Формирование инвестиционного портфеля (ИП) – это подбор наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений в соответствии с инвестиционной политикой предприятия.

Основные показатели инвестиционного портфеля должны соответствовать следующим критериям: - безопасность вложений (стабильность дохода, неуязвимость на рынке инвестиционного капитала), - доходность вложений, - рост вложений, - ликвидность вложений.

Построение эффективного и портфеля начинается с его формирования списка ценных бумаг.

Стратегии управления инвестиционным портфелем:

1) консервативный ИП Цель: получение стабильного гарантированного дохода в сочетании со стабильностью входящих в него фин. активов. Состав: гос. облигации, облигации крупных и надежных эмитентов, в меньшем объеме - акции; 2) умеренный ИП Состав: активы с оптимальным соотношением уровня рисков и доходности. Чаще всего здесь выбор падает на ценные бумаги крупных и средних эмитентов, существующих на рынке длительное время + производные финансовые инструменты (не более 10% объема портфеля); 3) агрессивный ИП, Состав: ценные бумаги с высоким уровнем риска. В большей степени туда входят акции, в меньшем объеме – производные финансовые инструменты.

Уровень доходности ИП может существенно варьироваться - от 5-7% годовых при формировании консервативного портфеля, до 20% годовых при формировании агрессивного ИП.

Типы инвест. портфелей:

1) ИП роста. Активное наращение капитала инвестора. Состав: акции небольших вновь созданных перспективных компаний;

2) инвестиционный доходный портфель. Состав: активы, приносящие существенный текущий доход в форме дивидендов и процентов;

3) сбалансированный ИП является аналогом умеренного инвестиционного портфеля;

4) ИП ликвидности – его целью является выбор максимально ликвидных активов для быстрого возврата вложенных в их покупку средств;

5) специализированный ИП обычно состоит из производных финансовых инструментов: опционов, фъючерсов и форвардов;

6) региональный и отраслевой инвестиционный портфель – включает в себя ценные бумаги, эмитентом которых является местная или частная фирма или акционерное общество, представляющее конкретную сферу экономики.

Принципы формирования инвестиционного портфеля:

- Отбор компаний – начальный этап формирования любого портфеля, причем этот этап не должен прекращаться никогда; - Портфелирование – приобретение ценных бумаг при сопутствующих фундаментальных и технических факторах; - Управление – постоянная замена одних элементов портфеля другими с целью максимизации доходности и минимизации риска.

Виды инвестиций: а)Финансовые: спекулятивного характера; ориентированные на долгосрочные вложения; б)Равные: материальные (вещественные); нематериальные (потенциальные)

Финансовые инвестиции — это покупка ценных бумаг, а реальные инвестиции — вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.

При реальных инвестициях главным условием достижения намеченных целей оказывается использование соответствующих внеоборотных активов для производства продукции и последующей ее реализации. Сюда относится использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для изъятия прибыли, в ходе уставной деятельности созданного с привлечением инвестиций предприятия. Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом ценные бумаги, с целью реализации поставленных целей как стратегического, так и тактического характера. Инвестирование в финансовые активы осуществляется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, которая включает в себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы. Реальные инвестиции оказываются невозможными без финансовых инвестиций, а финансовые инвестиции получают свое логическое завершение в осуществлении реальных инвестиций.

19. Индексы деловой активности (PMI): особенности построения диффузионных индексов, PMI как опережающие индикаторы (российская и зарубежная практика)

Диффузионные индексы - показатели делового оптимизма участников бизнеса, которые под названием PMI (Purchasing Managers' Index) регулярно публикуются в США, Англии, Германии, по Еврозоне (делают проф ассоциации, помесячно), (в Японии – TANKAN – делает ЦБ, поквартально). Исключительно субъективны.

Диффузионный индекс - diffusion index - строится по результатам опроса большого числа участников, каждый из которых отвечает на вопрос типа "улучшились ли условия Вашего бизнеса в в отношении ряда факторов: новых заказов, цен, запасав,рынка труда, сроков выполнения заказов, новых экспортных заказов и т.д."; при этом он выбирает один из трех вариантов ответа: "да", "нет", "без изменения".

Значение диффузионного индекса вычисляется для конкретного вопроса как сумма

DI = (% ответивших "да") + 0,5 *(% ответивших "без изменения"); затем усредняются или взвешиваются в зависимости от фактора. Интерпретация делается по циклическому min/max.

Они эффективно отслеживают динамику экономического цикла, являясь опережающими показателями: начало падения индекса после периода роста предсказывает переход бизнес-цикла из стадии роста (expansion) в спад (recession), a разворот кверху после падения предсказывает начало восстановления (recovery). Тесная корреляция диффузионных индексов с экономической динамикой, оцененная по многолетним статистическим данным, позволяет использовать их даже для прогнозирования будущих значений ВВП (по крайней мере на квартал вперед).

Индекс PMI (Россия)

Они эффективно отслеживают динамику экономического цикла, являясь опережающими показателями: начало падения индекса после периода роста предсказывает переход бизнес-цикла из стадии роста (expansion) в спад (recession), a разворот кверху после падения предсказывает начало восстановления (recovery). Тесная корреляция диффузионных индексов с экономической динамикой, оцененная по многолетним статистическим данным, позволяет использовать их даже для прогнозирования будущих значений ВВП (по крайней мере на квартал вперед).