Япония испытывает, как представляется, нескончаемый спад. В 1998 году показатели экономи­ческого роста были негативными второй год подряд, чего ранее в пос­левоенной истории Японии никогда не случалось. В 1999 году роста практически не наблюдалось. Банковская индустрия также показывает лишь слабые признаки «выздоровления» после череды непогашения кредитов. Цены на недвижимость, которые взлетели в конце 1980-х го­дов, теперь упали на целых 78%. Фондовый индекс Nikkei, достигнув­ший своего пика в 38 915 иен в декабре 1989, в октябре 1998 упал ниже 13 000 иен, а в начале 2000 года поднялся всего до 20 000 иен. Уровень безработицы в 1999 году достиг рекордного уровня и впервые в исто­рии оказался выше, чем в США.

Учитывая глубину и устойчивость текущего экономического спада в Японии, удивительно, что мало кто ставит под сомнение действую­щую модель развития экономики этой страны. Все соглашаются, что определенные реформы нужны, но при этом господствует мнение, что, по сути, существующая модель вполне эффективна. Нужно толь­ко, чтобы правительство придало ей ускорение, выдав дополнитель­ные крупные кредиты и стимулировав спрос. Формирующийся консенсус приписывает экономические пробле­мы Японии трем причинам. Первая — это то, что «лопнул» так на­зываемый экономический «пузырь» необоснованно высоких цен на недвижимость и ценные бумаги. «Ударная волна» от взорвавшегося рынка недвижимости потрясла банковскую систему и другие отрасли экономики, затруднив получение кредитов. После того как стоимость залогов упала, выяснилось, что банки, корпорации и даже семьи ока­зались в долгах, что привело к снижению уровня потребления и ин­вестиций.

Вторая причина — избыточное регулирование экономики и про­текционизм со стороны правительственных министерств. Вмешатель­ство правительства искажает экономическую активность компаний, повышает затраты, снижает их гибкость и, в конечном итоге, понижа­ет конкурентоспособность.

Третья причина заключается в правительстве. Подняв налоги, не сумев стимулировать внутренний спрос и слишком долго делая ставку на политику роста экономики за счет экспорта, японские бюрократы вели неправильную макроэкономическую политику. Когда японские компании столкнулись с ограничениями на экспорт своей продукции и были вынуждены расширять инвестиции в зарубежные страны, не­достаточные внутренние инвестиции и медленный рост внутреннего спроса подорвали рост экономики.

Мы согласны с тем, что стимулирование экономики и восстанов­ление притока капитала были бы полезны. Но эти быстрые меры и коррекция макроэкономической политики сами по себе не сумеют восстановить здоровье экономики. Япония уже пробовала применить эту тактику и потерпела неудачу. Банк Японии снизил учетные ставки на краткосрочные кредиты до нуля. Почти 1,5 триллиона дол­ларов, потраченные на социальные программы, налоговые льготы, помощь прогорающим банкам, правительственные займы для разо­ряющихся компаний и даже скидки для покупателей, почти не дали эффекта. Практически все эти меры оказались бесполезными.

Так произошло потому, что причины «болезни» Японии лежали далеко не только в сфере макроэкономики. Проблемы Японии ко­ренятся в микроэкономике, в том, как эта страна строит свою конку­рентную политику в различных отраслях. Если японские политики и лидеры бизнеса надеются восстановить здоровье экономики страны в длительной перспективе, им необходимо заняться причинами, а не симптомами экономического спада. Это значит, что нужно начать с точного и обоснованного анализа причин экономических успехов Японии.

Об этом проще сказать, чем сделать. Первое опирается на комплекс мер, проводившихся для стимулирова­ния экономики японским правительством, второе — на особый стиль и приемы менеджмента японских корпораций. Оба этих объяснения так часто повторялись и воспроизводились, что глубоко укоренились в общественном мнении.

Эта доминирующая точка зрения оказала глубокое влияние не только на Японию, но и на другие страны мира. Политики и лидеры бизнеса других стран попытались копировать «японскую модель» пол­ностью или частично. По разным причинам политического и культур­ного характера было удобно думать, что Япония изобрела новую и по своей сути более развитую, управляемую и эгалитарную форму капи­тализма, чем западная. Прославленный японский «бюрократический ка­питализм» не есть причина успеха Японии. На самом деле он стоит у истоков неудач этой страны. суть проблемы в том, что японское правительство не верит в конкуренцию и поэтому вме­шивается в экономику, что оказывается губительным для производи­тельности и процветания нации. Распространенные представления о прошлых успехах японских корпораций гораздо более обоснованны, но и в них есть опасные пробелы. То, что когда-то было эффективным подходом к конкуренции, в условиях сегодняшнего глобального рын­ка уже не работает. Из-за неверного подхода к конкуренции японские компании подрывают свою прибыльность.

