1. Основным показателем, характеризующим рыночную активность предприятия, является дивиденд, который показывает сумму прибыли, которая уплачивается на 1 акцию:

Ф61 =Выплачиваемая общая сумма дивидендов/ Количество проданных акций

2. Коэффициент ценности акции:

Ф62 =Рыночная цена 1 акции/Ф61

Рост прибыли предприятия и его потенциала приводит соответственно к повышению коэффициента ценности акции.

3. Рентабельность акции:

Ф63 = 1 / Ф62.

Все приведенные в группах показатели являются достаточными для определения общего интегрального показателя инвестиционной привлекательности предприятия. Всем группам показателей оценки инвестиционной привлекательности, а также показателям, размещенным в этих группах, присваивают соответствующие числовые значения.

В первую очередь необходимо установить весомость групповых и единичных показателей. Для этого проводится процедура экспертной оценки. В мировой и отечественной практике эти методы достаточно отработаны и широко используются при решении соответствующих задач. Так, весомость j-го показателя в і-й группе с учетом групповой весомости можно определить по формуле

 где Ріj — весомость j-го показателя в і-й группе;

Гі — значение групповой весомости.

Далее необходимо определить ограничения для показателей, из которых состоит интегральная оценка.

После определения основных параметров и направления их оптимизации необходимо определить долю вариационного размаха, которая является составной частью соответствующей формулы, с помощью которой осуществляется переход от разных по признаку и единицам измерения показателей к сопоставленным значениям. Эта доля характеризует определенную в количественном измерении область существования показателя:

где Dij — доля вариационного размаха для j-го показателя в і-й груп- пе.

Затем ранжируют значения всех показателей. В частности, ран- жирование значений показателя j можно определить по формуле

где Фіj — фактическое значение показателя в соответствии с принятым множеством j-х показателей в і-х группах;

Р(t) іjmin(max) — значения экстремальных показателей, которые задаются в зависимости от направления оптимизации.

При t = 1 принимается минимальное значение Ріj (1) min.

При t = 2 — максимальное значение Ріj (2) max.

При t = 1 значение Rіj

(t) максимизируется, при t = 2 — минимизируется.

Расчет интегрального показателя инвестиционной привлекательности предприятия воплощает в себе значения всех показателей, задействованных в методе при определении этой привлекательности.

Этот расчет рекомендуется проводить аналогично тому, как это показано ниже (табл. 8.2).

На основе рассчитанных показателей определяются интегральные значения показателя инвестиционной привлекательности предприятия.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Как вы понимаете содержание понятия «инвестиционная привлекательность» организации?

2. В чем разница целей оценки инвестиционной привлекательности с позиции банка-кредитора и институционального инвестора?

3. Существует ли единый критерий оценки инвестиционной привлекательности организации? Обоснуйте свою позицию.

4. Каковы инструменты анализа инвестиционной привлекательности организации?

5. Что может выступать в качестве базы сравнения в оценке инвестиционной привлекательности организации?