В финансовом менеджменте постоянно приходится считаться с фактором инфляции, которая с течением времени обесценивает сто​имость находящихся в обращении денежных средств.

Влияние инфляции сказывается на многих аспектах финансо​вой деятельности предприятия. В процессе инфляции происходит отно​сительное занижение стоимости отдельных материальных активов, ис​пользуемых предприятием (основных средств, запасов товарно-мате​риальных ценностей и т.п.); снижение реальной стоимости денежных и других финансовых его активов (дебиторской задолженности, нерас​пределенной прибыли, инструментов финансового инвестирования и т.п.); занижение себестоимости производства продукции, вызываю​щее искусственный рост суммы прибыли и приводящее к росту налого​вых отчислений с нее; падение реального уровня предстоящих дохо-

дов предприятия и т.п. Особенно сильно фактор инфляции сказывается на проведении долгосрочных финансовых операций предприятия.

Стабильность проявления фактора инфляции и его активное воздействие на результаты финансовой деятельности предприятия определяют необходимость постоянного учета влияния этого факто​ра в процессе финансового менеджмента.

Концепция учета влияния фактора инфляции в управлении различными аспектами финансовой деятельности предприятия заключается в необходимости реального отражения стоимости его активов и денежных потоков, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении различных финансовых операций.

Реализация этой концепции в практике финансового менеджмента и использование соответствующего ее методического инструментария требуют предварительного рассмотрения ряда связанных с ней базо​вых понятий. Ниже изложено содержание основных из этих понятий.

ИНФЛЯЦИЯ — процесс постоянного превышения темпов роста де​нежной массы над товарной (включая стоимость услуг), в ре​зультате чего происходит переполнение каналов обращения день​гами, сопровождающееся их обесценением и ростом цен.

ТЕМП ИНФЛЯЦИИ — показатель, характеризующий размер обесце​нения (снижения покупательной способности) денег в опреде​ленном периоде, выраженный приростом среднего уровня цен в процентах к их номиналу на начало периода.

ФАКТИЧЕСКИЙ ТЕМП ИНФЛЯЦИИ — показатель, характеризующий реальный прирост среднего уровня цен в рассматриваемом про​шедшем периоде.

ОЖИДАЕМЫЙ ТЕМП ИНФЛЯЦИИ — прогнозный показатель, харак​теризующий возможный прирост среднего уровня цен в рассмат​риваемом предстоящем периоде.

ИНДЕКС ИНФЛЯЦИИ — показатель, характеризующий общий рост уровня цен в определенном периоде, определяемый путем сум​мирования базового их уровня на начало периода (принимае​мого за единицу) и темпа инфляции в рассматриваемом перио​де (выраженного десятичной дробью).

НОМИНАЛЬНАЯ СУММА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ — оценка размеров денежных активов в соответствующих денежных единицах без учета изменения покупательной стоимости денег в рассматри​ваемом периоде.

РЕАЛЬНАЯ СУММА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ — оценка размеров денеж​ных активов с учетом изменения уровня покупательной стоимо​сти денег в рассматриваемом периоде, вызванного инфляцией.

НОМИНАЛЬНАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА — ставка процента, устанав​ливаемая без учета изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией (или общая процентная ставка, в которой не элиминирована ее инфляционная составляющая).

РЕАЛЬНАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА — ставка процента, устанавливае​мая с учетом изменения покупательной стоимости денег в рас​сматриваемом периоде в связи с инфляцией.

ИНФЛЯЦИОННАЯ ПРЕМИЯ — дополнительный доход, выплачивае​мый (или предусмотренный к выплате) кредитору или инвестору с целью возмещения финансовых потерь от обесценения денег в связи с инфляцией. Уровень этого дохода обычно приравнива​ется к темпу инфляции.