К стандартным подходам оценки имущества организации (предприятия) относятся:  затратный, сравнительный, доходный

Затратный подход оценки имущества используется:

Ø для страхования отдельных элементов имущества;

Ø для исчисления налога на недвижимость;

Ø при судебном разделе имущества между собственниками хозяйствующего субъекта;

Ø для ведения бухгалтерского учета внеоборотных активов и производственных запасов;

Ø при переоценке амортизируемого имущества

Отличительным признаком затратного подхода является разбивка оцениваемого имущественного комплекса предприятия на составные элементы, а затем расчет стоимости всего имущественного комплекса путем суммирования его частей.

При определении рыночной стоимости предприятия затратным подходом используются следующие методы:

Ø метод накопления активов;

Ø метод скорректированной балансовой стоимости;

Ø метод ликвидационной стоимости.

Метод накопления активов заключается в расчете обоснованной рыночной стоимости каждого актива предприятия и переводе всех обязательств предприятия (в том числе и незарегистрированных) в текущую стоимость и вычитании из суммы активов всех обязательств предприятия

             Кс = А(РС) – О ,

где:

Кс – стоимость собственного капитала предприятия;

А(рс) - активы предприятия, оцененные по рыночной стоимости;

О - обязательства предприятия.

Метод скорректированной балансовой стоимости применяется аналогично методу накопления активов, но определение обоснованной рыночной стоимости проводится не по всем активам, а выборочно.

Выбор объектов осуществляется по следующим критериям: значимость в производственном процессе оцениваемого предприятия; удельный вес в стоимости активов оцениваемого предприятия; значительные расхождения балансовой и обоснованной рыночной стоимости актива.

Метод ликвидационной стоимости предполагает определение рыночной стоимости оцениваемого предприятия (собственного капитала) как разницу ликвидационной стоимости активов оцениваемого предприятия и всех его обязательств

                           Кс = А(ЛС) – О

где:А(ЛС) - активы предприятия, оцененные по ликвидационной стоимости;

Сравнительный (рыночный) подход к оценке предприятия основывается на следующем принципе: сходные объекты имущества предприятия должны быть проданы по схожим ценам.

Сравнительный подход используется при оценке рыночной стоимости предприятия, исходя из данных о недавно совершенных сделках с аналогичными объектами. Метод базируется на принципе замещения, согласно которому рациональный инвестор не заплатит за данный объект больше, чем стоимость доступного к покупке аналогичного объекта, обладающего такой же полезностью.Поэтому цены продажи аналогичных объектов служат исходной информацией для расчета стоимости данного объекта. Расчеты методами, использующими сравнительный подход осуществляются по следующим этапам:

1 . Изучение соответствующего рынка и сбор информации о недавно проведенных сделках с аналогичными объектами. Точность расчетов в значительной мере зависит от количества и качества собранной информации.

2.Проверка информации. Необходимо убедиться, прежде всего в том, что цены не искажены какими-либо чрезвычайными обстоятельствами, сопутствовавшими состоявшимся сделках. Проверяется также достоверность информации о дате сделки, физических и других характеристиках аналогичных предприятий.

3.Сравнение оцениваемого объекта с каждым из аналогичных и выявление отличия по дате продажи, потребительским характеристикам, местоположению, исполнению, наличию дополнительных элементов и т.д. Все различия должны быть зафиксированы и учтены.

 4. Расчет стоимости предприятия путем корректировки цен на аналогичные объекты. В той мере, в какой оцениваемый объект отличается от аналогичного, в цену последнего вносят поправки с тем, чтобы определить, по какой цене могло быть продано предприятие, если бы обладало теми же характеристиками, что и оцениваемое.

Методы оценки всего ИК предприятия сравнительным подходом:

Ø метод отраслевых соотношений;

Ø метод рынка капиталов.

Метод отраслевых соотношений базируется на анализе статистического материала по фактическим продажам предприятий различных отраслей. Этот метод используется в основном для установления примерной, ориентировочной стоимости ИК предприятия.

 Метод рынка капитала основан на рыночных ценах ИК предприятий, сходных с оцениваемым предприятием. Инвестор может инвестировать либо в сходную компанию, либо в оцениваемую. Поэтому данные о сопоставимых предприятиях при использовании соответствующих корректировок могут послужить ориентирами для определения стоимости оцениваемого предприятия

Доходный подход предусматривает установление рыночной стоимости предприятия путем определения текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате распоряжения имуществом предприятия и возможности его дальнейшей продажи.

При определении рыночной стоимости предприятия доходным подходом используются следующие методы: дисконтирования и прямой капитализации

Оценка предприятия с применением методов доходного подхода основана на следующих принципах:

Ø собственник не продаст предприятие по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов;

Ø стоимость инвестиций в предприятие зависит от будущих выгод, которые получит от этого предприятия инвестор;

Ø потенциальный покупатель не заплатит за долю в предприятии больше, чем она может принести доходов в будущем

Метод прямой капитализации заключается в определении рыночной стоимости оцениваемого предприятия путем деления дохода предприятия на ставку капитализации. Данный метод применяется для расчета рыночной стоимости предприятий, в которых ожидается, что в течение длительного срока оно будет получать примерно одинаковые величины прибыли или темпы ее роста будут постоянными .

Расчет ставки капитализации проводится путем вычитания из ставки дисконтирования ожидаемых среднегодовых темпов роста прибыли или денежного потока (в зависимости от того, какая величина капитализируется) в соответствии с формулой:

R = i – g ,

где:                                                                           

R – ставка капитализации;

i – ставка дисконтирования.

g – долгосрочные темпы роста прибыли или денежного потока.

Предварительная величина рыночной стоимости предприятия методом прямой капитализации рассчитывается по формуле:

PV =Ck / R ,

где:

PV – настоящая стоимость (предварительная величина рыночной стоимости);

Сk – денежный поток прогнозируемых доходов;

R – ставка капитализации.