Методические указания

Цель изучения темы – получение знаний о платежеспособности, ликвидности активов, баланса и ликвидности организации и детальном проведении анализа при помощи финансовых коэффициентов.

В результате изучения темы должны быть сформированы навыки определения платежеспособности организации на текущий момент времени, в перспек­тиве краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной, порядка проведения ана­лиза ликвидности баланса и анализа при помощи коэффициентов.

В процессе изучения темы следует обратить внимание на проведение ана­ли­за ликвидности баланса в сравнении средств по активу, сгруппированных по сте­пени их ликвидности, расположенных в порядке убывания ликвидности, с обя­зательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения в порядке возрастания погашения, и проведение анализа при помощи финансовых коэф­фициентов.

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность.

Платежеспособность – это способность организации своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кре­дитных и иных операций платежного характера.

Способность хозяйствующего субъекта вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью.

Ликвидность организации – это способность своевременно исполнять обя­зательства по всем видам платежей.

Основным признаком ликвидности служит формальное превышение
(в стои­мостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

Цель анализа ликвидности – оценить способность организации своевремен­но в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруп­пированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убыва­ния ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Активы группируются по степени убывания ликвидности с разделением на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные фи­нансовые вложения.

А2 – ликвидные (быстрореализуемые активы): дебиторская задолженность.

А3 – низколиквидные (медленно реализуемые активы): запасы, НДС по при­обретенным ценностям и прочие оборотные активы.

Четвертая группа А 4 – труднореализуемые активы: внеоборотные активы. Также к этой группе относятся неликвидные активы, куда попадут безнадеж­ная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценнос­ти т. п.

Пассивы группируются по степени срочности погашения обязательств:

П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность.

П2 – срочные (краткосрочные) обязательства: краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные обязательства.

П3 – долгосрочные обязательства: долгосрочные заемные средства.

П4 – постоянные пассивы: собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Отнесение тех или иных статей активов и пассивов к указанным группам может меняться в зависимости от конкретных условий. Например, в составе деби­торов организации числятся весьма разнородные статьи дебиторской задолжен­ности, и если это реальная краткосрочная задолженность, то она относится к группе А2, если реальная долгосрочная – А3, а если это сомнительные долги, то – к А4.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопос­тав­ляются между собой. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняют­ся условия:

А1>= П1; А2 >= П2; А3 >= ПЗ;  А4 < =П4;

Если выполняется неравенство А1>= П1, то это свидетельствует о платежес­пособности организации на момент составления баланса. У организации дос­таточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

Если выполняется неравенство А2>= П2, то это свидетельствует о платежес­пособности в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с дебиторами.

Если выполняется неравенство А3 >= П3 , то организация может быть пла­тежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборо­та оборотных средств.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от аб­солютной.

Выполнение первых трех условий автоматически приводит к выполнению условия: A4 <= П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюде­нии минимального условия финансовой устойчивости организации: наличия у нее собственных оборотных средств.

Выполнение первых двух условий ((А1 + А2) >= (П1 + П2)) характеризует текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности органи­зации на ближайший момент к рассматриваемому времени. Выполнение ус­ло­вия А3 >= ПЗ характеризует перспективную ликвидность, т. е. прогноз плате­жес­пособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Более детальным является анализ при помощи финансовых коэффициентов.

К ним относятся:

– коэффициент абсолютной ликвидности: отношение наиболее ликвидных активов (А1) к краткосрочным обязательствам (П1 + П2).

Позволяет определить долю краткосрочных обязательств, которую органи­зация может погасить в ближайшее время, не дожидаясь оплаты дебиторской за­долженности и реализации других активов;

– коэффициент критической (срочной, быстрой) ликвидности (промежуточ­ный коэффициент покрытия): отношение наиболее ликвидных и ликвидных ак­тивов (А1 + А2) к краткосрочным обязательствам (П1 + П2) (коэффициент ха­рактеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства не только за счет сверх ликвидных активов, но и за счет своевременно про­веденных расчетов с дебиторами).

Чем выше данный коэффициент, тем лучше финансовое положение организации. Нормой считается значение 0,8–1,5. При значении коэффициента менее единицы ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит, существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

В то же время значение показателя 1,5 может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать;

– коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия): отношение оборотных активов (А1 + А2 + А3) к краткосрочным обязательствам
(П1 + П2).

Коэффициент позволяет установить, в какой мере текущие активы пок­ры­вают краткосрочные обязательства.

Нормальным значением коэффициента считается 1,5 – 2,5, но не менее еди­ницы.

Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по мень­шей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе ор­га­низация может оказаться неплатежеспособной.

Значение коэффициента, равное единице, предполагает равенство текущих активов и пассивов.

Значение ниже единицы говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Если же значение коэффициента значительно превышает единицу, то мож­но сделать вывод о том, что организация обладает значительным объемом сво­бодных ресурсов, которые сформировались благодаря собственным источни­кам.

Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами бо­лее чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельст­вует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании.

Значение более трех говорит о нерациональной структуре капитала.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется ис­поль­зовать общий показатель ликвидности баланса организации, который оп­ре­де­ляет отношение суммы всех ликвидных ее средств к сумме всех платежных обя­зательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных).

Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:
(А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3). Значение данного коэффициента долж­но быть не менее единицы.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициен­тов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода.

Источники: [2, 4, 10, 57].

Вопросы для самоконтроля:

1. Что представляет собой платежеспособность и ликвидность организации?

2. Какова цель анализа ликвидности?

3. Порядок проведения ликвидности баланса.

4. Какие условия должны выполняться при абсолютно ликвидном балансе?

5. Что определяет коэффициент ликвидности?

6. Оценка ликвидности с помощью финансовых коэффициентов.