Методы эффективности инвестиционных проектов бывают:

1)Статические (учётные) – учётная норма доходности и срок окупаемости;

2) Динамические (дисконтные) – ЧДД, ВНД, Дисконтир. Срок окупаемости; индекс рентабельности

3) Альтернативные – скорректированная проведенная стоимость, ЕВА, реальные опционы.

В настоящее время используются преимущ. Динамические либо альтернативные критерии, отражающие наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций. Их применение позволяет учесть и увязать в процессе принятия решений такие важные факторы, как цена капитала, требуемая норма доходности, стоимость денег во времени и риск проекта.

ВНД – процентная ставка в коэффициенте дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость денежного потока инвест.проекта NPV равна нулю. (такая ставка дисконта, которая удовлетворяет положительные и отрицательные потоки по проекту).

Чтобы найти ВНД, приравниваем формулу ЧДД к нулю, денежные потоки известны, уравнение решаем относительно r (ставка дисконта).

Раньше эту задачу решали методом итерезации (метод приближения). В настоящее время используют встроенную функцию Excel.

ВНД можно рассчитать по приблизительной формуле, если нам известны ЧДД со знаком + и со знаком - ,при двух ближайших ставках дисконта.

r₁ – последняя ставка дисконта, при которой ЧДД > 0

r₂ – первая ставка дисконта, при которой ЧДД < 0

В настоящее время используется Excel.

f -> финансовые -> ВСД

ВНД показывает предельную стоимость капитала для данного проекта.

(Например, если ВНД 20%, проект выполняется за счет заемных источников и ставка кредита тоже 20%, то весь ЧДП уйдет владельцу заемного капитала.)

ВНД может рассматриваться в качестве максимальной платы за используемые источники финансирования проекта, при которой он остается безубыточным, ВНД может трактоваться как нижний уровень прибыльности инвестиционных затрат. Если он превышает среднюю стоимость капитала или норму доходности в данной отрасли, проект м/б осуществлен. ВНД может служить как предельный уровень окупаемости инвестиций

31. Бизнес-план инвестиционного проекта, его характеристика.

Бизнес-план - это документ, содержащий краткое, точное и понятное описание предполагаемой предпринимательской деятельности, необходимый при рассмотрении большого количества различных ситуаций, позволяющий выбрать наиболее рациональные решения и определить средства для их реализации.

Разделы бизнес-плана:

1)Краткая характеристика инвестиционного проекта (резюме) (цель - заинтересовать инвестора и заставить его подробнее ознакомиться с содержанием бизнес-плана );

2) Характеристика отрасли, в которой реализуется инвестиционный проект; 3)Характеристика продукта (услуги) (описание продукции, качественные показатели, условия выпуска продукции);

4)Размещение объекта;

5)Анализ рынка (условия транспортировки, реализации и рынок сбыта, Основные потребители, конкуренты, уровень цен на продукцию);

6)Планируемые объем и структура производства продукта (оказываемых услуг);

7)Обеспеченность выпуска продукта (услуги) основными ресурсами;

8)Стратегия маркетинга (содержит информацию об имеющихся на рынке товарах, продукции конкурентов, сравнение характеристик и потребительских качеств товаров конкурентов и предлагаемого продукта, информацию о наименовании конкурентов и их реквизиты, цены конкурентов и их стратегию продвижения товаров);

9)Управление реализацией инвестиционного проекта (рассматривается организационно-правовой статус инвестора, качественный состав кадров, характеристика подрядчика, регулирование отношений между заказчиком и подрядчиком);

10) Оценка рисков и формы их страхования;

11) Финансовый план (график потока инвестиций, план доходов и расходов во время эксплуатации, порог безубыточности инвестиционного проекта, обеспечение эффективности инвестиционного проекта и сроки его окупаемости);

12) Стратегия финансирования инвестиционного проекта (общая потребность в финансовых ресурсах, источники финансирования инвестиций, формы финансирования инвестиций).

32. Лизинг как форма финансирования капитальных вложений. Виды лизинга, организация лизинговых операций.

Лизинг – это финансовая услуга, являющая собой аренду оборудования, транспорта или недвижимости с возможностью дальнейшего выкупа. Это своеобразная форма кредитования, позволяющая организациям обновлять основные фонды, а физическим лицам – приобретать дорогостоящие товары.

Виды лизинга:

Финансовый. По окончании договора лизингополучатель (арендатор) имеет право выкупить объект. Его остаточная стоимость довольно низка, так как учитывается амортизация на протяжении длительного срока пользования. В отдельных случаях объект даже без дополнительной оплаты переходит в собственность лизингополучателя;

Оперативный. Такой вид лизинга не предусматривает последующего выкупа имущества, а срок договора намного короче. Передача имущества осуществляется на срок, меньший, чем период его амортизации. Договор заключается на срок от 2 до 5 лет. По окончании договора объект может повторно передаваться в аренду. Ставка более высокая в сравнении с финансовым лизингом;

Возвратный. Встречается очень редко. Продавец имущества является и его арендатором. Это особая форма кредита под залог собственных производственных фондов. При этом юридическое лицо получает еще и экономический эффект в связи с упрощением налогообложения.

Комбинированный – включает в себя особенности предыдущих видов лизинга.

Лизинговый процесс осуществляется, как правило, в три этапа. Сначала проводится подготовительная работа по заключению юридических соглашений (договоров). Оформляются: заявка, получаемая Лизингодателем от будущего Лизингополучателя, заключение о платежеспособности Лизингополучателя и эффективности лизингового проекта, заказ-наряд, кредитный договор, заключаемый Лизингодателем (лизинговой Компанией) с Банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговых сделок.

На втором этапе лизингового процесса производится юридическое закрепление лизинговой сделки. При этом оформляются: договор купли-продажи оборудования (имущества) в лизинг, акт приемки его в эксплуатацию, лизинговое соглашение, договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг оборудования (имущества).

Третий этап подразумевает использования оборудования (имущества). При этом ведется бухгалтерский учет и отчетность по всем лизинговым операциям, осуществляется выплата Лизингодателю лизинговых платежей, а по истечению срока лизинга оформляется дальнейшее использование оборудования (имущества).