Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
Финансовые ресурсы и капитал организации. Основные задачи управления капиталом.
Финансовые ресурсы - это денежные средства, находящиеся в распоряжении предприятия и используемые для формирования денежных фондов и резервов предприятия.
Финансовые ресурсы используются и расходуются. Расходы – уплата налогов, дивидендов – средства расходуются и дохода не приносят.
Использование – затраты, направление финансовых ресурсов на проекты дающие прибыль - это капитал, т.е. то, что приносит прибыль.
Капитал – часть финансовых ресурсов.
Классифицируют капитал:
1. По источникам формирования – это собственные средства предприятия, заемные средства, привлеченные средства, ассигнования.
Собственные средства предприятия включают: уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей); выручка от продаж; накапливаемая чистая прибыль; резервы; взносы юридических и физических лиц.
К заемным средствам относятся: кредиты банков; заемные средства, получаемые на фондовом рынке, от других организаций;
К привлеченным средствам относятся средства, которые временно находятся в обороте организации: кредиторская задолженность поставщикам, бюджету, по оплате труда и т.п.
Бюджетные ассигнования выделяются организациям на финансирование целевых расходов производственного и социального назначения.
2. По направлению вложений капитал можно подразделить на: авансированный, который направлен на обеспечение текущей деятельности организации и носит относительно краткосрочный характер, определяемый длительность кругооборота средств; инвестированный (долгосрочные вложения средств, связанных с получением прибыли в долгосрочной перспективе).
3. По оборачиваемости: внеоборотный и оборотный.
Главная задача управления капиталом - это обеспечение максимизации благосостояния собственников в текущем и перспективном периоде.
Другие задачи: 1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов. 2. Обеспечение наиболее эффективного их использования. 3. Оптимизация денежного оборота. 4. Обеспечение максимизации прибыли. 5. Минимизация уровня финансового риска. 6. Обеспечение приемлемых темпов роста.
Формы финансовой отчетности компании. Содержание, взаимосвязь, основы анализа.
Существует 4 формы бух. отчётности:
1) бухгалтерский баланс;
Баланс предприятия отражает моментные показатели на определённую дату. Современная форма включает 3 колонки показателей, т.е. мы видим картину по предприятию за 2 года. Баланс состоит из актива и пассива. Итог баланса – Валюта баланса. Актив = Пассив.
Актив. Внеоборотные активы – долгосрочные активы.
У промышленного предприятия всегда основную часть ВА составляют основные средства.
ОС (или основные фонды) – средства производства, срок службы которых больше года. Они участвуют в нескольких производственных циклов, не меняют свою вещественную форму и переносят свою стоимость на новую продукцию по частям в вид амортизации.
ОС учитываются на балансе по остаточной стоимости.
Первоначальная стоимость – амортизация = Остаточная стоимость
Нематериальные активы (НА) – активы, которые не имеют вещественные формы (компьютерные программы, технологии), они также подвергаются амортизации.
Доходные вложения в материальные ценности – покупка основных фондов не с целью использования в операционной деятельности, а с целью сдачи в аренду.
Финансовые вложения – долгосрочные вложения в акции др. предприятий в облигации др. предприятий или государства или долгосрочные ссуды др. предприятий. Расшифровка ФВ производится к пояснению баланса.
Отложенные налоговые активы – специфическая статья, по этой строке проходят суммы, на которую в дальнейшем будет изменен налог на прибыль.
Прочие ВА – это главным образом незавершённое строительство, законсервированные объекты и оборудование уже купленное, но не установленное. Теоретически составляющие эти строки со временем должны перерасти в ОС.
Оборотные активы –учувствуют в одном цикле производства, меняют свою вещественную форму и целиком переносят свою стоимость на новую продукцию за один цикл.
В современном балансе запасы показаны одной строкой. В пояснении к балансу запасы делятся на: запасы сырья и материалов; затраты в незавершённом производстве; запасы готовой продукции; расходы будущих периодов – то затраты, которые были произведены единовременно, но его себестоимость должна быть списана постепенна.
НДС – это виртуальный актив, который представляет собой сумму налога, уплаченного нами при покупке основных фондов, сырья, материалов, которая затем будет переложена на покупателей нашей продукции.
ДЗ – задолженность покупателей.
Финансовые вложения – вложения в акции, облигации, депозиты на короткий срок.
ДС – средства на счетах предприятия и в кассе.
Пассив. Капитал и резервы – собственные источники предприятия
Уставной капитал – средства учредителей, для акционерного общества – это сумма номиналов всех выпущенных акций.