Ранние сигналы тревоги

В ретроспективе можно выделить ряд противоречий, которые должны были поднять ряд фундаментальных вопросов относительно успехов Японии в конкурентной борьбе и устойчивости этих успехов. В конеч­ном итоге конкурентоспособность страны зависит от ее производи­тельности или стоимости товаров и услуг, которые она производит на единицу труда или инвестированного капитала. Еще задолго до того как «пузырь» лопнул, имелись явные свидетельства, что производи­тельность труда в Японии далеко не так высока, как должна быть, и что в процессах технологического обновления и роста производитель­ности появились сбои.

Рисунок 1-1. Рентабельность активов (ROA) японских производственных компаний в сравнении с американскими компаниями

Источник: G.N.Hatsopoulos and IM.Poterba, America's Investment Shortfall: Probable Causes and Possible Fixes, рукопись, январь 1993

Первым признаком того, что дела шли не так хорошо, как это пред­ставлялось, стало относительно небольшое число отраслей, в которых Япония была конкурентоспособной на мировых рынках. Для такой большой по размеру экономики современная Япония успешно кон­курирует в удивительно узком диапазоне экспортных отраслей. На са­мом деле по этому признаку она больше напоминает гораздо меньшие по размеру экономики таких стран, как Канада или Корея, а не круп­нейшие индустриальные страны типа Германии или США. Что-то уже давно тормозило конкурентоспособность и производительность мно­гих отраслей японской экономики.

Во-вторых, уровень прибыли японских корпораций уже давно был хронически низким по международным стандартам, даже если учи­тывать только конкурентоспособные отрасли японской промышлен­ности и не забывать про различия в практике бухгалтерского учета. Как показывает рисунок 1-1, рентабельность активов (ROA) в Японии для всех производственных компаний составляла примерно половину от аналогичной величины американских компаний. Еще один пока­зательный индикатор: прибыли филиалов американских компаний в Японии были выше, чем прибыли собственно японских компаний. Та­ким образом, если судить по эффективности использования капитала, японские компании были значительно менее конкурентоспособны, чем западные.

Данные об общей капиталоотдаче приводят к такому же выводу. В то время как производительность труда в Японии быстро росла, на­чиная с 1960-х и по 1980-е годы, показатели фондоотдачи были зна­чительно менее привлекательными. Будучи весьма близкой к уровню США в начале 1970-х годов, в конце 1970-х, 1980-х и 1990-х фондоотда­ча в Японии быстро снижалась (см. рисунок 1-2). Низкая фондоотдача сводила на нет эффект от роста производительности труда в Японии, так что общая производительность японской экономики в сравнении с Соединенными Штатами мало изменилась с начала 1970-х.

Низкие прибыли на капитал были характерны для Японии по­тому, что эта страна почти не пользовалась международными рын­ками капитала. Иностранных инвесторов годами не допускали на японский рынок. Японское правительство не позволяло иностран­ным компаниям приобретать акции японских корпораций, строить предприятия в Японии или скупать акции японских компаний на открытом рынке.

Относительный индекс США принят за 100%

Рисунок 1-2. Капиталоотдача в реальном секторе экономики, 1970-1993 годы

Основными владельцами японских компаний были японские банки, страховые компании и другие отечественные фирмы, которые стремились устанавливать друг с другом стабиль­ные деловые связи и участвовать в акционерном капитале друг дру­га. В свою очередь, банкам и страховым компаниям не нужно было стремиться получать высокую прибыль на свой капитал, так как их рынки находились под защитой правительства в лице Министер­ства финансов. Иностранным финансовым фирмам не разреша­лось эффективно конкурировать с японскими банками и другими финансовыми институтами за фонды, а японских инвесторов так­же ограничивали в том, куда они могли вкладывать свои средства. Даже несмотря на то, что японцы накапливали большие сбереже­ния, эта сложившаяся система приводила к тому, что доход на эти сбережения был очень низким.

