторы торговли вправе дополнительно устанавливать иную классификацию заявок, подаваемых участниками торгов.

2. Определение обязательств по итогам сделок, совершенных у организатора торговли, осуществляется клиринговой организацией.

Правила торговли фондовой биржи, оказывающей услуги, способствующие совершению срочных сделок, должны предусматривать исполнение указанных сделок участниками торгов исключительно при помощи централизованного клиринга.

3. Маркет-мейкер при исполнении своих обязательств может подавать только безадресные заявки и совершать сделки только от своего имени и за свой счет. Поданная заявка должна содержать указание о том, что она подана при исполнении обязательств маркет-мейкера без раскрытия соответствующей информации остальным участникам торгов.

4. Не допускается удовлетворение заявок, в результате удовлетворения которых совершается сделка без изменения владельца данных ценных бумаг.

5. Если расчет по совершенной через организатора торговли сделке осуществляется не через клиринговую организацию, участник торгов, подавший заявку, обязан представить организатору торговли отчет об исполнении сделки, заключенной на основании этой заявки, в течение 21 дня со дня истечения срока исполнения, установленного при заключении сделки.

Организатор торговли должен вести реестр заявок, поданных участниками торгов, а также реестр сделок, совершенных на торгах у организатора торговли.

Реестр заявок, поданных участниками торгов, должен содержать следующие сведения:

-идентификационный номер заявки;

-код участника торгов, подавшего заявку;

-код клиента (коды клиентов, если предусмотрена возможность подачи заявки по поручению или в интересах нескольких клиентов), по поручению или в интересах которого подана заявка;

-вид заявки, в том числе адресная или безадресная заявка, заявка, цена по которой не может быть изменена, или заявка, цена по которой может быть изменена;

-условия заявки, в том числе количество ценных бумаг, в отношении которых подана заявка (количество ценных бумаг, в отношении которых подана заявка для каждого клиента, если заявка подана по поручению или в интересах нескольких клиентов);

-дата и время регистрации заявки;

-дата и время исполнения (отзыва) заявки;

-результат подачи заявки (исполнена, отозвана и т.д.).

Реестр сделок, совершенных на торгах у организатора торговли, должен содержать следующие сведения:

-стандартные условия сделок (за исключением цены, категорий (типов), серий ценных бумаг);

-идентификационные номера заявок, на основании которых совершена сделка;

-идентификационный номер сделки;

-дата и время регистрации сделки;

-коды участников торгов, совершивших сделку;-коды клиентов участников торгов, по поручению которых совершена сделка;

-наименование эмитента (название паевого инвестиционного фонда), вид, категория (тип), серия ценной бумаги, являющейся предметом сделки;-номинальная стоимость одной ценной бумаги (если таковая имеется);-цена одной ценной бумаги;-количество ценных бумаг, в том числе количество ценных бумаг для каждого клиента, если сделка совершена по поручению или в интересах нескольких клиентов; -сумма сделки.

Реестр срочных сделок, совершенных на фондовой бирже, должен содержать следующие сведения:

-наименование и обозначение фьючерсного или опционного договора (контракта), принятые на фондовой бирже;

-количество совершенных фьючерсных (опционных) договоров (контрактов) или лота фьючерсных (опционных) договоров (контрактов);

-цена одного фьючерсного договора (контракта) (размер премии по опциону) или лота фьючерсных (опционных) договоров (контрактов).

Организатор торговли обязан прекратить или приостановить торги в случаях, указанных в настоящем Положении и других нормативных правовых актах федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Требования настоящего Положения о прекращении или приостановлении торгов распространяются также на оказание организатором торговли услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами, вне торгового дня.

Организатор торговли обязан приостановить торги не менее чем на 1 час в случаях:

-повышения или снижения технического индекса открытия по сравнению с техническим индексом закрытия предыдущего дня более чем на 12 процентов;

-повышения или снижения текущего технического индекса по сравнению с техническим индексом открытия текущего дня более чем на 8 процентов.

Организатор торговли обязан приостановить торги в случаях:

-повышения или снижения технического индекса открытия по сравнению с техническим индексом закрытия предыдущего дня более чем на 15 процентов;

-повышения или снижения текущего технического индекса по сравнению с техническим индексом открытия текущего дня более чем на 10 процентов.

Фондовая биржа обязана приостановить торги ценной бумагой определенного выпуска (инвестиционным паем определенного паевого инвестиционного фонда), включенной в котировальный список "А", не менее чем на 1 час в случаях:

-повышения или снижения средневзвешенной цены данной ценной бумаги за первый час торгов (далее - цены открытия) по сравнению со средневзвешенной ценой данной ценной бумаги за последний час торгов предыдущего дня (далее - ценой закрытия) более чем на 15 процентов;

-повышения или снижения средневзвешенной цены данной ценной бумаги за предшествующий расчету час торгов (далее - текущая цена) по сравнению с последней ценой открытия данной ценной бумаги более чем на 10 процентов.

Расчет текущей цены ценной бумаги проводится фондовой биржей в течение торгового дня каждые 15 минут.

В случае отсутствия сделок в первый час торгов ценой открытия ценной бумаги считается последняя цена закрытия ценной бумаги.

В случае отсутствия сделок в последний час торгов ценой закрытия ценной бумаги считается последняя текущая цена ценной бумаги.