Добавочный капитал может содержать эмиссионный доход, бюджетное ассигнование или пожертвования благотворителей
Резервный капитал у акционерного общества образуется по закону, а у остальных добровольно.
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – процент или сумма чистого дохода, который не был выплачен в виде дивидендов, но был оставлен в компании для целей реинвестирования в опер.Д или уплаты долговых обязательств.У нормального предприятия сумма капитала и резервов больше суммы внеоборотных активов, то есть собственный источник должно хватать на покрытия внеоборотных активов часть из них должна покрывать внеоборотные активы. Если предприятие осуществляет большую инвестиционную программу, то на достаточно короткий момент внеоборотные активы могут превысить капитал и резервы, если у предприятия есть долгосрочные кредиты.
Долгосрочные обязательства включают долгосрочные заемные средства (Кредит Банка больше 1 года), а также отложенное налоговое обязательство и так далее.
Краткосрочные обязательства состоят из двух крупных статей 1) краткосрочные кредиты и займы
2) кредиторская задолженность, расшифровка есть в пояснении баланса. Сюда входит задолженность за сырье, материалы, оказание услуги. Задолженность по заработной плате перед работниками, по налогам перед государством, пенсионными другими фондами, прочим кредиторской задолженностями (задолженность юридическими лицами)
Остальные статьи баланса очень невелики
2) отчёт о финансовых результатах;
Данная форма представляет 2 года, все статьи отражены без НДС. Выручка, себестоимость и прибыль отражены по факту передачи юридических прав собственности, т.е. деньги ещё не поступили на расчётный счёт, а выручка уже отражены и предприятие должно заплатить налог.
Валовая прибыль = Выручка – себестоимость
Прибыль от продаж (прибыль от основной деятельности предприятия, которая прописана в его уставе)= Валовая прибыль – коммерческие и управленческие расходы
Прибыль до налогообложения= Прибыль от продаж + доходы от участия в др. предприятиях (дивиденды по акциям, которые отражены в строке финансовых вложений во ВА) + % полученные -% уплаченные +- прочие доходы и расходы
Прочие доходы и расходы состоят из 2 позиций:
- прочие операционные доходы/расходы не по основной деятельности (продажа основных фондов, выплата некоторых налогов и т.д.)
- внереализационные доходы, признание различных убытков, ущербов, убытки или прибыль от курсовых разниц, списание безнадёжной ДЗ.
3) отчёт о движении капитала;
Показывает изменение по каждой статье капитала и резервов причём там имеются не только начальное и конечное значение, но и оборот.
Аналитические методы.
Позволяют определить вероятность возникновения потерь на основе математических моделей и используются в основном для анализа риска инвестиционных проектов. Возможно использование таких методов, как анализ чувствительности, метод корректировки нормы дисконта с учетом риска, метод эквивалентов, метод сценариев.
Анализ чувствительности сводится к исследованию зависимости некоторого результирующего показателя от вариации значений показателей, участвующих в его определении. Другими словами, этот метод позволяет получить ответы на вопросы вида: что будет с результирующей величиной, если изменится значение некоторой исходной величины?
Метод корректировки нормы дисконта с учетом риска является наиболее простым и вследствие этого наиболее применяемым на практике. Основная его идея заключается в корректировке некоторой базовой нормы дисконта, которая считается безрисковой или минимально приемлемой. Корректировка осуществляется путем прибавления величины требуемой премии за риск.
С помощью метода достоверных эквивалентов осуществляется корректировка ожидаемых значений потока платежей путем введения специальных понижающих коэффициентов (а) с целью приведения ожидаемых поступлений к величинам платежей, получение которых практически не вызывает сомнений и значения которых могут быть достоверно определены.
Метод сценариев позволяет совместить исследование чувствительности результирующего показателя с анализом вероятностных оценок его отклонений. С помощью этого метода можно получить достаточно наглядную картину для различных вариантов событий. Он представляет собой развитие методики анализа чувствительности, так как включает одновременное изменение нескольких факторов.
Метод экспертных оценок.
Представляет собой комплекс логических и математико – статистических методов и процедур по обработке результатов опроса группы экспертов, причем результаты опроса являются единственным источником информации. В этом случае возникает возможность использования интуиции, жизненного и профессионального опыта участников опроса. Метод используется тогда, когда недостаток или полное отсутствие информации не позволяет использовать другие возможности. Метод базируется на проведении опроса нескольких независимых экспертов, например, с целью оценки уровня риска или определения влияния различных факторов на уровень риска. Затем полученная информация анализируется и используется для достижения поставленной цели. Основным ограничением в его использовании является сложность в подборе необходимой группы экспертов.