Таким образом, доходы японских граждан от инвестиций сущес­твенно ограничивались для того, чтобы обеспечить много дешевого капитала. Начиная со второй половины 1970-х годов, в результате усилий правительства процентные ставки в Японии стали более низки­ми, чем в Соединенных Штатах, и Банк Японии предоставлял капитал японским коммерческим банкам на льготных условиях.

Третьим, и во многих случаях наиболее очевидным, признаком того, что конкурентоспособность японской экономики была ниже, чем пред­полагалось, служит сравнение показателей различных отраслей япон­ской экономики. Если рассмотреть и сравнить эти результаты за пос­ледние три десятилетия, то не будет преувеличением сделать вывод о том, что существовало «две Японии». Япония, которую знали на Западе, «непобедимая Япония», была очень конкурентоспособной. Такие отрас­ли, как бытовая электроника и автомобилестроение, тянули за собой всю японскую экономику, обеспечивая рост экспорта и производитель­ности. Но проблема заключалась в том, что подобных отраслей было немного, и рядом с ними существовала совсем другая, неэффективная, Япония.

Эта «неконкурентоспособная Япония» объединяла многие отрас­ли, которые хронически отставали по производительности. В этой Японии было два сегмента. Один из них — это группа отраслей, в ко­торых Япония никогда не была сильным экспортером. Сюда входили сельское хозяйство, химическая промышленность, потребительские товары в упаковке, медицинская продукция, программное обеспе­чение и практически вся отрасль обслуживания. Японские фирмы в этих отраслях часто были защищены торговыми барьерами и други­ми мерами, ограничивающими конкуренцию, что объяснилось необ­ходимостью помочь им, пока они станут достаточно сильны, чтобы начать работать на экспорт. В реальности эти отрасли так и остались неконкурентоспособными. Многие из них все еще находятся под за­щитой.

Во второй неконкурентоспособный сегмент японской экономики входят внутренние отрасли, такие как розничная и оптовая торгов­ая, транспорт и логистика, строительство, энергетика, медицинское обслуживание и пищевая индустрия. Практически все эти отрасли неэффективны, но в них создано большое число рабочих мест, и они фактически оказались аналогом системы социального обеспечения, консолидации и реструктуризации этих отраслей препятствовал целый комплекс мер японского правительства.

Одно из следствий существования «двух Японии» — очень высокая стоимость жизни в стране. Высокая заработная плата японских рабочих нивелируется высокой стоимостью товаров и услуг первой необходимости, включая еду, жилье, бензин, одежду, упакованные потребительские товары и услуги в целом. В таблице 1-1 приводит­ся сравнение цен на ряд товаров и услуг в Японии, Великобритании и США в 1993 году, которые рассчитаны по отношению к средним ценам стран — участниц OECD (Организации экономического сотрудничес­тва и развития). Цены на все товары и услуги в Японии значительно выше, чем в Великобритании и США, за исключением медицинских услуг: в Японии правительство ограничивает рост цен на медицинские услуги, что, правда, снижает их качество, затрудняет разработку и при­менение новых методов лечения и лекарств.

Японцы должны слишком много платить практически за все. На еду им приходится тратить 20% семейного дохода — в сравнении с 12%, которые тратят на эти цели домохозяйства в Соединенных Шта­тах. Типичная японская семья может себе позволить купить дом толь­ко один раз, и большинству японцев удается сделать это только после выхода на пенсию.

Таблица 1-1. Сравнительные цены ряда товаров и услуг в долларах, 1993 (среднее по OECD = 100)

В результате уровень жизни японцев был и остается более низким, чем можно было бы предположить, рассматривая только доход на душу населения в этой стране. В таблице 1-2 представлены данные об уровне ВНП на душу населения (рассчитанном в долларах) в сравнении с ВНП на душу населения, скорректированным с учетом паритета покупа­тельной способности. Паритет покупательной способности учитывает различия в стоимости жизни и ведения бизнеса в данной стране. Если говорить о реальных доходах на душу населения (с учетом паритета по­купательной способности), то Соединенные Штаты оказываются на первом месте, а вот место Японии существенно ниже.

