Страновой риск препятствует осуществлению проектов, которые в стабильных условиях были бы привлекательными для иностранных инвесторов. Поэтому государственная политика в области привлечения ПИИ должна быть ориентирована на минимизацию действия факторов, формирующих страновой риск России.

Реальная возможность достижения данной цели заключается в создании механизма страхования отдельных рисков, входящих в группу российских страновых рисков. Для обеспечения максимального доверия к данному механизму, и, соответственно, для привлечения возможно большего объема ПИИ, этот механизм сам по себе не должен быть подвержен действию странового риска. В связи с этим целесообразно создание за рубежом, вне юрисдикции России, Российского фонда страхования иностранных инвестиций (далее - Фонд), за счет капитала которого будет осуществляться предоставление гарантий по ПИИ. С российской стороны управление Фондом должно осуществлять создаваемое Российское агентство по страхованию кредитных и инвестиционных рисков. Для повышения доверия иностранных инвесторов и обеспечения надлежащего уровня выполнения функций Фонда к его управлению целесообразно привлечь также иностранного управляющего (роль которого может выполнять один из ведущих транснациональных инвестиционных банков или компаний).

Функции российского и иностранного управляющего гарантийным фондом и страховой программой должны быть разделены. В обязанности иностранного управляющего должно входить непосредственное управление активами фонда и выплата страхового возмещения инвесторам за счет этих активов на основании решения международного арбитража.

В свою очередь, Российский управляющий - Агентство страхования прямых инвестиций - должно выполнять следующие функции:

• определение политики России в области страхования ПИИ;

• рассмотрение инвестиционных проектов и предоставление гарантий;

• участие в урегулировании споров (в том числе и в досудебном порядке) при наступлении страховых случаев;

• возмещение ущерба, нанесенного капиталу гарантийного фонда в результате выплаты страховых сумм.

Агентство страхования прямых инвестиций должно иметь высокий статус в иерархии государственной власти. Целесообразно, чтобы Председателем совета директоров Агентства являлся чиновник высокого ранга, а Директором Агентства был квалифицированный специалист в области страхования.

Источниками формирования капитала гарантийного фонда могут быть активы России за рубежом, отчисления средств из государственного бюджета и привлечение заемных ресурсов международных финансовых организаций. Целесообразно разделить бремя формирования капитала гарантийного фонда между федеральным и региональными бюджетами, с условием, что гарантии будут предоставляться проектам, реализуемым только на территории регионов, принявших участие в формировании гарантийного фонда.

Гарантии Фонда должны предоставляться исключительно по некоммерческим рискам. Невозможно защитить инвестора от влияния всех факторов, входящих в понятие странового риска. Поэтому целесообразно ограничиться следующим набором страхуемых рисков:

• социальные беспорядки, военные действия и акты терроризма;

• пересмотр итогов приватизации хозяйственных объектов, в которые вкладываются средства иностранных инвесторов;

• принятие законодательных актов, ухудшающих условия ведения бизнеса;

• не соответствующие законодательству РФ действия или бездействие представителей органов государственной власти, повлекшие полную или частичную потерю капитала или прибыли;

• потеря капитала и прибыли в результате нарушения органами государственной власти взятых на себя контрактных обязательств;

• национализация и конфискация капитала;

• введение ограничений на конвертацию рубля и репатриацию прибыли и капитала.

Гарантии по всем рискам должны предоставляться инвесторам на платной основе. Размер ежегодной страховой премии должен составлять от 0,5% до 2% от объема застрахованного капитала в зависимости от вида риска, отрасли, региона инвестирования.

При наступлении страхового случая и невозможности достижения взаимоприемлемого решения в досудебном порядке или в российском суде, инвестор должен подать иск о возмещении ущерба в международный арбитраж. Принятие международным арбитражем решения в пользу инвестора должно автоматически служить основанием для выплаты ему страхового возмещения за счет капитала гарантийного фонда. При этом права требования и активы, стоимость которых возмещается инвестору, переходят в собственность российского государственного органа, управляющего процессом страхования прямых инвестиций.

Создание Российского фонда страхования иностранных инвестиций и Российского агентства по страхованию кредитных и инвестиционных рисков позволило бы привлечь значительный объем ПИИ в Россию. При разумном подходе к формированию страховой политики и грамотном управлении рисками объем привлеченных инвестиций может существенно превышать размер гарантийного фонда. Кроме того, создание механизма гарантирования ПИИ имело бы весьма значительный политический эффект, продемонстрировав международному деловому сообществу, что российское государство понимает требования инвесторов и готово оказывать им реальную поддержку.

К настоящему времени Россия ратифицировала Конвенцию об учреждении Многостороннего агентства по гарантированию инвестиций (МИГА), что предусматривает возможность получения иностранными инвесторами гарантий и страхования от политических рисков. Налаживание контактов между Агентством страхования прямых инвестиций и МИГА позволило бы России эффективно использовать действующий международный механизм страхования политических рисков.