Метод аналогов используется в том случае, когда применение иных методов по каким – либо причинам неприемлемо. Метод использует базу данных аналогичных объектов для выявления общих зависимостей и переноса их на исследуемый объект.
Характеристика внешних источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия: эмиссия акций и облигаций, привлечение кредита, финансовый лизинг. Основные принципы привлечения средств из внешних источников.
Для развития предприятия требуются дополнительные финансовые ресурсы, которые могут быть привлечены из различных источников это эмиссия долговых и долевых ценных бумаг.
Предприятия могут привлекать собственные средства путем увеличения уставного капитала за счет дополнительных взносов учредителей или выпуска новых акций.
Эмиссии обыкновенных акций имеет следующие преимущества:
+ этот источник не предполагает обязательных выплат, решение о дивидендах принимается советом директоров и утверждается общим собранием акционеров;
+ акции не имеют фиксированной даты погашения — это постоянный капитал, который не подлежит «возврату» или погашению;
К общим недостаткам следует отнести:
- возможность потери контроля над предприятием;
- более высокая стоимость привлеченного капитала по сравнению с другими источниками;
Облигации – ценная бумага, свидетельствующая о том, что ее держатель предоставил заем эмитенту этой бумаги.
«+» не ведет к смене собственника, больше возможности привлечения денег (инвестор дает деньги временно), менее рисковые ц.б.;
«-» доходы выплат в первую очередь не зависимо от финансового состояния компании, должны быть выкуплены.
Заемные средства, Кредиты
«+» неограниченность привлечения ресурсов, возможность маневра финансовыми ресурсами;
«-» зависимость от 3-их лиц(банкиров, участников фондового рынка), снижение уровня финансовой устойчивости за счет увеличения доли заемного капитала, снижение величины чистой прибыли за счет выплаты %
Финансовый лизинг – аренда основных средств (движимого и недвижимого имущества) с последующим его приобретением или когда предприятие не желает приобретать данный вид основных средств или не имеет финансовых возможностей сделать это, по лизингу начинают платить после его эксплуатации.
Основные принципы политики привлечения средств из внешних источников –
1) Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия.
2) Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия.
3) Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников.
4) Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиций финансовой устойчивости развития предприятия.
5) Обеспечение необходимого финансового контроля над деятельностью предприятия со стороны его учредителей.
Финансовые ресурсы и капитал организации. Основные задачи управления капиталом.
Финансовые ресурсы - это денежные средства, находящиеся в распоряжении предприятия и используемые для формирования денежных фондов и резервов предприятия.
Финансовые ресурсы используются и расходуются. Расходы – уплата налогов, дивидендов – средства расходуются и дохода не приносят.
Использование – затраты, направление финансовых ресурсов на проекты дающие прибыль - это капитал, т.е. то, что приносит прибыль.
Капитал – часть финансовых ресурсов.
Классифицируют капитал:
1. По источникам формирования – это собственные средства предприятия, заемные средства, привлеченные средства, ассигнования.
Собственные средства предприятия включают: уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей); выручка от продаж; накапливаемая чистая прибыль; резервы; взносы юридических и физических лиц.
К заемным средствам относятся: кредиты банков; заемные средства, получаемые на фондовом рынке, от других организаций;
К привлеченным средствам относятся средства, которые временно находятся в обороте организации: кредиторская задолженность поставщикам, бюджету, по оплате труда и т.п.
Бюджетные ассигнования выделяются организациям на финансирование целевых расходов производственного и социального назначения.
2. По направлению вложений капитал можно подразделить на: авансированный, который направлен на обеспечение текущей деятельности организации и носит относительно краткосрочный характер, определяемый длительность кругооборота средств; инвестированный (долгосрочные вложения средств, связанных с получением прибыли в долгосрочной перспективе).
3. По оборачиваемости: внеоборотный и оборотный.
Главная задача управления капиталом - это обеспечение максимизации благосостояния собственников в текущем и перспективном периоде.
Другие задачи: 1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов. 2. Обеспечение наиболее эффективного их использования. 3. Оптимизация денежного оборота. 4. Обеспечение максимизации прибыли. 5. Минимизация уровня финансового риска. 6. Обеспечение приемлемых темпов роста.
Дата: 2019-05-29, просмотров: 247.