В современной практике финансирования сделок слияний и поглощений можно выделить комбинированные (гибридные) формы финансирования, использующие одновременно несколько методов оплаты (например: Собственные средства + Банковский кредит + Лизинг; или: Оплата обыкновенными акциями + Выпуск части привилегированных акций + Использование на МФР операций с деривативами).

Выпуск облигаций может быть совмещен с другой формой финансирования — кредитной. Такое финансирование M&A называется бридж-финансированием и возникает в связи с нехваткой «длинных денег», т.е. возможностей предоставлять долгосрочное кредитование, у банков. В этом случае банки предоставляют кредиты, которые затем погашаются за счет средств от размещения облигаций. Такая схема финансирования M&A не только устраняет недостатки кредитования, но и позволяет обойти одно из основных неудобств облигационног финансирования: длительность подготовки и реализации выпуска облигаций.

Еще одним примером комбинированного (кредитование плюс ценные бумаги) финансирования сделок M&A являются сделки LBO (Leveraged Buy-Out). В случае LBO контрольный пакет акций поглощаемой компании приобретается с привлечением заемных средств. Обычно LBO применяется в том случае, когда компания-цель намного превосходит по объемам компанию-покупателя. Такие сделки финансируются только в том случае, если покупатель имеет очень хорошие отношения с банком. LBO предполагает значительное изменение долговой нагрузки покупателя или целевой компании, что отличает его от обычного кредитования. «Крупность» компании-цели делает кредитно-уязвимым покупателя, а процентные платежи могут «съедать» все инвестиционные ресурсы покупателя. Банки в данном случае занимают нейтральную позицию: о сделке и структуре финансирования договариваются покупатель и продавец в отличие, например, от бридж-финансирования, в котором банк часто не только организатор, но и инициатор сделки. В случае LBO банк должен иметь представление о денежных потоках компании-инициатора, о его возможности платить проценты и погасить основную сумму долга.

Привилегированные акции. Финансовые менеджеры рассматривают привилегированные акции как нечто среднее между заемным и обыкновенным акционерным капиталом. В случае получения прибыли владельцы привилегированных акций имеют приоритет на получение дивидендов перед владельцами обыкновенных акций. В случае невозможности выплаты дивиденды накапливаются (свойство кумулятивности) и должны быть выплачены при первой возможности. Привилегированные акции рискованнее облигаций: в случае ликвидации фирмы претензии держателей облигаций приоритетнее; в случае осложнений вероятность получения дохода по облигациям выше.

Преимущества: обязательство выплаты дивидендов не является договорным, поэтому их неуплата не может повлечь банкротства; эмиссия привилегированных акций не изменяет состав голосующих акционеров; бессрочность.

Недостатки: дивиденды являются фиксированными платежами и повышают риск фирмы; дивиденды не подлежат вычету из налогооблагаемой базы эмитента.

Варрант — опцион, дающий его владельцу право купить установленное число акций фирмы по установленной цене. Варранты могут распространяться в ходе размещения займа, чтобы побудить инвесторов купить облигации с более низкой ставкой процента.

Конвертируемые ценные бумаги - облигации или привилегированные акции, которые в определенные сроки и на определенных условиях могут быть обменяны на обыкновен акции.

Преимущества: дают возможность привлечь капитал под более низкий процент и на менее жестких условиях в обмен на предоставление кредиторам возможности участвовать в прибылях компании; дают возможность разместить обыкновенные акции по цене выше текущей. Недостатки: если цена обыкновенной акции значительно увеличится, фирма-эмитент понесет убытки при конверсии своих облигаций. Если для держателей облигаций конверсия окажется невыгодной, фирме придется погашать облигации деньгами.