Таблица 1-2. Валовой национальный продукт на душу населения по странам в 1998 году, не скорректированный и скорректи­рованный с учетом паритета покупательной способности

Означает ли это, что японские потребители несут на своих плечах непомерно тяжелый груз? Влияет ли это на производительность и кон­курентоспособность страны? Люди, определявшие экономическую политику Японии, предполагали, что нет. Они думали, что «две Япо­нии» могут сосуществовать бок о бок, почти не влияя друг на друга. Считалось, что отрасли, неконкурентоспособные на международном рынке, нужно поддерживать и растить — и они добьются успеха. Что внутренние отрасли, которые, как предполагалась, мало влияют на международные отрасли, будут обеспечивать занятость. Что высокая стоимость жизни японцев оправдывается получаемыми ими экономи­ческими и социальными льготами. К несчастью, все эти предположе­ния оказались неверны, и последствия этих ошибочных теорий полу­чились очень серьезными.

По указанным выше причинам внутренняя конкурентоспособность японских компаний и японской экономики в целом долгое время была ниже, чем предполагало большинство наблюдателей. Экспорт расши­рялся во многом благодаря низким прибылям на капитал. Неконку­рентоспособные отрасли поддерживались ценой повышения стоимос­ти жизни. Истинная производительность японской промышленности была ниже, чем могла быть.

Все эти долговременные признаки слабости японской модели эко­номики — дополнительное свидетельство того, что она уже практи­чески исчерпала свои ресурсы. Задолго до того как лопнул «мыльный пузырь», рост японской экономики начал замедляться. Как показано на рисунке 1-3, реальный рост ВВП (скользящие средние за пять лет, обозначенные на рисунке жирной линией) до начала 1970-х годов был устойчивым. Потом в период с середины 1980-х до начала 1990-х годов он снизился до 3-5%. После того как «мыльный пузырь» лопнул в 1991 году, рост ВВП резко пошел на спад, хотя признаки замедления роста наблюдались и раньше.

Источник: World Development Indicators database, Word Bank, 1/7/99

Рисунок 1-3. Рост реального валового национального продукта Японии, 1956-1998 гг.

Примечание: реальный ВНП в ценах 1990-го года. Данные для 1996 года — прогнозируемые Источник: Economic Statistics Annual, 1995, Research and Statistics Department, Bank of Japan

Доля Японии в мировом экспорте в послевоенный период устой­чиво росла и достигла своего пика в 1986 году. (См. рисунок 1-4.) Но даже в отраслях, в которых Япония была конкурентоспособной исто­рически, таких как производство телевизоров, видеомагнитофонов, аудиотехники, фотоаппаратов и полупроводников, ее доля в мировом экспорте начала снижаться еще в конце 1970-х годов. Хотя сама по себе доля в мировом экспорте не может служить исчерпывающей характеристикой степени конкурентоспособности национальной экономики, ее динамика дает важную информацию об устойчивости конкурентоспособности и производительности экономики данной страны.

В таблице 1-3 представлены данные об изменениях доли мирово­го экспорта всех товаропроизводящих отраслей японской экономики (согласно стандартной международной классификации отраслей), на­чиная с пика в конце 1980-х и до 1996 года. Производство текстиля и готовой одежды достигло своего пика в 1978 году или даже раньше, а большинство отраслей показало наилучшие результаты в середине или конце 1980-х годов.

Эти данные впечатляют: из 1618 японских отраслей, работающих на международном рынке, доля экспорта Японии снизилась в 1250 от­раслях и выросла только в 166. Отрасли, в которых Япония утратила свои позиции, включают даже такие флагманы японской экономики, как производство копировальной техники (падение с 70,6% до 40,7%), фотоаппаратов (снижение с 72,2% до 34,8%), видеомагнитофонов (снижение с 89,5% до 25,8%) и оборудования для телефонных линий (снижение с 52,6% до 11,2%).

Отчасти это объясняется тем фактом, что японские компании пе­ренесли производство за границу, увеличив свои прямые инвестиции в экономику других стран. Это решение до некоторой степени объяс­нялось желанием преодолеть торговые барьеры и коммерческими со­ображениями (например, приблизить производство к потребителям), однако в не меньшей степени оно отразило недостаточную произво­дительность и конкурентоспособность производств, расположенных собственно в Японии. Многие компании, например, приняли решение перевести свои производства из Японии за границу, просто потому, что их неэффективность была слишком высока.

