Долевые ценные бумаги. К ним относятся обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные акции - долевые ценные бумаги, подтверждающие право их владельца участвовать в управлении акционерным обществом, в распределении прибыли общества и в получении доли имущества, пропорционально его вкладу в уставный капитал, в случае ликвидации данного общества. Владелец акции является совладельцем корпорации. Номинал акции может быть различным. К основным количественным параметрам акций относятся:

1) номинальная стоимость акции характеризует долю уставного капитала, приходящуюся на акцию;

2) дивиденд – часть чистой прибыли, выплачиваемая на акцию.

3) эмиссионная стоимость – цена, по которой акция продается на первичном рынке;

3) балансовая стоимость рассчитывается как соотношение чистых активов к общему числу акций;

4) ликвидационная стоимость акции определяется в момент ликвидации, показывает какая часть стоимости активов по ценам возможной реализации, оставшаяся после расчетов с кредиторами приходится на одну акцию.

5) курсовая или рыночная цена – это цена, по которой акция котируется на бирже.

Привилегированные акции. Привилегированные акции - инструмент гибридного (промежуточного) финансирования. Обычно по ним предусматривается фиксированный дивиденд, но в отличие от долгового обязательства неуплата этого дивиденда не будет означать банкротства корпорации. Большинство выпускаемых привилегированных акций являются кумулятивными. Это означает, что корпорация обязана заплатить дивиденды по таким акциям, включая накопленную задолженность за предыдущие периоды, до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Если компания откладывает выплату дивидендов по привилегированным акциям, их держатели в качестве компенсации получают возможности для некоторого контроля над компанией. Привилегированные акции не являются столь значимым финансовым инструментом как обыкновенные акции, объем их выпуска в большинстве стран незначителен.

Для привилегированных акций может рассчитываться конверсионная стоимость, если проспект эмиссии предусматривает возможность их конвертации в обыкновенные акции.

Банковские кредиты. Банковские кредиты являются важным инструментом привлечения финансирования во всех странах. Банковский кредит представляет собой прямое соглашение между банком (кредитором) и компанией о даче в долг на определенных условиях соответствующей суммы денег. В странах со связанной финансовой системой (Япония, континентальная Европа) банковские кредиты являются важнейшим источником долгового финансирования в отличие от стран с рыночной финансовой системой, где они уступают первенство облигациям.

Облигации. Облигация удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств на сумму, указанную в облигации, и подтверждает обязательства возместить ему номинальную стоимость в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного или плавающего процента.

Основные параметры облигаций:

1) обеспечение означает, что они обеспечены залогом какого-либо движимого или недвижимого имущества предприятия. При этом применяются различные виды обеспечения: закладные под недвижимость, оборудование, ценные бумаги, пул ипотечных кредитов;

2) срок до погашения (т.е. период времени до выплаты владельцу облигации ее номинальной стоимости);

3) номинал облигации – сумма денег, которая будет возвращена владельцу в момент погашения облигации.

4) купон (размер, периодичность выплаты). Купонная ставка показывает, какой процент будет получать держатель облигации. Купонная ставка указывается в процентах годовых от номинальной стоимости;

5) дополнительные условия – конвертируемость, наличие пут или колл опциона, наличие гарантий со стороны третьих лиц.

В зависимости от эмитента облигации подразделяются на государственные, муниципальные и корпоративные.

По способам выплаты дохода разделяют купонные и дисконтные облигации (с нулевым купоном). Купонные облигации могут быть с постоянным и переменным купоном. К облигациям с переменным купоном относятся облигации с плавающей процентной ставкой, индексируемые облигации, инфляционно-индексируемые облигации.

По сроку обращения облигации бывают краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные. Привлекательность вложения средств в облигации обусловлена следующими причинами:

· облигации приносят гарантированный доход;

· облигации ликвидны;

· выплата процентов по облигациям производится в первоочередном порядке;

· в случае ликвидации акционерного общества держатели облигаций имеют преимущественные права перед акционерами.

Коммерческие бумаги представляют собой краткосрочные долговые обязательства, выпущенные на срок до одного года. От облигаций они отличаются тем, что в большинстве стран, включая Россию, они могут выпускаться без государственной регистрации.

Наиболее распространенным видом коммерческих бумаг является вексель. Вексель – ордерная ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока обозначенную в нем денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Вексель имеет ряд особенностей:

· абстрактность, заключающаяся в том, что вексель юридически не привязан к конкретному договору;

· бесспорность, выражается в том, что векселедержатель свободен от возражений, которые могут быть выдвинуты другими участниками вексельного договора либо по отношению к ним;

· право протеста, состоящее в том, что в случае, если должник не оплачивает вексель, векселедержатель может совершить протест, т.е. на следующий день после истечения срока платежа официально удостоверить факт отказа от оплаты в нотариальной конторе;

· солидарная ответственность, заключающаяся в том, что при своевременном совершении протеста векселедержатель имеет право предъявить иск ко всем лицам, связанным с обращением этого векселя, и к каждому из них в отдельности.

Векселя бывают по предъявлению и срочные. Различают векселя простые и переводные. Различают казначейские, банковские и коммерческие векселя.