В случае отсутствия сделок в предшествующий расчету текущей цены ценной бумаги час торгов текущей ценой ценной бумаги считается последняя текущая цена ценной бумаги.

В случае отсутствия сделок в течение торгового дня текущей ценой ценной бумаги считается цена открытия ценной бумаги.

Фондовая биржа обязана приостановить торги ценной бумагой определенного выпуска (инвестиционным паем определенного паевого инвестиционного фонда), включенной в котировальный список "А", в случаях:

-повышения или снижения цены открытия данной ценной бумаги по сравнению с последней ценой закрытия данной ценной бумаги более чем на 25 процентов;

-повышения или снижения текущей цены данной ценной бумаги по сравнению с последней ценой открытия данной ценной бумаги более чем на 15 процентов.

Фондовая биржа в случаях, в праве приостановить торги по группе ценных бумаг.

Фондовая биржа вправе приостановить торги по ценным бумагам эмитента на 1 час с момента раскрытия эмитентом (управляющей компанией паевого инвестиционного фонда) в течение торгового дня существенной информации, которая может оказать существенное влияние на ход торгов.

Организатор торговли обязан прекратить торги по ценным бумагам после исключения их из Списка.

Организатор торговли может предусмотреть дополнительные основания приостановления и прекращения торгов по ценным бумагам.

В случае приостановки фондовой биржей торгов ценной бумагой по основаниям, предусмотренным в пункте 5.8.4 настоящего Положения, Федеральная служба вправе принять решение о приостановке торгов соответствующей ценной бумагой у всех организаторов торговли..

В случае приостановления торгов, фондовая биржа обязана дополнительно представить:

а) причины изменения цены ценной бумаги и их анализ; б) данные по ценной бумаге за последние 5 рабочих дней, включающие: -даты и время совершения всех сделок; -отношение текущей цены цб (на время совершения каждой сделки) к цене открытия текущего дня (%);-цену каждой сделки;

-количество ценных бумаг по каждой сделке;-объем сделки;-валюту сделки, а в случае, если цена сделки выражена в иностранной валюте, - ее курс к рублю;-коды участников торгов, являющихся сторонами сделки;-коды клиентов участников торгов, являющихся сторонами сделки.

В случае приостановления торгов, организатор торговли обязан дополнительно представить причины изменения технического индекса и их анализ.

Для расчета в течение торговой сессии рыночной цены и признаваемой котировки ценных бумаг учитываются рыночные сделки, заключенные на торгах организатора торговли в период с 9 часов до 18 часов местного времени. При этом рыночными сделками считаются сделки, совершенные путем проведения аукционных торгов на основании безадресных заявок на стандартных условиях, установленных организатором торговли, а также иные сделки, совершенные на торгах организатора торговли и отвечающие на момент регистрации их организатором торговли одновременно следующим требованиям:

-сделка совершена на основании хотя бы одной безадресной заявки, с ценой, которая не может быть изменена;

-цена одной ценной бумаги по сделке не ниже лучшей (наибольшей) цены на покупку по безадресным заявкам и не выше лучшей (наименьшей) цены на продажу по безадресным заявкам; -разница между лучшей (наибольшей) ценой на покупку по безадресным заявкам и лучшей (наименьшей) ценой на продажу по безадресным заявкам на эту бумагу составляет для обыкновенных акций не более 10% от лучшей цены предложения на покупку, для привилегированных акций - не более 15% от лучшей цены предложения на покупку, для облигаций - не более максимального спрэда, рассчитываемого в порядке, предусмотренным в пункте 5.14 настоящего Положения;

-существует не менее 5 безадресных заявок на покупку и не менее 5 безадресных заявок на продажу этой ценной бумаги, цены которых отличаются не более чем на 5% от лучших цен предложений, соответственно, на покупку и на продажу.

Для расчета рыночной цены и признаваемой котировки ценных бумаг могут учитываться также сделки, совершенные при проведении аукционных торгов с использованием адресных заявок в следующих случаях:

-при подаче адресной заявки на покупку ценных бумаг, размещаемых через организатора торговли, или

-при подаче адресной заявки на продажу ценных бумаг, выкупаемых через организатора торговли.

В указанных случаях участник (участники) торгов, которому(ым) адресуются заявки, должен(ны) быть объявлен(ы) в проспекте ценных бумаг.

При этом для расчета рыночной цены, текущей цены, текущей рыночной цены и признаваемой котировки ценных бумаг не учитываются сделки РЕПО.

Максимальный спрэд, выражаемый в процентах к номинальной стоимости облигации, рассчитывается по следующей формуле:

0,25 + М/К, где

М - количество целых месяцев, оставшихся до погашения облигации;

К - показатель, который принимается равным следующим значениям:

100 - для расчета спрэда, предусмотренного в пункте 4.16 настоящего Положения, по ценным бумагам, включенным в котировальный список "А" первого уровня;

75 - для расчета спрэда, предусмотренного в пункте 4.16 настоящего Положения, по ценным бумагам, включенным в котировальный список "А" второго уровня;

50 - для расчета спрэда, предусмотренного в пункте 4.16 настоящего Положения, по ценным бумагам, включенным в котировальный список "Б" и 5.13 настоящего Положения.

 


Дата: 2016-09-30, просмотров: 193.