Отрасль за отраслью Япония теряла свои конкурентные преиму­щества. Например, японские производители телевизоров, видеомагни­тофонов, аудиотехники ориентировались на аналоговые технологии. Они действительно научились выпускать отличные образцы бытовой аудио- и видеотехники, которая преобразовывала аналоговые волны в звуки и образы. А вот компании США стали пионерами цифровых технологий, которые преобразуют аудио- и видеосигналы в последо­вательность нулей и единиц, понятных компьютеру. Поскольку японские компании все еще отстают в области цифровых технологий, их американские конкуренты стали опережать их не только в области бы­товой электроники, но и в производстве фото- и видеокамер.

Рисунок 1-4. Доля Японии в мировом экспорте, 1960-1997 гг.

Примечание: доля в мировом экспорте рассчитана на основе пересчета в доллары США по ценам 1995 года для всех стран за все годы

Источник: World Bank National Accounts, расчеты авторов

Таблица 1-3. Изменения доли различных стран в мировом экспорте после пика конца 1980-х (число отраслей, входящих в стандартную международную торговую классификацию)

В конце концов, японская экономика утратила способность конку­рировать в глобальном масштабе в новых экспортных отраслях. В пе­риод 1950-х, 1960-х, 1970-х и в начале 1980-х годов японские компании последовательно проникали в новые высокотехнологичные отрасли, где создается больше добавленной стоимости, переходя от производс­тва текстиля к стали, а затем — к автомобилям и полупроводникам. Это было одним из фундаментальных механизмов, с помощью кото­рого росла производительность экономики, повышался уровень жиз­ни, двигавший вперед японскую экономику. Однако в конце 1980-х и в 1990-х темпы этого движения снизились, а затем оно и вовсе прекра­тилось, что было явным признаком серьезных проблем.

Среди 166 отраслей японской экономики, которые увеличили свою долю в мировом экспорте после пика перед 1990-ми, большинство от­носятся к двум категориям: отрасли, успешно завоевавшие экспорт­ные рубежи к 1980-м и рост которых с тех пор был умеренным, или отрасли, объем которых настолько невелик, что рост их экспортной доли был весьма незначительным. Мы выделили 47 развивающихся экспортных отраслей, которые практически ничего не экспортировали в конце 1970-х или 1980-х годов, но затем, в конце 1980-х или в 1990-х, существенно увеличили объем экспорта, как показано в таблице 1-4.

Обратите внимание на этот перечень отраслей. Двенадцать относятся к переработке металлолома или отходов и вряд ли могут служить оли­цетворением конкурентного потенциала. Две связаны с производством запасных частей для других отраслей. Оставшиеся отрасли достаточ­но разнообразны, но, опять-таки, вряд ли станут «новым двигателем» японского экспорта. Производство печатного оборудования и печатной краски — это единственный пример значимой отрасли, в которой япон­ские фирмы в последнее время расширили свою долю экспорта. Другие отрасли или малы, или, если это большие отрасли, доля Японии в них так мала, что может быть незначимой статистической аномалией.

Сумев добиться роста экспорта в очень немногих отраслях, Япо­ния отстала от Соединенных Штатов в беспроводных коммуникаци­ях, мультимедийных приложениях, программном обеспечении, мик­ропроцессорах и сетевом оборудовании, — а именно здесь появилось много новых компаний и открылись новые возможности для экспор­та. Япония также не добилась существенного прогресса в биотехно­логиях, технологиях защиты окружающей среды и широком спектре сектора услуг. Что-то существенное препятствовало инновациям и об­новлению японской экономики.

Таблица 1-4. Новые экспортные отрасли Японии в 1990-х годах

Примечание: развивающимися считались такие отрасли, в которых доля Японии выросла после пика в конце 1980-х, и такие, в которых Япония существенно не экспор­тировала до конца 1980-х

Источник: UN trade statistics (Rev 2), анализ, проведенный авторами

Таким образом, уже в течение нескольких десятилетий конкурен­тоспособность Японии в разных секторах была неодинаковой. Даже в успешных отраслях рост контролируемой доли рынка продолжался за счет низких прибылей на капитал, а не реальных конкурентных пре­имуществ. Широкий спектр неэффективных, неконкурентоспособных отраслей и отсутствие новых значимых экспортных отраслей указыва­ют на существенные проблемы японской экономики. «Мыльный пу­зырь», безусловно, оказал сильное негативное влияние на экономику, но, с другой стороны, он отвлек внимание от других, более глубоких проблем. В традиционной японской модели конкурентоспособности есть фундаментальные ошибки, которые не позволяют ей объяснять прошлые успехи и давать полезные рекомендации для будущего.