Финансовая стратегия предприятия — это формирование системы долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия и выбор наиболее эффективных направлений их достижения. Формирование стратегических целей предприятия ориентировано на накопление капитала, достаточного для финансирования расширенного воспроизводства предприятия.

Финансовая стратегия является составной частью общей стратегии предприятия, согласовывается с ней и является важным фактором обеспечения эффективного функционирования и финансового развития предприятия в будущем.

Процесс формирования стратегии финансового менеджмента включает такие этапы :

1. Определение общего периода разработки стратеги финансового менеджмента. В процессе формирования финансовой стратегии определяется продолжительность периода, который устанавливается для разработки общей стратегии предприятия. При этом стратегия финансового управления как часть общей стратегии не может выходить за временную границу этого периода. Также установление продолжительности периода формирования финансовой стратегии предприятия зависит от предвидения развития экономики в целом, возможности прогнозирования конъюнктуры финансового рынка, отраслевых особенностей и масштабов деятельности предприятия и прочее.

2. Исследование факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры финансового рынка. На этом этапе разработки финансовой стратегии изучаются экономические и правовые условия финансовой деятельности предприятия, возможные их изменения в следующем периоде. Также анализируются конъюнктура финансового рынка и факторы, которые ее определяют, разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия.

Формирование стратегических целей и задач финансового менеджмента. Главная цель финансового менеджмента заключается в повышении уровня благосостояния собственников предприятия и максимизации его рыночной стоимости. Наряду с этим главная цель требует конкретизации в контексте задач следующего финансового развития предприятия. Разработка стратегических целей предприятия должно обеспечить достаточный объем капитала и активов, их оптимальную структуру, эффективное и рациональное использование; допустимый уровень финансовых рисков в процессе осуществления предстоящей хозяйственной деятельности.

4. Конкретизация разработанной стратегии по периодам ее реализации. Разработана финансовая стратегия находит конкретное отражение в системе целевых стратегических нормативов финансовой деятельности предприятия. Такими целевыми стратегическими нормативами по отдельным направлениям финансовой деятельности предприятия могут быть: среднегодовой темп прироста собственного капитала предприятия; минимальная доля собственного капитала в общем объеме используемого капитала предприятия; рентабельность собственного капитала предприятия; минимальный уровень ликвидности активов предприятия; предельный уровень финансовых рисков в разрезе основных направлений хозяйственной деятельности предприятия и др.

На этом этапе обеспечивается динамичность представления системы целевых стратегических нормативов финансовой деятельности, а также их внешняя и внутренняя синхронизация по времени. Внешняя синхронизация предусматривает согласование по времени реализации сформированных показателей стратегического финансирования с показателями общей стратегии развития предприятия, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры финансового рынка. Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени всех целевых стратегических нормативов финансовой деятельности предприятия между собой.

5. Разработка финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности. Финансовая политика является средством реализации финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от финансовой стратегии в целом, финансовая политика формируется только по конкретным направлениям финансовой деятельности предприятия, которые требуют обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели этой деятельности.

Система формирования финансовой политики предприятия относительно направлений его финансовой деятельности в контексте общей финансовой стратегии предприятия имеет такие составляющие:

— управление капиталом (определение стоимости капитала; оптимизация структуры капитала; заемная политика; инвестиционная политика);

— управление активами (формирование стратегии финансирования оборотных и необоротных активов; финансовое управление товарно-материальными ценностями, денежными активами, дебиторской задолженностью; управление необоротными активами, в части основных средств, нематериальных активов);

— управление денежными потоками (управление денежными потоками от финансовой деятельности; определение стоимости денег во времени и ее использование в финансовых расчетах);

— управление инвестициями (управление реальными инвестициями; управление финансовыми инвестициями; управление инвестиционным портфелем);

— управление прибылью предприятия (управления формированием и распределением прибыли; управление использованием чистой прибыли; дивидендная политика);

— управление финансовыми рисками (выявления финансовых рисков; установление основных факторов влияния на уровень финансовых рисков; оценка финансовых рисков; разработка механизма нейтрализации финансовых рисков).

6. Оценка разработанной финансовой стратегии. Этот заключительный этап формирования стратегии финансового менеджмента проводится по следующим направлениям:

— согласование финансовой стратегии предприятия с общей стратегией его развития. В процессе такой оценки выявляется степень согласования целей и задач, этапов и временных границ реализации стратегии финансового менеджмента;

— согласование финансовой стратегии предприятия с изменениями внешней финансовой среды. По такому критерию устанавливается соответствие разработанной финансовой стратегии прогнозном экономическом развитии страны и изменениям конъюнктуры финансового рынка в разрезе отдельных его сегментов;

— внутреннее сбалансирование финансовой стратегии, согласно которой согласуются между собой стратегические цели и целевые стратегические нормативы как по отдельным направлениям финансовой деятельности предприятия, так и в временных рамках;

- ресурсное обеспечение финансовой стратегии характеризующий имеющиеся финансовые ресурсы предприятия по достижению стратегической цели и решения основных задач его финансового развития;

- оптимизация уровня рисков по реализации разработанной финансовой стратегии. Согласно этого параметра определяют допустимый уровень рисков, обеспечивающие финансовое равновесие предприятия в процессе его функционирования и развития;

- эффективность реализации стратегии финансового менеджмента, определение которой базируется на прогнозных и фактических расчетах результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Разработка финансовой стратегии и финансовой политики по важнейшим направлениям финансовой деятельности предприятия дает ему возможность принимать эффективные управленческие решения, связанные с его финансовым развитием.

Финансовая тактика предприятия состоит в применении им конкретных средств и методов для решения стратегических задач. Задачами финансовой тактики является выбор наиболее оптимального решения и наиболее привлекательных в конкретной хозяйственной ситуации инструментов финансового управления.

Тактический финансовый менеджмент ориентируется на внутренние источники финансирования для обеспечения самоокупаемости деятельности предприятия. При этом решающая роль отводится эффективности использования имеющихся денежных средств в конкретный промежуток времени, значительное внимание уделяется стимулированию коммерческой инициативы, росту производительности труда, рационализации издержек, тогда как стратегический финансовый менеджмент абстрагируется от методов стимулирования, затраты рассматриваются лишь в связи с фактором окупаемости, а капиталовложения — с позиций будущей прибыли.

Вместе с тем, несмотря на различие сроков, целей и уровня детализации, стратегия и тактика финансового менеджмента в значительной степени взаимосвязаны и имеют подобный алгоритм разработки. И тактические, и стратегические цели финансового менеджмента являются одинаково приоритетными, несмотря на то, что согласно принципа стратегической ориентированности тактика финансового менеджмента является формой детализации стратегии и разрабатывается согласно определенным ранее стратегическими ориентирами деятельности предприятия.

С учетом сказанного выше, в широком смысле финансовый менеджмент - это стратегия и тактика финансового обеспечения предпринимательской деятельности, что позволяет эффективно управлять движением денежных средств и находить оптимальные финансовые решения.

В практической деятельности могут возникать ситуации, когда финансовые менеджеры в связи с необходимостью улучшить текущие финансовые показатели вынуждены на некоторое время (или даже совсем) отказаться от определенных стратегических целей. В частности, тактические задачи могут стать для предприятия первоочередными в случае:

- значительного ухудшения финансового состояния предприятия и возникновения реальной угрозы его банкротства;

- если изъятие ресурсов для реализации стратегических целей может привести к ухудшению финансового состояния предприятия в течение текущего периода;

- когда предлагаемые стратегические действия являются очень рискованными и могут оказать непредсказуемое влияние на финансовое состояние предприятия и его платежеспособность.