Достаточный объем собственного капитала (более 50% всей суммы капитала) способно обеспечить развитие предприятия, укрепить финансовую независимость и усилить доверие к ней акционеров, кредиторов, поставщиков и других партнеров. В критической ситуации только собственные средства способны обеспечить возврат кредита.

При анализе обеспеченности и использования собственных средств (капитала) предприятия необходимо определить:

- сумму размещения собственного капитала в активах предприятия;

- долю собственных средств во внеоборотных и оборотных активах;

- долю собственных средств в общей сумме активов

- соотношение собственных и привлеченных (заёмных) средств

Чтобы определить сумму собственных средств направленных на покрытие долгосрочных активов, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть сумму долгосрочных обязательств (если таковые имеются). Оставшаяся часть собственных средств будет находиться в текущих активах, которую принято называть собственные оборотные средства.

Если сумма долгосрочных активов превышает сумму собственных средств и долгосрочных обязательств, то на покрытие этой недостающей суммы используются краткосрочные обязательства, что указывает на плохое финансовое состояние предприятия, т.е. предприятие является не ликвидным и финансово-неустойчивым.

После оценки размещения собственных средств в активах предприятия следует проанализировать уровень обеспеченности собственными средствами, на основании которого определяется финансовое состояние предприятия, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности. Для этого, можно использовать методику расчета Ковалева В.В. и Шеремета А.Д. «Трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости», а также рассчитать показатели:

1. Коэффициент участия собственных средств в формировании внеоборотных активов, характеризует долю собственных средств во внеоборотных активах. Превышение этого коэффициента единицы, указывает на то, что собственных средств достаточно для покрытия внеоборотных активов и часть их находятся в оборотных средствах. Если этот коэффициент меньше единицы, это является негативным явлением, так как для покрытия долгосрочных активов предприятие вынуждено привлекать средства краткосрочных обязательств. Коэффициент участия собственных средств в формировании внеоборотных активов, рассчитывается делением собственных средств на сумму внеоборотных активов:

СК – собственный капитал (форма 1 стр.490);

ВА – внеоборотные активы (форма 1 стр. 190)

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - характеризует долю собственных средств в оборотных активах. Чем выше этот коэффициент, тем больше собственных средств в оборотных активах и меньше в них краткосрочных обязательств. На основании этого коэффициента участия собственных средств в оборотных средствах можно определить ликвидность предприятия. Превышение собственных средств в оборотных активах является одним из признаков ликвидности предприятия, т.е. возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам своими текущими активами. Нормальным считается значение данного коэффициента 0,5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле:

СОС – собственные оборотные средства (форма 1 стр.490+590-190)

Об.С. – оборотные средства (форма 1 стр 290)

3. Коэффициент финансовой устойчивости характеризует соотношение между размером собственных и заемных средств. На основании этого коэффициента определяется финансовая устойчивость предприятия, т.е. уровень зависимости предприятия от поставщиков, кредиторов и инвесторов. Чем выше этот коэффициент, тем меньше эта зависимость и наоборот. Нормальным считается значение данного коэффициента больше 1.

СК – собственный капитал (форма 1 стр.490)

ЗК – заемный капитал (форма 1. стр.590+стр.690)

4. Коэффициент автономии характеризует долю собственных средств в общей сумме хозяйственных средств. Этот показатель является одним из основных характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Чем выше этот коэффициент, тем больше, в общей сумме хозяйственных средств собственного капитала и предприятие менее зависимо от поставщиков, кредиторов и инвесторов. Нормальным считается значение данного коэффициента больше 0,5.

СК – собственный капитал (форма 1 стр. 490)

ВБ – валюта баланса (форма 1 стр.700)

Анализируя собственные средства предприятия, необходимо рассчитать эти показатели, определить их изменение за год, выяснить их причины и дать рекомендации для принятия управленческих решений по улучшению состояния и эффективному их использованию. Определяя размещение собственных средств и делая заключение по выше приведенным коэффициентам, необходимо иметь ввиду следующую закономерность:

1. Сумма собственного капитала и долгосрочных источников финансирования должна быть больше внеоборотных активов.

2. Размер оборотных активов должен быть больше размера текущих пассивов.

3. Собственный капитал должен быть равен или больше привлеченных источников финансирования.

Еще один фактор, влияющий на соотношение собственных и заемных средств - структура затрат предприятия. В составе затрат любого предприятия есть такие, величина которых непосредственно зависит от масштабов деловой активности (их принято называть условно-переменными) и величина которых на определенном этапе не зависит (или слабо зависит) от объема деятельности (условно-постоянные).

К числу последних относятся амортизация, арендная плата, оплата труда административно-управленческого персонала и другие. Чем больше величина условно-постоянных расходов в себестоимости продукции, тем выше риск неплатежеспособности предприятия, если по каким-либо причинам его доходы падают. Следовательно, предприятия, у которых удельный вес постоянных расходов в общей сумме затрат значителен, должны иметь больший объем собственного капитала.

В экономической литературе неоднократно подчеркивалось влияние соотношения доходов и затрат на финансовое положение предприятия. Здесь обратим внимание на то, что в отечественной литературе, посвященной проблемам анализа баланса, существовал подход, устанавливающий зависимость доли собственного капитала от так называемого критического объема реализации (объема реализации, лишь покрывающего сумму постоянных и переменных расходов)[11].

Суть данного подхода состоит в предположении о том, что никто, кроме собственников предприятия, не может считаться обязанным дать капитал, который необходим для осуществления деятельности предприятия в том периоде, когда объем реализации не покрывает всех его расходов при сложившейся себестоимости продукции. Поэтому чем выше критический объем, тем больше должен быть собственный капитал. Иными словами, между критическим объемом (объем реализации, при котором нет убытка, но нет и прибыли) и собственным капиталом существует прямая пропорциональная зависимость, выражаемая следующим соотношением.:

;

СКр - расчетная величина собственного капитала, соответствующая сложившемуся соотношению критического и фактического объемов реализации;

П - совокупные пассивы;

ВРк - критическая выручка от реализации;

ВР - выручка от реализации за период.

Из этого соотношения, где известна лишь величина , выводим:

;

Отсюда следует: если в балансе отражен собственный капитал в сумме , отличной от расчетной теоретической величины, то, в случае когда , делают вывод о том, что в условиях сложившегося соотношения доходов и затрат доля собственного капитала слишком мала, а сама структура капитала опасна для кредиторов.

В качестве относительного показателя, характеризующего достаточность наличия собственных средств у предприятий мы предлагаем использовать запас безопасности:

Положительное значение запаса безопасности будет свидетельствовать об избытке у предприятия собственных средств, а отрицательное о недостатке для ведения хозяйственной деятельности.