Права владельцев Б.ц.б. закрепляются в спец. документе - «решении о выпуске ценных бумаг», зарегистрированном в уполномоченном гос. органе.

Бездокументарная ценная бумага - эмиссионная ценная бумага, не имеющая собственного бумажного носителя -сертификата ценной бумаги.

Такое решение составляется в 3 экземплярах: один хранится в зарегистрировавшем его гос. органе, второй - у эмитента, третий -у регистратора (держателя реестра).

Право собственности на Б.ц.б. фиксируется в виде записей на лицевых счетах у регистратора или на счетах депо в депозитарии. При необходимости установить точный объем прав инвесторов по выпуску Б.ц.б. подтверждающим их документом признается «решение о выпуске». Для установления владельца Б.ц.б. используют записи в системе ведения реестра или в депозитарии.

Сущность Б.ц.б. как имущества от этого не меняется, поскольку порядок выпуска, обращения и истребования прав на ней остаются такими же, как у документарной ценной бумаги, к-рая оформлена сертификатом и хранится в депозитарии.

Реестр владельцев именных ценных бумаг представляет собой список владельцев именных ценных бумаг и номинальных держателей с указанием имени (наименования) каждого и количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на определенную дату. Держателем реестра может быть эмитент, в том числе кредитная организация, самостоятельно ведущий свой реестр, или регистратор, оказывающий услуги по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг.

Характерной чертой бездокументарных ценных бумаг является право их владельца потребовать от лица, осуществившего фиксацию данных бумаг, выдачи ему документа, свидетельствующего о закрепленном праве.

Таким документом согласно Закону о рынке ценных бумаг является выписка из реестра. Последняя представляет собою документ, выдаваемый держателем реестра и подтверждающий записи по счету зарегистрированного лица в реестре. Выписка не является ценной бумагой, а ее передача на влечет перехода прав на указанные в ней ценные бумаги.

Регистратор не имеет права требовать от зарегистрированного лица предоставления и (или) возврата ранее выданных выписок из реестра как при документарной, так и при бездокументарной форме выпуска ценных бумаг.Учет и переход прав на бездокументарные ценные бумаги могут также осуществлять такие профессиональные участники рынка ценных бумаг, как депозитарии. Депозитарная деятельность включает в себя обязательное предоставление клиентам (депонентам) услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами.Удостоверение прав на ценные бумаги в депозитарии производится посредством записи на счете депо, открытом в депозитарии.Перевод ценных бумаг из системы ведения реестра в депозитарий влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги: удостоверение прав с помощью записи на лицевом счете в системе ведения реестра заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.Депозитарий обязан совершать операции с ценными бумагами клиентов (депонентов) только по поручению этих клиентов (депонентов) или уполномоченных ими лиц в срок, установленный депозитарным договором. Депозитарий обязан осуществлять записи по счету депо клиента (депонента) только при наличии документов, являющихся основанием для совершения таких записей.

Права на цб, к-е учитываются в депозитарии, считаются переданными с момента внесения депозитарием соответствующей записи по счету депо (клиента) депонента. Однако при отсутствии записи по счету депо заинтересованное лицо не лишается возможности доказывать свои права на ценную бумагу, ссылаясь на иные доказательства.

10 Порядок оформления перехода права собственности на бездокументарные ценные бумаги

Бездокументарные ценные бумаги - особая форма фиксации обязательственных прав, отличная от ценных бумаг и в силу этого обладающая качественно новым правовым режимом. Иными словами, обязательственные права могут фиксироваться с помощью ценных бумаг, а могут - путем совершения записей по соответствующим счетам. Каждой форме фиксации прав соответствует свой особый правовой режим. «Правовой режим имущественных прав зависит не только и даже не столько от их со-держания, сколько от их формы - внешнего юридического выражения».

Форма – внешнее выражение имущественных прав определяется условиями гражданского оборота, является сопутствующим (подчиненным) элементом по отношению к содержанию прав и – при определенных условиях, - может вообще не влиять на правовой режим этих прав.

Сохранение за бездокументарными ценными бумагами совокупности как обязательственных, так и вещно-правовых признаков имеет принципиальное значение для разрешения споров, возникающих в связи с оборотом этих объектов прав, так как право требования по ценной бумаге удостоверяется самой ценной бумагой, а не договором о ее передаче.

Следовательно, отрицание вещно-правовой сущности бездокументарной ценной бумаги может привести к утверждению о том, что исполнение обязательства, удостоверенного ценной бумагой допустимо также на основании договора о передаче акций, что противоречило бы признаку публичной достоверности ценной бумаги – абзац первый пункта 2 статьи 147 ГК РФ, - и сделало бы невозможным применение к защите нарушенных прав собственников бездокументарных ценных бумаг (акций), традиционных способов защиты гражданских прав, в частности, виндикации.

Позиция Высшего Арбитражного Суда РФ по этому вопросу сводится к тому, что без-документарные ценные бумаги могут быть объектом права собственности как движимое имущество[5] и, что для защиты прав владельцев бездокументарных акций может быть ис-пользован виндикационный иск.

Не смотря на то, что бездокументарные ценные бумаги не являются предметом материального мира, закон прямо распространяет на них нормы о праве собственности. Право собственности на бездокументарные ценные бумаги принадлежит: в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг - владельцу лицевого счета, открытого у держателя реестра; в системе учета прав у депозитария - владельцу счета депо (ст. 28 Закона № 39-ФЗ). Президиум Высшего Арбитражного Суда РФ в своем постановлении от 26.11.2002г. № 5134/02[6] указал на то, что в соответствии со статьями 2, 28, 29 Закона № 39-ФЗ владелец бездокументарных ценных бумаг устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг. Внесение изменений в состояние лицевых счетов влечет за собой переход права собственности на ценные бумаги.

Указанная особенность перехода права собственности «передачи» обусловлена тем, что бездокументарные ценные бумаги невозможно передать из рук в руки в обычном понима-нии. Поэтому перевод бездокументарных ценных бумаг по счетам депо либо по лицевым сче-там в системе ведения реестра приравнивается к их передаче (ст. 29 Закона № 39-ФЗ) и влечет за собой передачу права собственности на акции и, соответственно, передачу прав, удостове-ренных акцией (уступку прав по акциям - пункт 1 статьи 142, пункт 2 статьи 146 ГК РФ).

Таким образом, бездокументарные акции определены в практике Высшего Арбитраж-ного Суда РФ как движимое имущество, не смотря на отсутствие материального выражения в виде конкретно определенной вещи, что позволяет сделать вывод о том, что специфика право-вого режима бездокументарных акций не может являться основанием для создания особого механизма защиты прав ее владельца.